"Economía Matrix".

 ¿Qué es Matrix?

Cuando comienzas a ver la película no entiendes que es Matrix. Ahora ya tenemos una idea clara, es una ficción puesta delante de tus ojos para enmascarar la realidad.

¿Qué es la "economía Matrix"?

Frente a la economía real donde se intercambian productos, bienes y servicios, la economía Matrix es la economía financiera basada en el control absoluto del dinero de papel.

La relación entre diferentes divisas, la cotización en moneda fiduciaria, el valor de los bonos (deuda), la contabilidad creativa, todo eso es la economía Matrix.

Sí, llevamos muchos años con la economía real intervenida bajo una ficción donde la emisión de dinero-deuda, enmascara la deplorable situación en la que nos encontramos. Las deudas se pagan con más deudas, los proyectos irrealizables encuentran financiación, el déficit público se ha convertido en un infinito, porque ningún gobierno quiere renunciar a nada. 

Así, la deuda continua creciendo hasta el infinito, para evitar el colapso de la sociedad.

El último ejemplo lo hemos visto tras el crash de la deuda japonesa. Enseguida comenzaron las conversaciones entre administraciones y naturalmente se decidió intervenir (no directamente, no hace falta).

En este artículo se explica como y cuando.

"Alrededor del mediodía del viernes se produjo el último paso, un "control de tasas", con el que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentó poner un piso al yen que se había desplomado frente al dólar y hacer bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo que habían aumentado, al ver que la agitación en el mercado de bonos japonés y la caída del yen se estaban extendiendo a Estados Unidos.

La Reserva Federal de Nueva York, a petición del Departamento del Tesoro y actuando como agente fiscal de este, preguntó a sus operadores principales qué tipo de cambio obtendrían si la Reserva Federal de Nueva York comenzara a comprar yenes a través de ellos. Esta "verificación del tipo de cambio" fue una señal de que el gobierno estadounidense está listo para intervenir en el mercado cambiario para apoyar al yen frente al dólar estadounidense.

Tan pronto como esto sucedió alrededor del mediodía del viernes, el dólar comenzó a caer frente al yen, y el yen saltó de 159,2 yenes por dólar a 155,7 el viernes por la noche (gráfico horario a través de Investing.com):"

Naturalmente, el mercado de bonos americano es lo que preocupa a Bessent. Si intervienen Japón, no es para "ayudar al amigo", sino porque su desestabilización afecta el mercado de bonos USA.

"El miércoles, Bessent atribuyó el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo al colapso del mercado de bonos en Japón , durante el cual el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 30 años se disparó 42 puntos básicos en dos días, situándolo en el 3,91%, su nivel más alto desde la introducción del bono a 30 años en 1999. El crucial rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se disparó 15 puntos básicos en dos días. Y el yen volvió a desplomarse frente al dólar. El detonante fue el llamado del primer ministro Sanae Takaichi a aumentar el gasto público con recortes de impuestos simultáneos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó al 4,30 % el miércoles por la mañana, un aumento de 17 puntos básicos en una semana, incluso mientras la administración Trump intenta reducir las tasas hipotecarias. Sin embargo, las tasas hipotecarias siguen el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, con un diferencial variable. Este aumento del rendimiento a 10 años provocó que las tasas hipotecarias volvieran al 6,20 %, desde el 6,01 % de unos días antes, según la medición diaria de las tasas hipotecarias fijas a 30 años de Mortgage News Daily. Bessent atribuyó esto al colapso del mercado de bonos en Japón.

"Es muy difícil desvincular la reacción del mercado de lo que ocurre endógenamente en Japón", declaró Bessent a Fox News en aquel momento. Añadió que se había puesto en contacto con funcionarios japoneses y que estaba "seguro de que empezarán a decir cosas que tranquilizarán al mercado".

Con esta charla de dos pasos y tres días (primero el miércoles, cuando Bessent dijo que se había "puesto en contacto" con las autoridades japonesas, y luego el viernes, con la "verificación de tasas"), el rendimiento a 10 años cayó del 4,30% al 4,23% (gráfico horario a través de Investing.com)."

Bueno, ya hemos visto como los mercados complejos se interrelacionan. No se puede dejar caer el yen, ni el mercado de bonos japonés, porque existe la posibilidad de un contagio al mercado de bonos USA, así que se interviene todo y seguimos en ese proceso de "ganar tiempo".

