Informe de la plata. Escasez permanente.
El Silver Institute acaba de publicar su informe anual, correspondiente al año 2023, considerado la "Biblia" del sector.
Una vez más constatar la increíble situación del mercado de la plata. Las previsiones apuntan a un nuevo déficit superior a 200 millones de onzas, frente a poco más de 800 millones de producción minera. Es un caso absolutamente anormal (excepcional), que el déficit de un metal como la plata alcance nada menos que el 25% de la producción minera mundial por cuarto año consecutivo y los precios del metal no se disparen para compensar ese espectacular déficit.
En el mercado del cobre por ejemplo, la producción minera alcanza los 22 millones de toneladas métricas. Este año está previsto un pequeño déficit de varios cientos de miles de toneladas (un 1% de la producción minera) y los precios del cobre no hacen otra cosa que subir. ¿Se imaginan un déficit del 25% durante cuatro años seguidos?
Veamos el informe resumido del Silver Institute.
"Demanda de plata
La demanda total de plata experimentó una disminución del 7 por ciento a 1.195 Moz en 2023; sin embargo, esto viene de un 2022 récord. Los sectores de inversión física, joyería y platería, sensibles a los precios, contribuyeron principalmente a la caída del año pasado. En marcado contraste, la demanda industrial alcanzó otro récord, liderada por el sector eléctrico y electrónico, que creció un 20 por ciento a 445,1 Moz el año pasado. Esta ganancia refleja el uso esencial y creciente de la plata en energía fotovoltaica, que registró un nuevo máximo de 193,5 Moz el año pasado, aumentando un enorme 64 por ciento con respecto a la cifra de 2022 de 118,1 Moz. La base de estos avances generales fue la escala limitada de ahorro y sustitución, ya que la plata sigue siendo irremplazable en muchas aplicaciones.
La demanda industrial china de plata aumentó un notable 44 por ciento a 261,2 Moz, principalmente debido al crecimiento de las aplicaciones ecológicas, principalmente fotovoltaicas. El año pasado, la rápida expansión de la producción fotovoltaica de China representó más del 90 por ciento de los envíos mundiales de paneles. La demanda industrial en Estados Unidos se mantuvo en 128,1 Moz, esencialmente estable durante 2022, mientras que la demanda industrial de Japón también se mantuvo básicamente sin cambios en 98,0 Moz.
La demanda de plata para catalizadores de óxido de etileno (EO) se mantuvo sólida debido a las sólidas ganancias derivadas de la expansión de la capacidad. Las aleaciones para soldadura fuerte aumentaron un 2 por ciento debido al aumento de los usos finales principales, incluidos los de automoción, aeroespacial y construcción naval en la mayoría de los principales países industriales.
La fabricación de joyas de plata cayó un 13 por ciento en 2023 a 203,1 Moz. Las pérdidas se concentraron en India, donde la demanda disminuyó después de alcanzar su total más alto en 2022. Excluyendo a India, las pérdidas globales totales fueron modestas, del 3 por ciento. Esto se debió principalmente a la debilidad del consumo de joyería en Estados Unidos y Europa (debido a factores como el costo de vida), además de la reducción de existencias por parte de los minoristas.
La demanda de cubiertos en 2023 cayó un 25 por ciento a 55,2 Moz. Esto reflejó principalmente una base elevada en 2022, cuando la fabricación alcanzó un nivel récord. Al igual que con la joyería, las pérdidas generales se debieron casi en su totalidad a la India, debido a los altos precios locales de la plata.
Después de cinco ganancias anuales consecutivas, la inversión física en plata (demanda de lingotes y monedas de plata) cayó casi un tercio el año pasado a un mínimo de tres años de 243,1 Moz. Si bien todos los mercados importantes sufrieron pérdidas, la caída fue particularmente aguda en Alemania (-73 por ciento) luego del aumento del Impuesto al Valor Agregado a principios de 2023. La mayoría de los demás mercados occidentales experimentaron fuertes caídas debido a problemas de costo de vida y límites de rango. precios. Sin embargo, una excepción parcial fue Estados Unidos, donde las pérdidas fueron menores, del 13 por ciento. En otros lugares, la inversión física en la India cayó un considerable 38 por ciento debido a que los precios récord de la plata en rupias llevaron a la toma de ganancias, mientras que los nuevos inversores sólo tenían ventanas limitadas para la búsqueda de gangas. La creciente popularidad de los productos negociados en bolsa en la India también afectó la inversión física en el país.
Suministro de plata
La producción mundial de minas de plata cayó un 1 por ciento a 830,5 Moz en 2023. La producción se vio significativamente afectada por la suspensión de cuatro meses de las operaciones en la mina Peñasquito de Newmont en México tras una huelga laboral. La producción de plata de México cayó un 5 por ciento a 202,2 Moz. Además, las menores leyes del mineral y algunos cierres de minas impactaron negativamente la producción en Argentina, que experimentó una caída de 4,9 Moz, Australia con -3,1 Moz y Rusia con -1,4 Moz. Sin embargo, estas pérdidas fueron mitigadas en cierta medida por el aumento de la oferta de Chile en +10,1 Moz y Bolivia en +3,8 Moz.
El año pasado, México fue el principal país minero de plata, seguido de China, Perú, Chile y Bolivia.
El reciclaje de plata, que representó el 18 por ciento del suministro total el año pasado, creció un 1 por ciento a 178,6Moz. Al igual que en 2022, el sector industrial fue el principal impulsor de los volúmenes, lo que a su vez se debió al crecimiento en el reciclaje de catalizadores de EO.
Se espera que este año sea un año sólido para la demanda total de plata, que se prevé que crezca un 2 por ciento. La fabricación industrial debería registrar otro máximo histórico, con un aumento del 9 por ciento, impulsada por una ganancia prevista del 20 por ciento en el mercado fotovoltaico y una demanda saludable de otros segmentos industriales. Se prevé que la fabricación de joyas y platería aumente un 4 y un 7 por ciento, respectivamente, mientras que se prevé que la demanda de lingotes y monedas se contraiga un 13 por ciento.
Perspectivas para la plata en 2024
El suministro total de plata debería disminuir modestamente en un 1 por ciento. Como resultado, este año también veremos otro gran déficit de plata, que ascenderá a 215,3 Moz proyectados, el segundo mayor déficit del mercado en más de 20 años.
