Los bancos centrales están en quiebra técnica.

 Lo que no puede ser , no puede ser y además es imposible.

Crear dinero de la nada para financiar los estados, puede funcionar por un tiempo, pero termina por provocar una quiebra masiva. Naturalmente, si fabricar dinero de la impresora fuera una solución permanente, nunca se hubieran producido quiebras a lo largo de la historia moderna.

El problema es que cuando abusas de una solución transitoria, esta se vuelve contra ti mismo al cabo de un tiempo. La llegada de la inflación es el aviso del final de los buenos tiempos y de la imposibilidad de los BC, por controlar la situación. El marco de referencia formado por los BC occidentales ha saltado por los aires, como ya comentaba en Enero.

https://futurocienciaficcionymatrix.blogspot.com/2022/01/cambio-de-sistema-de-referencia.html

Las compras de deuda pública por parte de los BC, tienen la consideración de activos financieros sujetos a las reglas contables. Si se produce una desvalorización, las pérdidas se acumulan en el balance de los BC, hasta llegar a una situación de quiebra técnica, en la que ya estamos inmersos.

La subida de la rentabilidad de la deuda pública, asombrosa en un corto espacio de tiempo, ha colocado a los BC en una situación de enormes pérdidas.

Alasdair Macleod comenta esta situación y nos proporciona una posible hoja de ruta para el futuro.

https://www.goldmoney.com/research/a-perfect-storm-in-banking-is-brewing 

...A finales de 2021, el balance del BCE mostraba activos por 8.466 000 millones de euros y un capital social de 109 000 millones de euros. Esa es una relación de activos a capital social de 78 veces. Un índice alto es tolerable para un banco central siempre que se limite a emitir billetes de banco. Pero en diciembre pasado, el BCE también había acumulado bonos gubernamentales y otros bonos de la zona euro por un total de 4.886 mil millones de euros.

Desde finales de año, el viernes pasado, el valor de estos bonos ha caído considerablemente, como se muestra en la Tabla 2, de bonos gubernamentales seleccionados a 10 años de la Eurozona.

Obviamente, el BCE habrá comprado bonos con un rango de vencimientos y de los emitidos por algunos gobiernos de la eurozona más que por otros. Además, el uso de esta información para estimar aproximadamente el efecto del aumento de los rendimientos de los bonos en el balance del BCE ignora las adiciones posteriores. Pero suponiendo una pérdida media del 25 % en sus tenencias de bonos a finales de diciembre, hay una pérdida para los activos del BCE solo por esta fuente de 1.222 000 millones de euros. Esa es una cancelación de valuación de más de once veces la cuenta de capital del BCE.

Además, con la inflación del IPC en la Eurozona registrada en 8.1%, y con el desarrollo de una crisis energética y alimentaria, se espera que los rendimientos de los bonos aumenten significativamente por encima de los niveles actuales. Y eso es antes de que los mercados internacionales impongan primas de riesgo sobre lo que es una situación que se deteriora peligrosamente. Se debe realizar una recapitalización del BCE con carácter de urgencia antes de que se le solicite junto con los bancos centrales nacionales pertinentes (BCN, que son igualmente insolventes) para emprender el rescate de los G-SIB de la zona euro. Podemos ver por su apalancamiento excepcionalmente alto que es probable que sean las primeras víctimas de la contracción del crédito bancario...

...A menos que la Fed esté preparada para dejar que los mercados resuelvan este lío, un curso de acción que podemos descartar de plano, la única respuesta posible de la Fed será inflar el dólar para compensar la contracción del crédito bancario. Los medios por los cuales esto se hará no es el punto. No habrá alternativa, ya que la prioridad de la Fed será salvar el sistema financiero y minimizar las consecuencias para la economía estadounidense en general y, en particular, para las finanzas del Gobierno Federal. Los otros bancos centrales mencionados en este artículo tendrán que hacer lo mismo, donde puedan. Espere que las líneas de intercambio entre ellos se amplíen para permitirles hacerlo. Espere que los mercados de bonos se cierren por dictado, tal vez por más de uno o dos días. Como espectadores indefensos, todos estaremos mirando hacia un abismo, temerosos de que no haya una solución para una crisis irresoluble.

Planificación previa de un escape del sistema de dinero fiduciario

Con una tormenta perfecta formándose en los mercados financieros y los bancos, estamos presenciando el fin de un sistema económico global que ha negado las realidades de los mercados libres desde que el presidente Hoover creyó que el gobierno de los EE. UU. podía mejorar y luego salvar la economía estadounidense en 1929. Sus errores fueron magnificados por el héroe de los neokeynesianos, Franklin Roosevelt con su New Deal. Siguió una Segunda Guerra Mundial y una socialización del capital de la posguerra con un patrón oro minimizado. Cada fracaso se ha enfrentado con una nueva duplicación del capitalismo. 

