Aquí llega la inflación ... y el último superciclo, las materias primas.
El crecimiento de la deuda y la impresión de dinero están fuera de control. Tras la fase de monetización de deuda que comenzó en 2008 y se aceleró en 2020, se han formado numerosas burbujas producto del exceso de liquidez.
Cuando la unidad monetaria en que se calculan los precios de los diferentes activos y materias primas, se ve devaluada por el exceso de emisión (deuda-dinero), los precios de los activos comienzan a subir, en un ajuste natural procedente de la dilución monetaria. Al principio, bolsa, criptomonedas y activos inmobiliarios fueron los receptores del exceso de liquidez, pero como en lugar de ir a menos , ha ido a más, al final, los metales preciosos recogieron el excedente y protagonizaron un 2025 explosivo. En el comienzo de 2026, las materias primas están empezando a recoger el testigo y solo queda el petróleo y los alimentos por unirse al carro.
Como comentaba en este artículo hace poco más de un mes, espero una fuerte revalorización del petróleo a final de año y la creación de la "última burbuja", la de las materias primas.
"Lo que estamos viendo es el intento de rentabilizar la liquidez, entrando en una burbuja de todo, donde existen rotaciones de unos activos a otros. Nos estamos preparando para la explosión final que será proporcional a la enorme onda alcista que lleva acompañándonos desde 2009.
La bajada de tipos de la FED, con un dato de crecimiento del PIB del 4,3% en el tercer trimestre, unido a un dato "fabulado" de la inflación, contribuye a engordar la burbuja, si además la FED introduce por la puerta trasera una nueva QE, con la compra de 40.000 millones de dólares mensuales en letras del Tesoro, para eludir los problemas de liquidez de algunos bancos. Es curioso que el mercado florezca por exceso de liquidez y en cambio, los problemas de algunas entidades sean lo contrario.
En el otro bloque, ya no hay confianza en el dólar y se busca sustituirlo con lo único que puede hacerle competencia, el oro y quizás la plata. La lucha encarnizada va a llevarnos a una burbuja como no hemos visto nunca y el exceso de liquidez acumulado durante tantos años, se reconducirá hacia las materias primas, como la última gran burbuja. Cuando los precios del petróleo se unan a las subidas, la inflación será imparable, porque nadie va a querer frenar la burbuja subiendo tipos.
Prepárense para un 2026 explosivo."
Solo ha pasado poco más de un mes y miren lo que ha sucedido en varios gráficos de materias primas.
Petróleo Brent.
Cobre.
Zinc.
Y ya no les digo nada, de los metales preciosos (oro, plata, pero también platino y paladio).
El problema es que la cotización de las materias primas (sobre todo petróleo) tiene un efecto directo en la inflación. Si ya los servicios eran renuentes a descender sus precios y presionaban la subida del IPC, imaginen si ahora las materias primas empiezan a subir con mucha fuerza. Los datos del IPC no recogen inmediatamente estas subidas, tardan unos cuantos meses en incorporar en sus productos esos incrementos, pero finalmente impactan en los precios.
Lo que ya está ocurriendo es que la devaluación de la unidad monetaria por excelencia (dólar) está causando problemas. No es que sea la desdolarización del tercer mundo lo que está afectando a la pérdida de credibilidad, es que el episodio de Groenlandia ha puesto en guardia al resto de Occidente (sobre todo Canadá y Europa). Ahora es el resto del mundo casi al completo el que duda sobre la conveniencia de invertir en dólares, ante la política de "american first" que impulsa la actual administración USA.
Entre el exceso de liquidez, incremento brutal de la deuda y la geopolítica derivada de determinadas actuaciones, existe una duda razonable sobre la consideración de invertir en dólares, por parte del resto del mundo. Y claro, si la inversión empieza a huir del dólar (y posiblemente de las monedas fiduciarias), la revalorización de los activos sólidos, puede impulsar notablemente la inflación en los próximos meses.
Si la cotización del petróleo, cobre y resto de materias primas importantes, tiene una subida parecida a la del oro-plata (es decir, el último superciclo de las materias primas), la inflación va a dispararse a doble dígito y con una deuda mundial como la que tenemos es una auténtica bomba. Si suben los tipos para frenar la inflación, el mercado de bonos va a saltar por los aires. Y el sistema fiduciario entrará en peligro de muerte, con una posibilidad no despreciable de generar una pérdida de confianza enorme en el sistema fiat.
Al final, puede ser difícil distinguir entre la formación de una burbuja de todo y una situación previa a la hiperinflación.
Estaremos atentos.
PD. Un apartado que tiene una consideración al margen es la situación del gas en el mercado europeo.
El almacenamiento de gas está muy por debajo de lo previsto y de lo que sería aceptable en esta fecha.
https://agsi.gie.eu/data-visualisation/filling-levels/EU
Soy de la idea que Trump busca devaluar el dólar hasta el infinito para aumentar la competividad norteamericana, crear una nueva moneda basada en algo tangible que quizás sea de iso interno solo mientras la deuda americana queda denominada en una moneda sin valor y a su vez destruir los intereses europeos y británicos que intentan continuar con el sistema actual. Hay que ver si llega a hacer todo eso y así suaviza el declive que se viene
ResponderEliminarDevaluar la moneda hasta el infinito, destruiría el mercado de bonos USA.
