A "cinco minutos" del colapso, nadie parece entender lo que va a suceder.
Hace unos días conocíamos las cifras del déficit presupuestario estadounidense. El dato escalofriante alcanza un valor que triplica el déficit del año anterior.
https://7dias.com.do/2023/07/15/el-deficit-presupuestario-de-los-estados-unidos-casi-se-triplica/
"Los ingresos cayeron un 11% en comparación con el año pasado, mientras que los gastos aumentaron un 10%, según reveló el Departamento del Tesoro de EE.UU.
El déficit presupuestario de EE.UU. casi se triplicó en los nueve primeros meses del año fiscal con respecto al año anterior, informó el Departamento del Tesoro.
El déficit en el periodo comprendido entre el 1 de octubre del 2022, cuando inicia el año fiscal, y junio de 2023 fue de 1,39 billones de dólares, frente a los 515.000 millones del mismo periodo del año anterior.
Según el informe, el déficit presupuestario aumentó en 227.760 millones de dólares en junio, frente a los 88.800 millones del mismo mes del año anterior. Los datos del Tesoro mostraron que un fuerte aumento del gasto público y una caída significativa de los ingresos fiscales fueron las principales razones del aumento del déficit."
Es decir, no fue un dato irregular producto de circunstancias excepcionales, sino la perpetuación de una tendencia regresiva. El hundimiento de los ingresos debido a la "recesión" no oficial y la explosión de los gastos (incluidos los pagos por intereses de la deuda), aseguran un déficit creciente como afirma la Oficina de Presupuestos del Congreso.
La deuda pública tiene una pendiente insostenible.
El pago de intereses, lo mismo. Cuando se actualice esta cifra, sobrepasará el billón de dólares.
El déficit presupuestario es enorme, pero las previsiones son mucho peores, incluso sin contabilizar las posibles recesiones.
Esta era la proyección (2050) antes de las subidas de tipos de interés. Hasta 2027 se reducía el déficit y luego se disparaba, con los pagos por intereses presionando al alza. Alucinante.
Y esta es la previsión hasta 2032 , incorporando las subidas de tipos. Ya no existe el descenso hasta 2027 y la progresión coge una velocidad insostenible.
https://www.cbo.gov/system/files/2023-02/58848-Outlook.pdf
Una deuda explosiva, un pago por intereses que sobrepasa el billón de dólares y déficit demasiado alto y con tendencia a explotar al alza, componen un cuadro irreal. La única razón para que los mercados no hayan colapsado, es la existencia de la impresora del dólar, la capacidad de aceptación por parte del resto del mundo, de la moneda fiduciaria por excelencia y la complacencia extrema de los mercados admitiendo una eterna protección, bajo el paraguas de los BC.
Pongo el ejemplo de USA, pero la Unión Europea (Japón) presenta un panorama muy similar en estos temas.
Vamos con algún escenario factible.
Escenario creación nueva moneda BRICS.
¿Qué ocurriría si un número elevado de naciones deja de comerciar con el dólar?.
El movimiento BRICS ha tomado altura y de los cinco países iniciales hemos pasado a una revolución. Cuarenta países han solicitado formal o informalmente la entrada en los BRICS, al tiempo que en la reunión de Agosto se pretende estudiar la creación de una nueva moneda BRICS.
En Occidente se ignora completamente todo lo referente a los BRICS, como si fuera irrelevante. Pero tanto la población conjunta como el PIB que representa, unido a la tendencia al crecimiento muy por encima de Occidente, conforma un escenario preocupante para el dólar y el euro, si finalmente se decide incorporar una nueva moneda para comerciar entre ellos. Y lo más importante es que todo Oriente Medio y Rusia (como productores mayoritarios del petróleo) están de acuerdo en utilizar una nueva moneda, en detrimento del dólar.
La primera fase está en ebullición y consiste en usar monedas locales como el yuan , el rublo o la rupia india para comerciar al margen de la plataforma SWIFT. Las sanciones a Rusia para excluirla de la plataforma, han obligado a buscar una alternativa. El resto de países del tercer mundo es consciente de la debilidad de SWIFT, ante el uso y abuso de los americanos.
El ejemplo mostrado tras la pandemia, ha ejemplificado a Occidente. La posibilidad de endeudarse al tener una moneda fuerte como el dólar o el euro, frente a las débiles monedas nacionales, impulsa la creación de una moneda común. El euro ya demostró a los países periféricos que la unión hace la fuerza y se comprende perfectamente que la pertenencia al euro ha evitado una serie de crisis, a las naciones más débiles. Todo el mundo entiende que con la peseta, por ejemplo, no se hubiera conseguido sobrevivir a la pandemia sin graves consecuencias económicas y sociales.