Y cada fracaso ha aumentado el poder del Estado sobre su pueblo y ha disminuido su libertad. El alejamiento de un mundo de progreso, donde las personas eran libres de intercambiar los frutos de su trabajo con la intermediación de dinero sólido, lo que les permitía triunfar o fracasar por sus propios esfuerzos, ha llevado al fracaso final: un inminente colapso de la economía. todo el sistema estatal.

Desde que finalmente se abandonó la última hoja de parra de la convertibilidad del oro hace cincuenta y un años, la fase final de nuestro declive ha sido encubierta por la creciente financiarización de las economías occidentales, que sustituyen la riqueza en papel por la prosperidad real. La función de la moneda fiduciaria ha sido perpetuar esta ilusión, una ilusión que finalmente está llegando a su fin.

En la violencia financiera y económica que enfrentamos ahora, es difícil anticipar el orden de una serie de eventos dentro de la crisis general. El resultado podría ser muy diferente, pero la lógica sugiere lo siguiente. Las tasas de interés subirán hasta que se materialicen las quiebras bancarias. Mientras tanto, los activos financieros habrán perdido valor, posiblemente muy rápidamente. Entonces podemos esperar que la política monetaria se expanda para rescatar a los bancos comerciales, suprimir los rendimientos de los bonos y financiar los crecientes déficit gubernamentales.

Será una repetición del intento de John Law de un rescate inflacionario de su burbuja de Mississippi hace trescientos años, excepto que esta vez es a escala global y lo abarca todo. En 1720, la burbuja de Mississippi colapsó primero, seguida por las livres fiat de Law . En los próximos meses, quizás las monedas sobrevivan inicialmente a la crisis sistémica, para colapsar poco después. En este lado de la crisis, que está solo en sus etapas iniciales, el euro está programado como la primera moneda en colapsar por completo, no solo porque es un fiat diseñado por el comité, sino por la profundidad de los problemas estructurales en el BCE. y sus accionistas.

En estas circunstancias, es casi seguro que las autoridades se desesperen. Comienzan desde una posición de creer que las fallas están en los mercados y buscarán nuevas formas de reprimirlas aún más. Junto con los precios de las materias primas, la energía y los alimentos, podemos esperar que los precios del oro y la plata se disparen. ¿Responderán las autoridades suprimiendo los precios como lo hizo Diocleciano en los últimos días, prohibiendo también la propiedad del oro? Estos serían movimientos estúpidos, pero muy probables. Los mercados de oro podrían simplemente cerrarse, negando el acceso a aquellos que huyen tardíamente del fiat.

Los neokeynesianos a cargo de mercados que apenas entienden todavía piensan que poseer depósitos en dólares es la máxima seguridad. Los administradores de fondos de cobertura, anticipando los flujos de divisas, ven perspectivas de fortaleza del dólar, pero eso es solo en las divisas. Dado que solo negocian en papel, son fácilmente persuadidos para vender futuros y contratos a plazo de oro y comprar dólares. Los bancos de lingotes que tienen posiciones cortas están felices de alentar esta tendencia para cuadrar sus libros. 

Presenta una enorme oportunidad para cualquiera que realmente entienda el dinero y las razones por las que el mundo fiduciario se está yendo al infierno en un carro de mano. Estas pocas personas entienden que la razón para comprar oro físico es escapar del mundo fiduciario, y que debe comprarse mientras haya algo disponible y permitido.

Saludos.

PD. Lo asombroso del caso es que los propios BC no admiten estar en un error e insisten en sus políticas de creación de dinero. El Banco de Japón, compra toda la deuda pública en forma de bonos a 10 años, con la intención de que la rentabilidad no sobrepase el 0,25%. Ya sabemos como acabará esto, con el yen por los suelos y generando una grave crisis sistémica, por no ceder en su empeño.

Pero el BCE también se ha implicado en mantener la cohesión, a costa de seguir comprando deuda que no quiere nadie. El mecanismo anti-fragmentación, forzosamente necesitará nuevas compras de deuda periférica y está por ver, según el volumen requerido, que sean capaces de esterilizar las compras, con ventas de otros instrumentos, como afirman sus responsables.

La inflación es la herida por la que el sistema se desangra. Y anclada en la escasez de productos esenciales (energía y alimentos), tiene mal remedio.  

 Por último, existe algo peor que la quiebra de los BC. Es el cambio de sistema.

La demanda de materias primas en el futuro en relación a una oferta cada vez menor, va a cambiar todos los sistemas financieros del mundo. En lugar de un sistema fiduciario, en el futuro solo tendremos como fundamento, aquellas materias primas de referencia, consideradas esenciales, que formarán un pilar básico, en la nueva moneda de intercambio mundial.

En un planeta finito, no tiene sentido un sistema fiduciario infinito. La potestad de crear una moneda sin ningún límite, no puede ser el medio de pago de unos productos escasos. Tarde o temprano (algo de esto ya estamos viendo), los países productores de materias esenciales, exigirán el pago en una moneda no fiduciaria. Una moneda real, que tenga un respaldo físico valioso para el vendedor. Y este movimiento, que apenas ha comenzado, se volverá imparable, cuando la escasez apriete aun más.