Como se describe en la encuesta , la plata tiene muchas nuevas e interesantes oportunidades de demanda más allá de sus aplicaciones tradicionales y su papel cada vez mayor en la transición energética. Por ejemplo, la plata se convertirá en un material indispensable a medida que aumente la inteligencia artificial (IA). Los usos finales que se espera que incorporen la plata en la IA incluyen transporte, nanotecnología, biotecnología, atención médica, dispositivos portátiles de consumo, informática y energía en centros de datos."
En esta tabla se resumen los últimos años y las perspectivas de 2024.
Ahora mi análisis global.
Oferta.
1º). Desde 2016, la producción minera no deja de caer. El peak silver se produjo en 2016.
Además es la primera vez que el informe tiene una producción prevista para el año en curso, inferior al año anterior. En los informes de años anteriores, siempre esperaban un crecimiento de la oferta minera en torno al 4-7%.
2º). La cantidad de plata reciclada no aumenta desde 2021. Se mantiene entre 174 y 179 millones de onzas.
3º). Las ventas oficiales procedentes de gobiernos siguen ancladas entre 1 y 2 millones de onzas.
Por lo tanto, la oferta global (suma de las tres partes anteriores) se mantiene a la baja desde 2015.
Demanda.
1º). Desde 2021, la demanda global ha dado un salto espectacular, apuntalada por el sector industrial y más concretamente, por una demanda brutal en las tecnologías verdes (sobre todo fotovoltaica).
Esta demanda no solo no disminuirá, sino que se incrementará notablemente debido al crecimiento fotovoltaico, sector coche eléctrico, inteligencia artificial y otros sectores como nanotecnología y servicios médicos.
2º). La parte de joyería e inversión se mantienen con buena demanda, pero se ven influidos por la disponibilidad limitada de oferta de plata. Por ejemplo, la US Mint estadounidense lleva años acuñando un número limitado se Silver Eagles (moneda de plata) por la escasez de blancos para la acuñación. Esto no solo no va a cambiar, sino que va a ir a peor.
3º). La parte de la fotografía ha caído desde casi 200 millones de onzas a solo 26 millones. No puede reducirse mucho más.
Conclusión.
El resultado de ambas dinámicas asegura un déficit permanente, difícil de superar. Los inventarios se están desplomando en los últimos años.
La producción minera procedente de minas primarias de plata solo alcanza el 28%, siendo el resto de la oferta minera, un sub-producto de otras minas de cobre-zinc u oro. La consecuencia es que un incremento del precio de la plata solo afecta a ese 28%, limitando el aumento de producción de plata a la apertura de nuevas minas primarias de plata, con una concentración mucho menor a la actual, lo que requiere, si o si, fuertes incrementos del precio de la plata y aún así, la oferta no podría crecer mucho.
Hemos entrado en un mercado donde un déficit de 200 millones de onzas anuales es insostenible. Tarde o temprano el stock de lugares como el Comex, LBMA o los etf´s como el SLV, se agotarán y el incremento de los precios para entonces será verdaderamente épico.
No es esto lo malo.
El cobre transita con un retraso de 10 años sobre el mercado de la plata y también tiene una demanda creciente, como consecuencia de la transición energética. No tiene tantos inventarios, por lo que las subidas de precios probablemente llegarán antes y el déficit permanente marcará una presión alcista en el precio del futuro.
Realizar una transición energética a la escala requerida, con escasez de los materiales básicos, está condenada antes de empezar.
Y de momento, el mercado de la plata marca la pauta en el déficit permanente que se reproducirá en otros metales.
El precio está subiendo acompañando la subida del oro, pero mientras este se encuentra en máximos históricos, el precio de la plata está lejos de los suyos.
Saludos.
PD
Forecast precios de la plata
https://www.axi.group/en-ae/blog/education/commodities/silver-price-forecasts
La desaceleración en las ventas de eléctricos ya no se puede negar.
ResponderEliminarSemana Santa (fechas distintas año a año) si, pero las ventas de eléctricos cayeron el doble que las del resto del mercado.
https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Weak-EV-Market-Dragged-Down-European-Car-Sales-in-March.html
Las ventas de automóviles nuevos en Europa cayeron en marzo por primera vez este año, arrastradas por una disminución en las matriculaciones de vehículos eléctricos (EV) y el momento de las vacaciones de Semana Santa, dijo el jueves la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles, ACEA.
Todas las ventas de automóviles nuevos en el mercado de automóviles de la Unión Europea cayeron un 5,2% interanual a 1 millón de unidades en marzo, mientras que las ventas de vehículos de pasajeros en Europa, incluidos países no pertenecientes a la UE como el Reino Unido y Noruega, cayeron un 2,8%, según datos de ACEA presentados .
En la UE, las ventas de vehículos eléctricos nuevos cayeron un 11,3% a 134.397 unidades en marzo, lideradas por una importante caída del 29% en las ventas de vehículos eléctricos en el mayor mercado europeo, Alemania.
Saludos.
Por otro lado, IEA se queda sola en la perspectiva de pico de la demanda de petróleo antes de 2030. El resto de organismos y casas de análisis no están de acuerdo y posponen la llegada del pico de la demanda ...
Eliminarhttps://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Standard-Chartered-Says-Peak-Oil-Demand-Is-Not-Imminent.html
Mientras que las perspectivas del precio del petróleo a corto plazo parecen turbias, las principales agencias petroleras siguen siendo en gran medida optimistas sobre las perspectivas a largo plazo.
Curiosamente, a mediano y largo plazo, sólo la AIE prevé que la demanda mundial de petróleo alcanzará su punto máximo antes de 2030.
Standard Chartered ha pronosticado que la demanda mundial de petróleo alcanzará los 110,2 mb/d en 2030 y aumentará aún más hasta los 113,5 mb/d en 2035.
Saludos.
Ahora solo falta saber la oferta para esos años
EliminarEn todos tus entradas o en los comentarios, siempre metes con calzador alguna noticia asegurando que las ventas de los coches electricos estan cayendo.
EliminarEl truco es que siempre es posible buscar alguno datos negativo. es puro cherry picking.
Y hay cientos de noticias que estan deseando vender a sus seguidores el fracaso del coche electrico.
Pero si buscas un analisis mas riguroso y detallada veras que las ventas del coche electro siguen aumentando el el 2024.
https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2024/trends-in-electric-cars
Excelente informe.
EliminarNo obstante, te molesta que ponga noticias "negativas" sobre las ventas de eléctricos. Si son falsas o incorrectas, solo tienes que desmentirlas con una fuente solvente.