La desdolarización (todos los inicios parecen lentos y dan la impresión de no cambiar el orden mundial pre-establecido) es un hecho al empezar a intercambiar mercancías en monedas locales y el siguiente paso será la creación de una moneda alternativa para generalizar el comercio entre países BRICS.
Las consecuencias para el dólar y el euro serán dramáticas. Solo hace falta pensar en las compras de petróleo en una moneda que no se puede fabricar gratis en Occidente, para concluir que estamos ante un problema gigantesco. Aún así, este tipo de cambio tan radical, lleva tiempo desarrollarlo, aunque las consecuencias de su presentación, son visibles desde el primer momento. Estamos ante un hecho histórico, tan importante como el final de los acuerdos de Bretton Woods (dio nacimiento a un sistema fiduciario mundial), con unas repercusiones incalculables, tanto a corto como a medio y largo plazo.
La desglobalización es una de las consecuencias, cuando queramos "nacionalizar" las cadenas de suministro, pero no se puede evitar la necesidad de materias primas que no se extraen en Occidente. La inflación será inevitable, pero además en un entorno de deudas impagables, la financiación de nuevos presupuestos exigirá fuertes subidas de tipos para compensar el binomio rentabilidad-riesgo.
Justo cuando creemos que los tipos deben empezar a bajar, en realidad vamos a vivir la segunda parte de los años 70-80, pero con una deuda muchísimo mayor, lo que nos aboca a un crash brutal. Una vez comenzado el movimiento alcista en los tipos , por debilidad de la moneda fiduciaria, el colapso del mercado de derivados por falta de contraparte, causará un desplome de los mercados a la manera de 1929.
Solo por recordar , esto sería un visión dantesca del futuro (en el escenario de un final acelerado del sistema fiduciario). No lo tomen al pie de la letra en fechas y cifras, que no existe la bola de cristal...
.png)
- Existe un precedente en forma de indicador que nos retrotrae a tiempos de 1929.
https://www.zerohedge.com/markets/yield-curve-now-deepest-inversion-1981
La inversión de la curva de rendimiento.
Actual.
Estamos en niveles de 1980.
Como podemos ver en este gráfico que toma un marco de tiempo más largo que se remonta a 50 años, la recesión de la década de 1970 y la recesión de 1980 y la severa recesión de 1981-1982 fueron todas precedidas por una inversión de la curva de rendimiento.
Además, para encontrar una inversión más profunda que la actual, tenemos que remontarnos a 1980.
El único período que mostró una inversión mayor que la que vimos durante la década de 1970 fue el período previo a la Gran Depresión en 1928 y 1929.
Tanto en 1929 como en 1980 sufrimos grandes crisis.
El indicador no ha fallado en "acertar" una recesión (excepto una vez en 1965 y terminó en recesión unos años después) desde 1955. Recordar que la recesión comienza, cuando el diferencial de la curva empieza a recortar y tiende a pasar a positivo.
Sin duda "esta vez va a ser diferente".
Eso está claro. Aunque la inversión de la curva ha alcanzado un grado semejante a las grandes crisis de 1929 y 1980, esta vez es diferente, porque la deuda es mucho más grande que en esos periodos y el impacto de una recesión o depresión, puede ser mucho mayor. Desde este punto de vista, es lógico pensar que el final del sistema fiduciario sea una de las graves consecuencias, si desde la otra parte del mundo, se decide prescindir del dinero de papel y buscar un respaldo sólido para cimentar el nuevo sistema.
En el reverso tenebroso, se sitúa Goldman. Piensa que esta vez es diferente y la inversión de la curva no supondrá una recesión.
- ¿Y que ocurre en el escenario de "no creación moneda BRICS"?.
El inicio del post muestra la situación actual en Occidente y la tendencia en parámetros básicos como la deuda, el déficit y los intereses de la deuda crecientes.
Incluso sin nueva moneda, la desdolarización es imparable. Todos los países BRICS están de acuerdo en comenzar a negociar entre ellos en sus propias monedas nacionales. Solo la dificultad de evadir el sistema SWIFT, permite al dólar sobrevivir sin grandes pérdidas.
En ausencia de nueva moneda BRICS, viene otra revolución en forma de monedas digitales. Una vez este nuevo sistema se extienda, la posibilidad de evadir SWIFT será también imparable, porque la tecnología del sistema digital, permite crear una nueva infraestructura digital al margen de SWIFT y por lo tanto, tampoco en este escenario será necesario comerciar en dólares o euros. Aquí la pérdida de dominio del dólar será menor, porque el traspaso será mucho más lento, pero el destino final sigue siendo la desaparición del dólar como moneda de reserva mundial. Al no tener que intercambiar productos en dólares, al necesidad de dólares en reserva pierde su sentido.