EliminarPretende devaluar un poco el dólar, pero respetando su status de moneda de reserva mundial. Falta ver que hace el resto del mundo ...
Poster “reante” at OFW is adamant that the US will create a “stable coin” to attract investors post-dollar death.
EliminarEste comentario ha sido eliminado por el autor.
EliminarSe acabó para EE.UU. Ya no se trata de devaluar indefinidamente el dólar. Este país renunció hace décadas a perpetuar la industrialización deslocalizando la producción y creyendo ante todo en la prevalencia absoluta del "conocimiento sublime" sobre la "sucia materia".
EliminarAhora que en Oriente se ha apoderado de ambas, Occidente sólo puede jugar a enjironar papelitos y alborotar el gallinero.
Demasiado tarde, no veo la idea de abrirse industrias de alta electrónica, ni siquiera de camisetas en el "Cinturón de Óxido".
El mercado de bonos de USA está ya comprometido en mi opinión con lo que está sucediendo en Japón. Japón va a ir liquidando sus bonos para repatriar el capital y con eso todo el mercado de títulos se va a comprometer
EliminarSegún los datos que manejo, el precio de la onza de plata en Shanghai es de 144$ aproximadamente y el precio del COMEX es de 117$.
ResponderEliminarPrecio plata Shanghai, https://www.shfe.com.cn/eng/Market/Futures/Metal/ag_f/
Precio plata COMEX, https://es.investing.com/commodities/silver
Me parece increíble.
¿Alguien que me diga que estoy en un error gigantesco?
Entre lo que está pasando con el Comex y los diferenciales con China (en el caso de la plata) y la espectacular subida de muchas materias primas, estamos asistiendo a una especie de caída anunciada del fiat. Es decir, los inversores empiezan a quitarse de encima los dólares, para comprar cualquier cosa. No ha llegado a nivel calle, por supuesto, pero es un fenómeno a vigilar muy de cerca.
EliminarEl problema es si suben mucho los cereales.
EliminarSi esto sigue así en la calle no tardará en saberse. Teniendo en cuenta que desde 2022 más o menos no ha parado la inflacción, otro chute fuerte va a doler.
EliminarBueno, es pronto para asegurarlo, pero hoy tenemos una buena confirmación de que el sistema fiat-dólar se está desintegrando. No solo los mercados ya no sirven para fijar precios reales (como el comex con la plata), es que los precios en dólares de las materias primas están estallando sin ninguna noticia detrás. No es normal que el cobre suba un 10% en el día o que el petróleo (con un exceso de oferta cuantificado en 4 millones de b/d por la IEA) suba cerca de un 5%. Los precios en dólares son una ficción porque el dólar se está cayendo por la barranquilla.
EliminarNadie presta atención a este movimiento y cuando meses más tarde, reviente el mercado de bonos, todos se llevarán las manos a la cabeza.
Y además, esta vez no sirve las compras de los BC. Los mercados ya saben que la moneda fiat que emiten los BC valen una cantidad muy cercana a cero.
Ya digo que es pronto, pero después del año 2025 y comienzos de 2026, con una explosión de los metales preciosos (los primeros que recogen la devaluación acelerada del dólar), ahora el contagio pasa al resto de materias primas.
Después solo quedará ver como se diluyen los mercados de bonos, y la inflación aún tardará unos meses en recoger los movimientos de principios de Enero.
Tiempos interesantes.
Si antes lo digo ...
EliminarContraataque fulminante de quien sea. Hay que parar la subida de precios de las materias primas, como sea. Mientras los precios se pueden fulminar con cortos de papel, habrá sacudidas. Otra cosa es el intercambio físico.
Mañana volvemos a repasar que ha sucedido en China para ver si el enorme gap de hoy sigue vigente.
Veremos.
Pues probablemente el gap entre los papelitos de occidente y el físico de oriente, se agrande, con lo que el drenaje del físico seguirá fluyendo a oriente.
Eliminar200 $ la plata en Londres y 150 la onza física suministrada a empresas de China.
No puede haber arbitraje porque no hay físico en occidente. Es todo ya obsceno, sino fuese porque aún no hemos visto nada con lo que vendrá.
¡Quise decir 100$ en Londres evidentemente 😁!
EliminarY son cifras inventadas de ejemplo. Sólo quiere enfatizar la brecha a favor de oriente.
Not making a mistake. This is 1 day old and almost to 144.
ResponderEliminarhttps://www.reddit.com/r/Silverbugs/comments/1qpjgcg/shanghai_silver_today_the_real_price_of_physical/#lightbox
UK NG up 12.5%
https://rebelcapitalist.com/p/the-dollar-isnt-crashingits-being?utm_campaign=email-half-post&r=jh8l8&utm_source=substack&utm_medium=email
ResponderEliminarA different point of view:
"The dollar is not a stock. It’s not a political approval rating. And it’s not a morality play.
It’s the output of an extraordinarily complex global credit system.
Short‑term moves can be driven by intervention threats, portfolio rebalancing, and velocity spikes...all without telling you anything about the dollar’s long‑term role in the system.
The recent decline feels dramatic. It looks scary. And it feeds into pre‑existing biases about America, debt, and decline.
But once you look under the hood, the story flips.
This wasn’t the dollar being rejected.
It was the dollar being too strong."
Vamos a seguir engañándonos, pues claro que sí...
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