Alemania y Noruega son los mercados directores, junto con China. Mientras en China las ventas siguen aumentando notablemente, en Alemania y Noruega, las ventas de eléctricos llevan meses cayendo.
Tesla también atraviesa dificultades y lleva varias rebajas de precios de sus automóviles, para intentar reactivar las ventas.
No creo que ofrecer la otra cara de la misma moneda sea malo. Más bien, contribuye a formar una opinión independiente y más objetiva de la transición energética. Para las noticias excesivamente positivas, ya están el resto de medios.
Saludos.
Ya lo he desmentido en muchas ocasiones... Pero sigues haciéndolo. No le veo el sentido continuar diciéndote algo que ya sabes.
Eliminar¿Has desmentido qué?
EliminarSi yo digo las ventas de eléctricos en Alemania y Noruega caen y tu contestas que las ventas a nivel mundial suben, no estás desmintiendo mi afirmación.
Si digo que las ventas de eléctricos están concentradas en China y tu contestas que han las ventas mundiales han subido un 35% en 2023, tampoco estás desmintiendo que la gran mayoría de las ventas son Chinas.
Ambos decimos la verdad, pero no estas desmintiendo las noticias que presento.
En todo caso, dentro de unos años, veremos si la flota de 1.400 millones de vehículos ha sido sustituida al 100%, al 50% o al 25%. Tú crees en la la primera opción y yo en la tercera.
Y digo 1.400 millones de vehículos, no sea que la sustitución alcance el 100%, porque la flota total de coches se reduzca a solo 400 millones.
Saludos.
Desmontar las conclusiones que sacas a partir de datos sesgados.
EliminarHablar de caídas o desaceleraciones en base a cherry picking es engañoso.
No hay nada más engañoso que un dato correcto.
Los datos o noticias que enlazas buscan transmitir una idea errónea de cual es la situación del coche eléctrico. Si lees cualquier análisis riguroso , objetivo y completo verás que esta desarrollándose muy rápidamente. Está creciendo las ventas. El número de modelos. Los cargadores. En todos los sentidos está avanzando. Y a muy buen ritmo.
Pero siempre puedes buscar datos descontextualizados y parciales que muestren lo contrario.
Si quieres autoengañarte y buscar continuamente datos sesgados y no representativos que apoyen un prejuicios erróneos. Adelante... Ya me cansé de estar explicándote por qué es un error.
No recuerdo haber dicho nunca que crea que los coches eléctricos vayan a ser 1400millones.
EliminarAhhh, ¿y cuales son mis conclusiones sobre el coche eléctrico?
EliminarNo recuerdo haber dicho nunca que no se fueran a vender. Lo que he dicho es que no van a sustituir el 100% de la flota actual, ni tampoco un 50%. Se quedarán en torno al 25-30%, que son unos 400 millones de eléctricos en todo el mundo, al menos hasta 2050.
Saludos.
Por supuesto, si las ventas siguen aumentando y la flota mundial alcanza los 2.000 millones de vehículos (que lo dudo), la parte eléctrica llegaría a los 600 millones.
EliminarSaludos.
Eliminar"Ahhh, ¿y cuales son mis conclusiones sobre el coche eléctrico?"
"La desaceleración en las ventas de eléctricos ya no se puede negar."
Pues claro.
EliminarSi el crecimiento anual era del 100%, luego del 60% y ahora del 25%, se produce un desaceleración en el crecimiento de las ventas.
Y aún más, IEA dice hoy que el crecimiento promedio de 2023 hasta 2035 va a ser del 23% en el peor de los casos. Mi previsión es que seguirá cayendo el crecimiento de las ventas hasta alcanzar un 5-10% e incluso menos en 2030. Es decir, si en 2029 se venden 25 millones de eléctricos, en 2030, se venderán 25x 1,05= 26,25 millones.
Saludos.
Incluso en la propia industria del shale oil, empiezan a hablar de pico.
ResponderEliminarLos precios del gas en el Pérmico están en negativo por el exceso de producción (pozos cada vez más gaseosos). Solo precios del petróleo cercanos a 90$ mantienen la producción, pero no consiguen que aumente.
https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/US-Shale-Oil-Production-Growth-Is-Slowing-Down.html
El veterano del servicio petrolero David Messler sugirió el mes pasado que la producción de petróleo en la zona de esquisto puede estar acercándose a su pico y consecuente meseta. Messler citó las aceleradas tasas de declive de los pozos de esquisto y la avalancha de acuerdos de adquisición en el espacio petrolero a medida que las empresas se apresuraban a asegurar el inventario.
...
Enverus predice un crecimiento de la producción de petróleo crudo de Estados Unidos de 230.000 bpd este año. La EIA lo sitúa en 260.000 bpd. Ambas cifras son una fracción –aunque grande– del crecimiento de la producción de 1 millón de bpd en 2023. Esto nos lleva de nuevo a la situación en Medio Oriente y los precios del petróleo.
Por el momento, cualquier cosa que suceda en Medio Oriente (salvo un ataque directo a un yacimiento petrolífero iraní, por ejemplo) tiene un efecto moderado sobre los precios. Esto se debe en gran parte a que los comerciantes confían en la suficiencia o casi suficiencia de la oferta global, gracias al petróleo de esquisto estadounidense. Pero el crecimiento de la producción de petróleo de esquisto se está desacelerando. Y esto significa que la suficiencia percibida del suministro mundial de petróleo está a punto de cambiar más adelante este año.
En un artículo de opinión reciente para el Financial Times, el asesor de Engine AI y ex estratega jefe de acciones de Citigroup, David Buckland, dijo que los acontecimientos geopolíticos de estos días están teniendo un efecto mucho más débil en los precios internacionales debido al esquisto estadounidense. Tiene razón, lo que significa que cuando la ilusión de un suministro interminable de petróleo de esquisto estadounidense se haga añicos, las consecuencias serán significativas. Y parece que estas consecuencias pueden llegar antes de lo que muchos esperan. Podría resultar una sorpresa bastante desagradable.
Saludos.
El precio de la onza de plata en China alcanza los 31,86$.
ResponderEliminarhttps://twitter.com/oriental_ghost/status/1780863845718020251
Saludos.
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ResponderEliminar¿Y si aumentamos el reciclaje? podría paliar parte del problema ¿no?