China es el país más avanzado (entre las grandes potencias) en las pruebas de la moneda digital.
https://www.fpri.org/article/2023/06/china-is-doubling-down-on-its-digital-currency/
"Desde 2014, la República Popular de China ha estado desarrollando una moneda digital llamada yuan digital, también conocida como e-yuan, e-CNY, renminbi digital o RMB digital. Esta nueva tecnología ofrece una variedad de opciones para supervisar el colosal y frágil sistema financiero de China, así como oportunidades para ejercer influencia económica en el extranjero. En última instancia, el Partido Comunista Chino busca hacer del yuan digital el medio de pago de referencia para sus 1.400 millones de habitantes, así como promover la destreza tecnológica de China en el escenario internacional.
Estados Unidos ha disfrutado de una influencia económica mundial en parte gracias a que el dólar estadounidense es la moneda dominante para el comercio, las reservas de divisas y las transacciones transfronterizas. Sin embargo, el yuan digital de China tiene el potencial de debilitar la capacidad de Estados Unidos para retener socios comerciales, aplicar sanciones y monitorear los flujos financieros. Además, el yuan digital plantea problemas de ciberseguridad relacionados con la protección de datos, el espionaje y la estabilidad financiera. Con cada año que China prueba su moneda digital y Estados Unidos no, Beijing se posiciona mejor para dictar las normas y regulaciones de esta nueva tecnología y Washington se convierte en un competidor más débil."
En este escenario cobra más importancia el seguimiento de la producción de shale oil.
Mientras EE.UU. genere excedentes exportables de petróleo a Occidente, la posibilidad de cambio de referencia del dólar para los precios del petróleo, será exigua. Pero el descenso en la producción del shale oil, obligaría a importar de Oriente Medio el petróleo necesario y daría un poder enorme a la Opep+.
https://futurocienciaficcionymatrix.blogspot.com/2023/06/la-gasificacion-del-permico-es-el.html
https://futurocienciaficcionymatrix.blogspot.com/2023/06/ocaso-shale-oil-americano-ii.html
Incluso en este escenario más benigno, no debe escapar a la comprensión occidental, que el dominio del mercado por parte de la OPEP+, permite cambiar la hegemonía del dólar por otra moneda (aunque los plazos se alargan), seguramente respaldada por oro, como quiere la Opep+. Aquí China y la India tendrían poco que decir y también termina con el final del sistema del petro-dólar y las implicaciones que cualquiera puede imaginar.
¿Es viable una transición energética tras el peak oil?.
La transición energética acelerada en Occidente, quiere evitar este escenario de dependencia de la Opep+, mediante la sustitución del petróleo por la electricidad. No hace falta decir que vamos tarde, muy tarde.
Al mismo tiempo es necesario decir que la transición energética necesita abundancia de petróleo. Por un lado es imprescindible crear una nueva infraestructura que de soporte al nuevo sistema (aumenta el consumo de petróleo), es vital extraer los elementos básicos como el cobre (más extracción más consumo de petróleo), y mientras tanto hay que seguir aportando petróleo para mantener el sistema en funcionamiento (más crecimiento significa más demanda de petróleo, al menos en el tercer mundo).
En el último informe estadístico de BP (bueno de la sustituta de BP), los combustibles fósiles siguen representando el 82% de la energía total primaria, apenas sin cambios desde el año anterior. De momento no existe la transición energética, sino una especie de expansión energética, donde las renovables copan la mayor parte de la expansión, pero sin llegara sustituir a los combustible fósiles en promedio. De hecho, el consumo de petróleo ha crecido con fuerza en 2022, está creciendo en 2023 y las previsiones apuntan lo mismo para 2024, solo que la oferta no es capaz de seguir este crecimiento (escasez mitigada por la reducción de inventarios en curso).
El ajuste de Arabia, la reducción de las exportaciones de Rusia, tienen impacto porque el shale oil es incapaz de seguir creciendo al ritmo de 2010-2019. La caída de las plataformas de perforación incluso asegura un descenso en la producción para la segunda parte del año, con lo que los inventarios van a sufrir una importante merma, con la reserva estratégica americana en mínimo históricos.
BRICS es un historia que procede de 2009, pero solo ha tomado relevancia a partir del peak oil (y no olvidemos , las sanciones a Rusia). A nadie se le debería escapar que solo se puede presionar a Occidente con aquello que no puede producir. Si existiera abundancia de petróleo, el cártel Opep+ sería insignificante y la fortaleza del dólar, inexpugnable.