¿Hasta cuándo?

La inflación elevada que genera desconfianza es el límite, la famosa kriptonita de los BC. 

Por lo tanto, asistiremos a fuertes revalorizaciones (en moneda fiduciaria, claro) de los activos sólidos, hasta que la inflación real haga acto de presencia, aún cuando esté ciertamente "controlada".

De momento, han perdido la "guerra" con los metales preciosos, en el momento en que se ha exigido la entrega de físico. El control mediante cortos de papel ha saltado por los aires, porque ya no existe físico para soportar el incremento de los cortos, al exigir su entrega. 

Pero mientras tanto, seguirán controlando las divisas, el mercado de bonos y la bolsa.

Por eso, comentaba el otro día que la escasez de petróleo es uno de los límites que no pueden ser sobrepasados. Puesto que hacia 2027, tanto el cobre, como la plata como el petróleo, pueden empezar a sufrir tensiones de escasez, es conveniente vigilar la inflación, si se pierde el control de los precios de esas materias primas. Pueden aguantar la subida meteórica del oro y la plata, pero ya no podrían esconder las subidas del petróleo y el cobre.

Aún así, no se puede negar que la habilidad de los "controladores" puede retrasar todavía más la escasez, atacando tanto la oferta como la demanda. 

La oferta puede venir de ejemplos como Venezuela, donde se ha intervenido el país, buscando aumentar la producción de petróleo. Este ejemplo se puede repetir en otros países, para conseguir un incremento de producción desesperado, ahora que parece declinar el shale oil USA.

Por el lado de la demanda, pueden empezar las restricciones, al aplicar medida paliativas si entramos en crisis o en una "economía de guerra", donde es imprescindible racionar determinadas materias primas. 

Al mismo tiempo, es evidente que la lucha por los recursos ya ha comenzado, con USA intentando limitar las entregas de petróleo a China, al intervenir tanto Venezuela, como posiblemente, Irán. Las exportaciones de estos dos países iban dirigidas sobre todo a China, y de esta forma cambian la dirección favoreciendo a unos y perjudicando a otros. Habrá más, no se preocupen.

Una vez roto el derecho internacional y asumido un cambio rotundo en el orden mundial, no hace falta diplomacia. La ley del mas fuerte se impone y los países débiles pagan el pato, mientras la economía financiera-fiduciaria de los países más fuertes está totalmente controlada por los BC.

La economía natural está totalmente rota, las cadenas de suministro van a sufrir una fractura global y la vuelta a la autarquía por bloques es la consecuencia de todos los cambios. La producción industrial está en manos de China y retornar la industria a Occidente, se antoja imposible en breve espacio de tiempo.

Una noticia reciente ilustra este desaguisado. La consecuencia de tener precios muy altos de la energía en Europa nos hace depender de otras zonas del mundo para importar productos altamente energéticos, como el aluminio. China es el dueño del mundo en el refino de materiales esenciales.

La industria global de armamento depende del suministro continuo de elementos que se producen y refinan en otros lugares, sobre todo China.

• "Se proyecta que el mercado de aleaciones de aluminio de alta resistencia alcance los 115,29 mil millones de dólares para 2030, pero la industria actualmente enfrenta una escasez estructural debido a una enorme brecha entre la oferta y la demanda.
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• La producción europea de aluminio primario se ha desplomado en más del 25% desde 2010, lo que ha generado un déficit estructural del 93%, principalmente porque los altos precios de la energía han obligado a fundiciones como Slovalco a cerrar.
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• Las cadenas de suministro occidentales de aleaciones esenciales para la industria aeroespacial y de defensa son vulnerables a los controles de exportación chinos sobre "vitaminas" críticas como el magnesio y enfrentan desafíos en el uso de chatarra reciclada debido a limitaciones químicas."

    

 La economía Matrix hace parecer que no sucede nada, mientras sigamos importando materias primas básicas. Si dejan de aceptar esa moneda fiduciaria (dólar-euro) que alegremente imprimimos sin límite, estamos perdidos. 

Por lo tanto, tenemos al menos tres problemas. 

1º) Escasez de recursos básicos en el futuro cercano (probable 2027-2030).

2º) Dependencia de la producción industrial y las cadenas de suministro del otro bloque antagónico. Posibilidad de patrón oro temporal en BRICS+, si seguimos abusando de la impresora en Occidente.