ResponderEliminarEn este video tienes alguna noción de eso (todo el video está relacionado con este post, pero sobre el reciclaje de la plata, a partir de 12:20):
ResponderEliminarhttps://www.youtube.com/watch?v=RMmUYE6A6KY
Spoiler: si la plata sigue subiendo de precio, se reciclará más. Ojo que es un vídeo de hace un año. Los precios de la plata han quedado desfasados, pero la idea es vigente. El reciclaje es un parche, sí. Pero en principio no es suficiente.
Nota: mi hipótesis es que la demanda industrial de plata, caerá en el futuro, porque la transición renovable naufragará. Aunque no esperes que la demande baje mucho... porque algo de valor refugio es probable que vuelva a tener.
Solo ha aumentado la demanda de plata en su uso en la fotovoltaica. El resto de usos esta estable con los típicos dientes de sierra. Descontando la fotovoltaica la demanda de plata no ha aumentado nada desde el 2015, están entorno a los 1000MOz anuales.
ResponderEliminarY la demanda de planta para la fotovoltaica tampoco va a crecer de manera indefinida, Por que cada vez se usa menos planta en cada panel.
En el 2015, se usaba 1,25Oz/kW, en el 2020 0,62Oz/kW, y en el 2024 se usaran menos de 0,4Oz/kW.
Jugando a hacer previsiones:
Para el año 2025, se instalaran 1TW de fotovoltaica, con menos de 300MOz. Y seguramente este sea en máximo de planta consumida por la fotovoltaica. Y para el 2030 la fabricación anual de paneles superará los 2TW, pero consumirán menos de 200MOz
La planta nunca supondrá un problema o un limite para el desarrollo de la transición energética.
Muy interesantes esos datos de uso de plata por panel. Gracias. Y lo digo sin ninguna ironía.
EliminarEl diablo está en los detalles.
EliminarLa demanda industrial sin contar la fotovoltaica ha pasado de casi 400 millones de onzas en 2015 a 480 millones de onzas en 2024 (previsión metal focus), un incremento del 20%.
Si solo miramos la demanda total, sin fotovoltaica es cierto que se queda en los 1.000 millones, pero es porque la demanda de inversión baja 100 millones de onzas de 2015 a 2024.
¿Nadie ha pensado que esa demanda depende de la cantidad de plata disponible?
Si alguien quiere comprar plata pero le dicen que no es posible, porque no hay existencias, ¿la demanda se mantiene de forma natural o artificial?.
Recordemos que el déficit de los últimos cuatro años, se mantiene en torno a los 200 millones de onzas de promedio.
Lo sorprendente es que la demanda industrial alcanza las 710 millones de onzas, casi, casi, la producción mundial de toda la minería, que por cierto, sigue descendiendo desde 2016.
Respecto a la fotovoltaica, es cierto que se sigue utilizando menos por panel, pero da igual, sencillamente no hay plata disponible para atender la demanda. Ni hoy, ni mañana, hasta que el precio se ponga en un nivel donde el balance oferta-demanda se ajuste.
Y me perece curioso que no quieras dar ningún pronóstico para la producción de petróleo en 2030, pero no tengas inconveniente en pronunciarte para la instalación de fotovoltaica en 2030 y además ya anticipas cuanta plata se utilizará.
Me apunto los datos que facilitas para compararlos con la realidad, en 2030.
Saludos.
Este hilo en Rankia está algo animado, pero no sé si podré escribir allí hasta el miércoles.
EliminarDe todas formas, como es un portal de inversores, ahí hablan de apostar por mineras. No he leído nada al respecto de ETFs, pero no me extrañaría.
Sin embargo aquí todos hablamos de plata física.
Me han gustado los datos de Alb, porque aunque se deje algun uso industrial, minimiza algunos argumentos de los apiladores de plata que justifican que el precio irá "yo The moon" por la fotovoltaica.
Aunque también me gusta tu argumento Quark de que sencillamente el abastecimiento no revienta porque no sale plata suficiente para que los particulares compren.
200 millones de oz para fotovoltaica en 2030 es respetable, pero sólo de pandas se acuña casi 10 millones al año... una moneda con un oso adorable que los que lo compramos es sólo porque nos hace gracia. Y entre Águilas americanas y hojas de arce canadiense igual superan los 50 millones. No sería descartable que esa demanda crezca mucho más en el futuro... si es que se acuñan según demanda
No sé porque afirmas algo que a todas luces falso.
EliminarQue no hay plata suficiente para cubrir la demanda . Claro que la hay. La demanda de 1219MOnz se ha cubierto en su totalidad. Ni una sola onza se ha quedado sin plata.
La transición energética tiene plata suficiente a un precio asumible. La plata no es un obstáculo para su desarrollo.
La fotovoltaica ha crecido y seguirá creciendo por mucho que busques motivos para autoconvencerse de que no puede hacerlo.
Llevamos 4 años con déficit de plata y esto no ha impedido,ni siquiera limitado el crecimiento de la fotovoltaica ni de otras industrias. Pero sigues interpretando años tras año estos datos como que hay escasez de plata y que suponiendo que eso impide o afecta a la transición energética. El año que viene serán 5 y luego 6... ¿Cuando bas a replantearte que ese déficit no tiene las consecuencias que le atribuyes?
A veces me sorprendes.
Eliminar¿Entiendes como funcionan los mercados?
Cuando hay déficit de suministro, la demanda se compensa con inventarios. Luego, cuando empiezan a escasear, suben los precios hasta que el balance oferta-demanda se iguala.
Esto es lo que va a pasar.
Veremos si la plata a 25$ tienen el mismo uso que la plata a 200$.
En cualquier caso, el informe narraba la situación del mercado de la plata. No era para demostrar las dificultades del sector fotovoltaico, pero tú ves fantasmas en todas partes.
Lo que si va a influir en la transición energética es la subida de precios asociada, como pongo al final del artículo. Como se está viendo en el caso de los eléctricos, que en cuanto se retiran las subvenciones, la demanda se hunde.
Saludos.
La verdad es que yo vigilo de cerca el mercado bullion físico de plata, a ver si sigue la senda que pronosticaste y que guardé. A modo de resumen, el mercado podrá darse por completamente roto cuando haya meses de retraso entre la compra y la entrega.
EliminarAhora mismo puedes comprar onzas de colección las que quieras... a partir de 35 €.
Si quieres algo por 30€ y seguramente esperar un par de semanas, sólo hay tristes arcas de Noé o kruggers.
Puede que la situación se relaje un poco en los próximos meses, pero también esto podría ser el inicio de los problemas en el mercado de onzas bullion
"Veremos si la plata a 25$ tienen el mismo uso que la plata a 200$."