Luego dicen que la llegada del peak oil no ha tenido consecuencias.
Son los mismos que hablan del "nunca pasa nada", los mismos seguidores de la política tecno-optimista como solución perfecta, los apóstoles de la transición energética como vehículo viable, los negacionistas de los "límites del crecimiento" y los fanáticos e intolerantes defensores del crecimiento perpetuo.
El proceso de cenit de la civilización ha comenzado sin avisar. No solo el peak oil es una señal, la escasez de materias primas también ha avanzado en estos últimos años y la denominación de materiales críticos en Occidente es una muestra de la falta de abundancia de muchos elementos (o mejor, de la escasez manifiesta). El cambio climático es el mecanismo elegido para justificar la obligatoriedad de cambiar el sistema, para ocultar las deficiencias de determinadas energías. También será utilizado para justificar las restricciones que llegarán cuando el colapso impacte en las economías occidentales.
Incluso sin un evento catastrófico reseñable tras la reunión de los BRICS, las tendencias de escasez de determinados elementos, el exceso de deuda en un entorno inflacionario, las guerras en curso, la lucha por la hegemonía mundial, son características de fin de ciclo, unidas a un demografía occidental muy negativa para el crecimiento. De aquí a 2030 viviremos una transición político-económico-social, con el comienzo de la gran simplificación (*) (en oposición al incremento de la complejidad en el sistema global que caracteriza la evolución del crecimiento hasta llegar al cenit).
Estamos a "cinco minutos" de experimentar las consecuencias del inicio de esta transición (que serían "diez minutos" en el resto de escenarios) , con unos resultados que serán deplorables para el mantenimiento de la calidad de vida occidental. Y nadie parece tomar medidas para evitar este shock, a pesar del anuncio del "fin de la abundancia" realizado hace unos meses por Macron. No podemos decir que no estamos advertidos...
La ceguera instalada en la sociedad, es equivalente a los momentos que transcurrieron entre el choque del Titanic contra un iceberg y el hundimiento mortal del barco. En este pequeño intervalo, la música no dejó de sonar, como si no pasara absolutamente nada. Sí, en esta metáfora, la música esta a cargo de los BC, que ameniza la espera del colapso, mientras distrae a los pasajeros de la enorme vía de agua (escasez de recursos) abierta bajo la línea de flotación.
La transición energética son los recursos para salvar la vida, (botes salvavidas, posibilidad de cerrar la vía de agua, maniobras para retrasar el hundimiento) pero es evidente que no podrán salvar a todo el mundo y todavía deberán enfrentarse a una crisis existencial, como si una gigantesca tormenta (en forma de crisis económica brutal) amenazara a los botes supervivientes.
Para los que justifican la pérdida del coste de oportunidad (obtención de suculentos beneficios en un mercado alcista) por no acertar el momento exacto en que el barco se va a pique, decirles que están jugando con fuego. Es como si después de abrirse el boquete bajo el barco, un pasajero se dirigiera a su camarote con la intención de rescatar las joyas guardadas en su camarote, sin saber el tiempo que el barco puede permanecer a flote. Puede salir bien ... o morir en el intento.
En este ejemplo metafórico queda claro lo que supone la tecnología y el "algo encontrarán". Puede que con tiempo suficiente, encontráramos la solución energética perfecta, pero el tiempo que transcurrió entre el choque con el iceberg y el hundimiento del Titanic, fue demasiado corto para dar tiempo a acudir al rescate de toda la población del barco (pasajeros y tripulantes).
Por último, el Titanic era considerado "insumergible", exactamente lo mismo que se considera el sistema actual (basado en el control de los BC) "invulnerable", fomentando la "moral hazard" y el exceso de confianza en los mercados.
https://historia.nationalgeographic.com.es/a/historia-titanic-tragedia-barco-insumergible_17949
Saludos.
(*) Término acuñado por Nate Hagens.
https://www.thegreatsimplification.com/
PD. El artículo de Alasdair Macleod de esta semana unido al de la semana anterior, clarifican algunos desarrollos posibles en el primer escenario.
https://www.goldmoney.com/research/why-the-dollar-is-finished
https://www.goldmoney.com/research/the-bell-tolls-for-fiat
El golfo Pérsico es otro foco de inestabilidad. Miles de soldados americanos se dirigen a la zona.
ResponderEliminarhttps://www.zerohedge.com/military/pentagon-sends-thousands-marines-deter-iran-tanker-seizures-persian-gulf
Saludos.