3º) Inicio del decrecimiento por menor producción de materiales básicos sumado a la crisis (contracción económica) por agotamiento de la moneda fiduciaria. Retroalimentaciones dramáticas.  

Ninguno de los tres problemas se resuelve con más impresión monetaria. Creo que las autoridades saben lo que viene y por ello tratan de retrasarlo a costa de lo que sea necesario. Van a defender divisas y mercado de bonos hasta que la subida de las materias primas provoque inflación y a partir de ese momento, nadie sabe que puede pasar. 

Lo bueno, seguimos con un cierto exceso de petróleo (y resto de materias primas básicas).

Lo malo, la subida del oro-plata sugiere entrada en fase final del sistema fiduciario.

Lo principal, nadie sabe la fecha exacta del final.

Hay algo más, desconocemos como será la pendiente de descenso, solo sabremos cuando hemos alcanzado el cenit. 

PD.

Todos tenemos referencias para que nos "avisen" sobre cambios de paradigma, por ejemplo en mi caso, la relación precio oro-rentabilidad bono a 10 años.

Analizo la tendencia del oro y los tipos de los bonos USA, obteniendo una conclusión clara. El sistema se ha roto y ahora vamos a ver qué sucede.

El oro no da dividendos, ni réditos anuales como los bonos, por lo que su comportamiento es inverso al del bono. Cuando los tipos suben , el interés inversor fluctúa puesto que se prefieren los bonos que dan una buena rentabilidad. Cuando los tipos descienden cerca de cero, el oro se vuelve atractivo, por lo que deberíamos ver esa tendencia en los precios de ambos.

Veamos los gráficos.

Los tipos bonos USA a 10 años.

Tendencia bajista desde 1981 hasta 2020. Vuelta en V desde entonces. 

Precio del oro en gráfico logarítmico.

El oro debe tener una tendencia alcista mientras los tipos de los bonos estén bajando. Cuanto más bajo el tipo de interés, más competencia es el oro.

Quitando el pico de 1980 (consecuencia de estar 40 años sin mover el precio hasta el final de los acuerdos de Bretton Woods), la tendencia del oro es alcista, pero se debería haber roto en 2020, al comenzar la subida de los tipos. Podía estabilizarse pero no subir.

En cambio desde 2022, comienza una subida vertical.

En esta gráfica se compara el movimiento de ambos, el precio del oro y la rentabilidad real invertida de los bonos a diez años.

    

La correlación se rompe en 2022, con el precio del oro disparándose y la rentabilidad real invertida cayendo en picado. Esto no tiene sentido (mi explicación es que el sistema fiduciario está  camino de su desintegración). En 2022, el sistema hizo crash, aunque todavía no lo reconocemos. Es el momento en que se pierde la confianza y se decide cambiar moneda fiduciaria por activos sólidos como el oro y eso es lo que se refleja en el gráfico.  No quiere decir que sea una certeza (puedo estar equivocado), pero desde mi punto de vista es una referencia muy importante. 

"Tradicionalmente, el aumento de los rendimientos a largo plazo ha sido un obstáculo para los activos de refugio seguro como el oro, la plata y el platino; sin embargo, esa relación se ha vuelto menos confiable tras la ruptura de la correlación negativa históricamente fuerte entre el oro y los rendimientos reales a largo plazo de los bonos estadounidenses.

El agresivo ciclo de ajuste a partir de 2022 habría sido, en teoría, profundamente negativo para el oro, ya que los rendimientos reales se dispararon. En cambio, los precios se mostraron resilientes a medida que la fragmentación geopolítica —en particular, la invasión rusa de Ucrania y la congelación de las reservas de divisas rusas— redefinió la forma en que muchos bancos centrales evalúan el riesgo de las reservas y aceleró la demanda de compradores no occidentales menos centrados en la dinámica de los rendimientos.

En este contexto, el actual empinamiento de la curva refleja tensiones fiscales, riesgos inflacionarios persistentes y credibilidad política a largo plazo, más que un puro optimismo sobre el crecimiento."

Al combinar la grave crisis del sistema fiduciario, el final de la complejidad (sistemas complejos) por ruptura de las cadenas de suministro y el futuro agotamiento de los recursos, obtengo una amplia justificación para defender la tesis del cenit civilizatorio.