EliminarComo la realidad no se ajusta a tu convicciones te inventas una realidad alternativa.
Una en la que haya escasez de plata. Cuanto te muestro que no es así te refugias en que un precio inasumible.
Pero todo esto solo son fantasías, actualmente ni hay escasez de plata, ni tiene un precio prohibitivo.
Que en el futuro vaya ha haberlo es una fantasía, que no está basada en ninguna evidencia.
Como tú interés por la plata no tiene ninguna relación con la transición energética o la fotovoltaica y eso solo son imaginaciones mías. Te diré que los fabricantes de cuberterías tampoco están sufriendo escasez de plata. Puedes comprar todas las cucharillas de plata que quieras. No hay desabastecimiento .
No te entiendo Alb.
EliminarLos datos.
1º). La producción minera de plata está en descenso desde 2016.
2º). El déficit en el mercado de plata se ha consolidado durante cuatro años consecutivos, con cifras realmente grandes. (sí, eso es escasez, cubierta con inventarios, como muestro en el post)
3º). La demanda industrial está absolutamente disparada. Desde 509 millones de onzas en 2020 a 710 millones previstas en 2024.
4º) La demanda fotovoltaica y su consumo de plata ha destrozado los pronósticos. Incluso se está cambiando masivamente a paneles bifaciales, que consumen mucha más plata. La previsión para el resto de década es al alza, incluso teniendo en cuenta la mejora de la eficiencia en la reducción de plata por panel.
5º). La demanda de inversión está ralentizada por la negativa de algunas casas como la US Mint, a facilitar más productos de plata (citan la escasez de blancos, como justificación) . Como consecuencia de ello, el sobreprecio acumulado, ha superado durante mucho tiempo el 80% sobre el precio Spot (reduciendo artificialmente la demanda). [Esto seguro que no lo sabes].
6º) Los inventarios de plata se están reduciendo muy rápido.
7º) La demanda de plata para el coche eléctrico, para la IA, para la tecnología (nanotecnología y biotecnología), para las redes 5G y 6G, está creciendo con mucha fuerza.
8º). La demanda de joyería, vajillería y fotografía se mantiene bastante constante.
9º). El reciclaje lleva "siglos" sin crecer. Teniendo en cuenta que el precio de las monedas de plata bullión, se ha duplicado de 17 a 34 euros desde 2015, es sorprendente. Casi nadie vende ...
10º). Por primera vez en la historia, el informe del Silver Institute proporciona una previsión de descenso en la producción minera mundial. Y eso a pesar, del fuerte crecimiento del precio de la plata en 2024. Al final se han tenido que rendir a la evidencia.
Esta es la realidad. No necesito acomodar nada.
Dime algún punto que no sea correcto, con datos o fuentes creíbles.
Saludos.
A mi no me interesa el mercado de la plata, ni las monedas, ni las joyas ni las cuberterías.
EliminarA mi me interesa en su relacion con la transición energética.
Como sin duda sabes, la plata se ha utilizado como el enésimo intento de negar la viabilidad de la transicion energetica alegando la falta de elementos críticos.
El argumento es simple, como todos.
Los paneles solares necesitan plata, la plata es finita y limitada... luego no se pueden fabricar paneles solares. Y por extensión las renovables no son viables, y por lo tanto la transición energética fracasará y la sociedad colapsará que es el objetivo colapsista.
Pero este argumento tan simple es erroneo, como todos los basados en la escasez de materiales, porque los materiales no son tan escasos como les gustaria a los colapsistas.
La plata no es escasa, hay suficiente plata para llevar a cabo la transicion energetica, tal y como muestra los datos del informe de Silver institute.
Muestra que en el 2023 se ha consumido mas plata que nunca y en el 2024 se consumirá aun mas plata.
Ese viejo argumento de " no se podrán fabricar tantos paneles solares porque no hay plata" ha resultado ser erroneo. La fotovoltaica esta creciendo a un ritmo increíble que supera cualquier expectativa. Se esta fabricando una cantidad brutal de paneles solares.
Y esa supuesta escasez de plata no ha supuesto la menor limitación.
Lo fabricantes de paneles disponen de toda la plata que necesiten y a un precio asumible. Por eso la usan, porque es un recurso que tiene disponible.
Y lo mismo se puede aplicar a la electrónica, baterías, coches eléctricos y demás equipos que usen plata.
No hay escasez, por eso se usa cada vez mas plata, como bien muestra los datos del informe.
De hecho hay plata suficiente hacer lingotes de planta y almacenarlos en las cámaras de los bancos.
La realidad es que se están instalando cientos de GW de paneles solares y decenas de millones de coches eléctricos y que por muchas historias que te montes no hay ninguna escasez de elementos críticos que limiten estos crecimientos.
Intentas esquivar esta realidad, agarrandote a una serie de datos, que si bien pueden ser ciertos( o no) resultan irrelevantes.
Vamos uno a uno.
Eliminar1º). La producción minera de plata está en descenso desde 2016.
Pues vale. Que se haya reducido la producción no significa que la plata sea escasa.
Si ves la tabla que has puesta ha habido suficiente cantidad de plata para satisfacer toda la demanda, y ha sido una demanda enorme casi récord, solo superada por la del 2022.
2º). El déficit en el mercado de plata se ha consolidado durante cuatro años consecutivos, con cifras realmente grandes. (sí, eso es escasez, cubierta con inventarios, como muestro en el post)
Te repito por enesima vez, Creo que estas interpretando mal que significa ese deficit. Le atribuyes una escasez que como ves no existe.
3º). La demanda industrial está absolutamente disparada. Desde 509 millones de onzas en 2020 a 710 millones previstas en 2024.
Todas y cada una de estas onzas se ha cubierto, si se estan usando 710Millones de Onzas. ¿Donde esta la escasez?
La escasez seria que solo se hubieran utilizado 100Moz, que se hubiera dejado de fabricar monedas, tenedores, lingotes y paneles solares porque no hubiese suficiente plata. Pero usar mas planta que nunca no es un dato que muestre escasez, sino todo lo contrario, Muestra abundancia.
4º Como explique en mi comentario anterior, la producción de paneles esta creciendo a un ritmo brutal, pero su consumo de plata no crece tan rapido. Los datos que das muestra un drastica reducción del consumo de plata por kW instalado.
5º No conozco el mercado especulativo de la plata y me interesa muy poco.
6º Me resulta raro que dedicando entres 200 y 300Moz a "Net Physical Investment" los inventarios caigan. Creo que este deficit es solo contable.