Con la resistencia a caer en recesión de las economías occidentales y la escasa oferta de petróleo en el segundo semestre, el riesgo de una subida de los precios del petróleo hasta los 100$ o más, supone una recesión segura para 2024. La inversión de la curva de rendimiento es un indicador fiable, pero no advierte del grado de recesión que viene tras ella. Podemos vivir un nuevo 2008, con un desplome posterior de los precios del petróleo, si la demanda se hunde al entrar en recesión.
ResponderEliminarSaludos.
USA se cae a pedazos, deuda, dólar en caída, fentanillo, tiroteos a diario, recesión, infraestructuras en ruinas, a saber cómo actuará este león herido, igual hasta deja un poco de petróleo para el resto, por sacar algo bueno
ResponderEliminarEE.UU. está muy "preocupado" con China.
ResponderEliminarhttps://www.france24.com/es/asia-pac%C3%ADfico/20230721-henry-kissinger-es-recibido-como-viejo-amigo-por-xi-jinping-en-china
Más importante es lo que no cuenta el artículo.
Enviar de forma secuencial, a una serie de personalidades importantes (Blinken, Yellen, Kerry y ahora Kissinger de 100 años) en poco tiempo, muestra un interés desmedido en alguna cuestión.
Es evidente que no es Taiwán, por lo que es probable que todo gire sobre algo que no necesita ser mencionado y para los EE.UU. es de vital importancia, la próxima reunión de los BRICS.
USA no quiere una nueva moneda de ninguna manera y las sucesivas reuniones tienen la misión de evitar la creación de una nueva moneda, mediante la estrategia de "palo y zanahoria". Es precipitado hablar de lo que habrán ofrecido en sus reuniones, pero deben asegurarse de la eterna supremacía del dólar, si quieren sobrevivir al futuro.
La política estadounidense se basa en la hegemonía del dólar y sus cuentas ya están en tan mal estado, que no permiten otra vía de agua en forma de competencia. No les importa ir a cien guerras, pero no admiten el final del dólar como moneda de reserva e intercambio mundial, porque estarían muertos económicamente.
Me temo que es inútil, China también ha preparado la alternativa al dólar desde hace mucho tiempo y no creo que una guerra le suponga un freno en sus intenciones...
Nos podemos ir preparando para acontecimientos no tan agradables.
Saludos.
En el artículo presento dos escenarios.
ResponderEliminarSi se crea una nueva moneda, el impacto sería inmediato, aunque la ejecución tardara años. Pero los flujos de liquidez tomarían buena nota desde el primer día, con un cambio sustancial y un impacto por determinar pero muy importante. El conjunto del sistema está ya muy dañado por el exceso de deuda y sin el paraguas de la impresora, colapsaría inmediatamente. Solo habría que esperar la decisión de los grandes conglomerados financieros (tanto los visibles como los invisibles)...
Si se produce el segundo escenario, estoy de acuerdo en que todo irá más despacio y el descenso del shale oil (o de la producción global de petróleo) cobraría mucha más importancia.
Saludos.
Lo que dice Espartal, estamos especulando sobre la nueva moneda. Pero desde luego lo que piensa EEUU que van a hacer es algo que les afecta, sino de qué tantos movimientos con los países Bric. De momento tienen un punto al haber conseguido que no asista Putin.
ResponderEliminarDesde luego es todo especular, pero ...
ResponderEliminarNo se me olvida el comentario en voz alta (dirigido al mundo) de Xi a Putin, en su última reunión.
"Estamos liderando un cambio no visto en cien años".
https://www.elconfidencial.com/mundo/2023-03-23/xi-putin-venden-cambio-moscu-depender-china_3597553/
Saludos.
Cada semana aparecen nuevos comentarios sobre las decisiones a tomar en la cumbre de Agosto.
ResponderEliminarPepe Escobar, uno de los mayores expertos sobre la geopolítica BRICS, dice que no habrá nueva moneda respaldada por oro (y seguramente no habrá nueva moneda BRICS sin respaldo tampoco).
Por encima de las presiones occidentales, respaldar una moneda con oro, limita el crecimiento. Tanto China como sobre todo India, tienen décadas de crecimiento por delante, por lo que ceñirse a una moneda que limite su crecimiento, no va a ser de su gusto. Enfrente, Rusia y Oriente Medio, claman por un respaldo para dejar el dólar, pero no parece posible unificar los BRICS, con las reticencias chino-indias.
https://new.thecradle.co/articles/brics-problems-bri-solutions
Seguirá en marcha la desdolarización, pero no será un evento fin del mundo fiduciario. Por lo tanto, a expensas de novedades disruptivas, seguiremos con al hoja de ruta del petróleo, como escenario más probable.
Veremos que pasa en Agosto...
Saludos.