7º Si no es un problema para la fotovoltaica, que consume mas y crece mas rapido, menos lo sera para aplicaciones que consumen menos y no crecen tanto.
Y te repito, la plata no es un elemento imprescindible, se usa porque esta disponible y a un precio asequible.
8) Si se sigue usando para hacer cucharas, es que es jodidamente abundante. Me parece un uso muy tonto de la plata
9)Otra muestra mas de que no existe escasez. Si hubiera escasez de un elemento critico se buscaría recuperarlo de cualquier parte.
Pensar que nuestra sociedad esta condenada al colapso por la falta de plata mientras que mantiene guardadas colecciones plata, candelabros,
10) volver al punto 1.
Que si, que puedes jugar a analizar el mercado de la plata, todo lo que quieras.
Pero en lo relacionado con la transición energética, esta es irrelevante. Hay suficientes plata para llevarla a cabo, entre otras cosas porque es un elemento prescindible( como todos).
Resumiendo, que no existe noe
No veo que presentes ni un solo argumento en contra de los datos que he dado.
EliminarPero lo que si haces es interpretar esos datos a tu entera conveniencia.
No hay escasez, el mercado está bien abastecido, la plata de inversión es especulación y no me interesa que se paguen sobreprecios del 80% (como si esto sucediera todos los días), la producción minera es irrelevante y las vajillas de plata son una pérdida estúpida.
En cuanto a la tendencia (lo único realmente interesante del informe) ni una mención.
La oferta no deja de disminuir.
La demanda no deja de crecer.
Los inventarios se reducen peligrosamente.
Los precios de la plata han comenzado a aumentar con fuerza.
El reciclaje sigue sin crecer.
Esta tendencia es peligrosa. Deducir que no tiene importancia los puntos anteriores es como mínimo, incierto. Pero de momento, solo podemos esperar y ver. Yo hago un análisis a partir de estos datos y tú haces otro. Perfecto.
Veremos los próximos años ...
Saludos.
Pues pasará lo de siempre. La transición energética seguirá avanzando ajenas a todas las escaseces y problemas que se les atribuyen.
EliminarPero nada de esto te importara y seguiras hablando de déficits .
Interesante. El volumen de papel de los mercados de oro y plata alcanza cifras inexplicables en determinados días (sobre todo cuando hunden el precio del oro y la plata, como pasó el 12 de Abril). En el caso de la plata (que bajo un 7% en unas horas, se negociaron más de 1.100 millones de onzas de plata, cantidad muy superior a la producción mundial minera de plata en todo un año).
ResponderEliminarEl papel lo aguanta todo ...
En aleman.
https://www.goldseiten.de/artikel/615192--Der-umfangreiche-Goldfuturesmarkt.html
Saludos.
Informe bastante completo de la plata.
ResponderEliminarhttps://www.zerohedge.com/markets/why-powerful-silver-bull-market-may-be-ahead
Saludos.
https://www.inversoro.es/precio-de-la-plata/precio-plata-por-onza/
EliminarMira el precio de la Plata hoy, se esta desplomando. Ha caído en pocas horas todo lo que había subido en un mes.
El informe del Silver institute no ha sentado bien a inversores y especuladores que pensaban que la demanda de plata iba a ser muy superior debido al crecimiento de la fotovoltaica.
https://www.youtube.com/watch?v=o-Kwy7w37aY&ab_channel=RoadtoRoota
Asi que se preguntan desesperados, ¿Como puede un crecimientos de 76% en la fotovoltaicas provocar un crecimiento de solo el 38% en la demanda de plata?
Les ha llevado dos días responder a la pregunta.. pero por fin se han enterado de su error. Ya se han dado cuenta de que la demanda de plata no va a crecer al mismo ritmo que los paneles solares.
La explicacion la tienen en el ITRPV del 2024, publicado hace un mes
https://www.vdma.org/international-technology-roadmap-photovoltaic
En la pagina 21 puedes ver una previsión de como va a evolucionar la fabricación de paneles y la plata consumida. La producción crecerá hasta los 1,4TW anuales en el 2034, pero la demanda de planta fotovoltaica alcanzara su peak en el 2031 y a partir de alli decaerá. Nunca superara los 300MOz para desesperación de los especuladores.
Alb, el precio de la plata no tiene nada que ver con que la demanda esperada de plata de la fotovoltaica haya decepcionado. Todos los datos de consumo de fotovoltaica se conocen casi en tiempo real, por parte del mercado de inversores de plata.
EliminarEn cambio tu desconoces el funcionamiento de los mercados de futuros de plata, responsable de los movimientos diarios del precio.
Os he puesto este informe, con el comentario siguiente.
"Interesante. El volumen de papel de los mercados de oro y plata alcanza cifras inexplicables en determinados días (sobre todo cuando hunden el precio del oro y la plata, como pasó el 12 de Abril). En el caso de la plata (que bajo un 7% en unas horas, se negociaron más de 1.100 millones de onzas de plata, cantidad muy superior a la producción mundial minera de plata en todo un año).
El papel lo aguanta todo ...
En aleman.
https://www.goldseiten.de/artikel/615192--Der-umfangreiche-Goldfuturesmarkt.html"
Sí, en unas horas se negociaron más de 1.100 millones de onzas de plata, para bajar el precio de la plata un 6%. La producción mundial anual apenas excede los 800 millones de onzas. Eso dice todo sobre los movimientos en el precio.
Se está intentando contener los precios del oro y la plata en los mercados de papel, hasta que revienten, mientras el oro y la plata físicos transitan hacia Oriente.
Veo que es inútil explicar lo que significa la manipulación, porque no se sabe, y sobre todo no se quiere saber. Así es complicado debatir nada.
Un día de bajada del oro y la plata, y Alb-Jorge Rafael, comentan por primera vez, noticias sobre el precio de ambos. Ningún comentario cuando durante semanas han estado subiendo.
¿Qué es esto?
¿De repente os habéis vuelto expertos en la formación del precio en los mercados de oro-plata?
En fin, me cansan estos pseudo-debates, donde solo se busca tener razón, pero no cuales son los fundamentos que mueven los mercados.
Saludos.
Joder Alb. Habías dado datos muy interesantes sobre previsión de consumo de plata. Pero llegas y lo tiras todo por la borda con un análisis de fundamentales Paco para explicar un simple movimiento técnico de la cotización. La plata es así. Movimientos muy grandes movidos por ETFs a los cuales les da igual que haya o no haya plata física. Si crees que lo que había subido los últimos meses era porque se preveía escasez, no has entendido nada. Cuando la plata escasee en físico, una subida del 20% será un juego de niños. También te digo que puede ser una subida flash, bajar luego tan rápido como suba... pero eso aún tardará en llegar
EliminarSimplemente me hace gracia encontrarme con supuestos expertos en el mercado de la plata, que no entienden porque no ha subido más la demanda debido al gran incremento de la fotovoltaica.
EliminarY claman que han conspiraciones y manipulaciones.
No me interesa el mercado de la plata ni las especulaciones. Y lo único se se al respecto
es que los análisis técnicos de los precios son pseudociencia.
Lo que me interesa es la evolución de la demanda fotovoltaica. La fotovoltaica superara los 60TW de potencia instalada en el 2050. Esta es una potencia brutal que supera a todos los fósiles juntos.
Pero
Su demanda de plata alcanzará su máximo entorno al 2030y luego decaerá.
Alb, has perdido completamente los papeles.
EliminarOlvidas que la plata se utiliza en todos los dispositivos electrónicos, no solo en la fotovoltaica.
Te ha faltado terminar con "hasta el infinito y más allá"...
Lamentable.
Saludos.
Creo que has invertido los papeles.... Eso de" hasta el infinito y más allá" es lo que tú defiendes.
EliminarEres tú el que piensa que la demanda de la plata crecerá de manera ilimitadas hasta el infinito y más allá.
Y yo lo que te estoy explicando es que no ocurrirá eso, que la demanda de plata está limitada. Y incluso en una aplicación como la fotovoltaica que va a crecer más de lo que podemos imaginar... La demanda de plata no crecerá.
Agarrarse al crecimiento menor de otros usos para pretender mantener el crecimiento de la demanda es engañarse.
El resto tampoco crecerá de manera ilimitadas.
Te engañas pensando que habrá escasez de plata porque la demanda crecerá ilimitadamente. No lo hará. La demanda nunca es ilimitada.
Otra vez vuelves a olvidar algo.
EliminarPara determinar el precio de un bien debes mirar la oferta y la demanda.
No me cabe ninguna duda que la demanda de plata caerá. Lo mismo que la demanda de petróleo.
Pero será porque la oferta irá en descenso y será incapaz de cubrir la demanda a los precios actuales. O el peor escenario, aparecerá una grave crisis que hundirá la demanda.
Tú, solo tienes un escenario. La oferta siempre estará disponible para cubrir la demanda, sea cual sea y además a precios asequibles.
¿Qué tal si esperamos unos años para ver como se desenvuelve la oferta y la demanda?
Saludos.
Esta bien.. hablemos de precios.
EliminarEn el 2015, el coste de la plata en los paneles fotovoltaicos suponía mas de 15€/kW. ( se requerían unos 35g/kW a 0,45€/g.
En el 2020 había a 11,25€/kW y en el 2023 supone 8,5€/kW
El coste de la plata en los paneles cada vez es menor. La cantidad de plata usada en cada panel se esta reduciendo mas rápido de lo que aumenta su precio.
El precio de la plata se ha duplicado... pero ahora se necesita menos de un tercio que antes.
En el 2030 los paneles solares reducirán su consumo de plata a menos de la mitad que en la actualidad. Pero en contra de tus deseos el precio de la plata no va a duplicarse.
El coste de la plata en los paneles va a seguir reduciendose. Yo apostaría a que en el 2030 representa menos de 5€/kW. Lo cual es un coste relativamente pequeño. Que no no supone una limitación para su desarrollo.
"¿Qué tal si esperamos unos años para ver como se desenvuelve la oferta y la demanda?"
Eliminar¿Hasta cuando?
Llevo 20 años escuchado que no hay plata o materiales para el desarrollo de la fotovoltaica.
Hay decenas de artículos que hablan que la escasez de plata limita la producción total de paneles.
Pero la producción de paneles ha ido aumentando y esa limitación tan limitante de la que se hablaba no aparece por ninguna parte.
En el 2023 se han fabricado mas de 580GW de paneles solares, y ha habido plata suficiente para todos ellos.
El ITRPV que es quien mas sabe de las tecnologías solares y de su evolución futura. Ha estudiado el tema de la plata con mucho detalle y prevee que en el 2034 se instalen 1,4TW de paneles solares, consumiendo menos plata de lo que consumía la fotografía en los años 80.
La disponibilidad de la plata nunca ha limitado el crecimiento de la fotovoltaica, como no lo hizo de la fotografica, ni de la electronica, ni de ninguna otra industria.
Pero llevo 20 años escuchado el rollo de que la fotovoltaica no es viable a gran escala por falta de plata y que por lo tanto apostar por ella era cosa de cantamañas y vendehumos.
Afortunadamente no nos quedamos sentados esperando a ver que si había o no plata suficiente.
Pero veo que no terminas de asumir que la transición energética es posible, que no existen esas limitaciones materiales que nos vendían los conspiranoico.
Y sigues afirmando que
"Realizar una transición energética a la escala requerida, con escasez de los materiales básicos, está condenada antes de empezar. "
La transición energética ya ha comenzado, aunque necesites esperar unos años para asumirlo. No existe esa escasez de materiales que lo impida.
Llevamos tres años de déficits escandalosos. Este año no cuenta porque no ha terminado.
EliminarLos inventarios llevan tres años de caída (de 1.700 millones de onzas a solo 1.200 millones de onzas).
Cada año tenemos un déficit en torno a 200 millones de onzas.
Esperar, digamos seis años como máximo. Muy probablemente, antes ...
Saludos.
¿Y que ocurrirá en 6 años?
Eliminar¿Un déficit escandaloso?
¿Una escasez permanente?
Para eso no hace falta esperar 6 años, ya afirmas que están ocurriendo esas cosas.
Lo que ocurre es que los inventarios se agotan y no es posible atender toda la demanda potencial. Como consecuencia de ello, los precios suben y parte de la demanda cae. Además si los precios suben bastante, más minas primarias abrirán (incluso con bajas concentraciones).
EliminarEl resultado según el precio alcanzado es que determinados usos de la plata no podrán ser atendidos y es muy probable que la fotovoltaica sea uno de ellos. Si la oferta de plata cae en 2030 como pienso, ni la fotovoltaica ni el resto de dispositivos electrónicos tendrán oferta disponible, mientras que la demanda de inversión no hará sino crecer cuanto más suba el precio (como pasa con el oro).
Pero todo esto ya hay que enmarcarlo en la escasez de casi todo, incluido petróleo (a partir de 2030).
Prefiero ir poco a poco y analizar los datos a medida que estén accesibles.
Saludos.
"El resultado según el precio alcanzado es que determinados usos de la plata no podrán ser atendidos y es muy probable que la fotovoltaica sea uno de ellos".
EliminarHagamos numeros.
Pongamonos en lo peor y supongamos que la produccion de plata continua decayendo, y que no aumenta el reciclado.
Con una caída del 1% anual como la experimentada en los dos últimos años, la producción en 2030 caería a 950MOz
Si cayera un 2% tendriamos 910MOz.
Asi que parece muy probable que entre mineria y reciclado en el 2030 tengamos mas de 900MOz
¿En que se usaran esta cantidad de planta?
Dices". Si la oferta de plata cae en 2030 como pienso, ni la fotovoltaica ni el resto de dispositivos electrónicos tendrán oferta disponible, mientras que la demanda de inversión no hará sino crecer cuanto más suba el precio (como pasa con el oro)."
Es decir, que estos 900MOn se fundiran en lingotes, se almacenaran en las camaras fuertes de los bancos. Y no se utilizaran nada para la fotovoltaica ni dispositivos electricos, ni demas usos industriales.
Y por lo tanto la transición energética esta condenada a fracasar por falta de materiales.
¿De verdad crees que nuestra sociedad seria suicida para coger un recurso que se requiere para la transicion energetica y almacenarlo sin utilizarlo haciendo colapsar toda la economia?
No creo que seamos tan tontos. Pero aceptemos que es así por el bien del argumento. ¿Como van a conseguirlo?
¿Como van a conseguir que la industria fotovoltaica que mueve cientos de billones de euros al año no tenga acceso a la plata?
¿Por qué suba el precio?
¿Cuanto tendria que subir el precio para que la industria fotovoltaica no pudiera pagarlo?
Supongamos que se multiplica por 10 y alcanza los 280€/oz
Con un uso de 2mg/W, esto supone unos 18€/kW, que aproximadamente el coste que tenia en el 2014 y que podian pagar sin problemas. Porque supone un incremento en LCOE de 0,6€/MWh
Quizás pienses, Pero no es posible que la fotovoltaica consiga reducir tan rápido su consumo de plata. Claro que es posible, ya lo esta haciendo.
Quien no podría soportar ese precio es la inversión. Quien compra plata como inversión es porque espera venderla mas cara de lo que la compro. Y eso solo ocurrira si el precio sube. Se puede formar una burbuja especulativa, como se han formado muchas en la historia... pero no duran mucho.
haciendo numeros... este año se destinaran 210 MOz a inversiones en plata a 25€ Oz, Esto son 5.240M€.
En el 2030 con la plata a 280€/oz, las 900MOz tendrán un coste 252B€
Es decir que para que las inversiones acaparen la plata y no dejen para los otros sectores se necesita que se multiplicasen las inversiones actuales por 43. y al año siguiente tendría que subir mas... porque sino la gente no invierte.
Y todas estas inversiones están basadas en que el precio de la plata siga subiendo para poder venderlo con beneficios.
No, no es posible que se forme una burbuja especulativa que acapare toda la plata de manera indefinida. De manera que no quede plata para la transición energética y la sociedad colapse por falta de energía.
La cosa es sencilla.
Físicamente hay plata suficiente para cubrir las necesidades de la fotovoltaica. Y su demanda no crece indefinidamente porque se reducirá su consumo especifico mas rápido de lo que aumenta la producción de paneles.
Económicamente, su uso productivo en paneles es mucho mas rentable que su uso con inversión.
Por todo esto, nunca vas a ver que se dejen de fabricar paneles solares por falta de plata.
EliminarY esto es aplicable al resto de las tecnologias. Afirmar que la transicion energetica esta condenada por falta de materiales, apelando a una inexistente escasez de planta en un error, una forma que tienes de autoengañarte.
En 6 años seguiran produciéndose paneles solares y muy probablemente estos usaran plata. Pero lo que no creo es que esto te haga cambiar de idea. Seguirás imaginando y fantaseando con limites materiales.
Alucinante las "anteojeras" que te pones cuando quieres.
EliminarLa demanda industrial en 2024 alcanzará los 710 millones de onzas, de los cuales, poco más de 230 millones serán fotovoltaica.
Me imagino que en 2030 no se habrán dejado de fabricar móviles, ordenadores y todo tipo de dispositivos electrónicos. Siguiendo la dinámica actual, es muy posible que la demanda industrial (potencial) alcance los 800-900 millones de onzas en 2030. Aparte la demanda de fotografía, vajillería, joyería, defensa (sí, los misiles gastan mucha plata), sector médico, y sobre todo la inversión, seguirán creciendo con fuerza, mientras la oferta sigue su caída actual.
El déficit potencial, puede alcanzar los 400 millones de onzas en 2030. Algo que evidentemente no vamos a ver. Como la oferta para 2030 no ha podido crecer, quiere decir que físicamente es imposible que la demanda llegue a ese nivel, por lo que algún sector se quedará con mucha menos plata.
¿Qué es lo que no entiendes de este razonamiento?
¿No ves que no solo la fotovoltaica necesita plata?
En fin, para que seguir...
Saludos.
¿Y no ves que hay mucha mas plata que la que consume la fotovoltaica?
EliminarLa demanda fotovoltaica nunca superara los 300MOz y cada año se producen 1000MOz.
No va a haber problema para satisfacer la demanda de plata para paneles solares, ni para electronica, ni para cucharillas, ni para misiles.
E incluso dedicara parte de la producción almacenarse con la esperanza de poder venderlo posteriormente a mayor precio.
¿Por qué insistes?
EliminarCuarto año de déficit promedio de 200 millones de onzas. Es decir, la oferta global se queda en 1.000 millones de onzas y la demanda alcanza los 1.200 millones de onzas, necesitando utilizar los inventarios para cubrir la demanda.
Falta plata. No sé que intentas explicar. Falta plata. y no poca, más de 200 millones de onzas cada año. Si no comprendes lo que quiere decir esto tan simple, déjalo.
No tiene que ver con la fotovoltaica, sino que es un problema estructural. La demanda es mucho más alta que la oferta y en cuanto se acaben los inventarios, vamos a ver que ocurre.
Para mi, es decepcionante que insistas en un problema tan obvio como este.
Saludos.