Una pequeña cartera para evadir la inflación.
Al hilo del comentario de ayer, donde le contestaba Mr. Eko, que las mineras de oro y plata parecían una excelente oportunidad para invertir, de cara a un posible rally final, estuve pensando en invertir yo mismo, con la liquidez que quema en las cuentas.
Con las mineras de oro, ¿pasaría algo parecido? Quark, ¿qué opinas de ellas como inversión? el precio del oro puede acabar disparándose, pero los costes de extracción también. Eso sin contar con que, si vamos a un escenario de caída del sistema, existirá tentación de algunos gobiernos por nacionalizar las minas, crecerá la inestabilidad...
ELIMINAR
Hola Mr Eko.
Coincido contigo. Las mineras de oro y plata (también cobre) son lo último que miro en bolsa. Pero si, ahora están saneadas al menos, pero los costes les están creciendo y ya tienen retrasos en las entregas de materias para terminar sus proyectos, lo que dará lugar a pequeños retrasos.
Creo, y esto es una opinión personal, que la última burbuja corresponderá al oro y la plata y las mineras deberían verse muy beneficiadas. Las mineras están en general, muy baratas, para un futuro alcista en los metales. Pero en determinados países, la nacionalización, confiscación o imposición de elevados impuestos es una rémora a tener muy en cuenta.
Si los gobiernos-BC optan por inmolarse y subir tipos, RIP por el oro y la plata como inversión en bolsa.
Como se ve todo tiene su riesgo.
Saludos.
Al final me decidí y publico la pequeña cartera, de cara a mis amigos de Rankia, (acompañando también a Hari). He elegido mis preferidas, que se sitúan en países amigos con la inversión, como Canadá, USA y Reino Unido.
VALOR PRECIO (MEDIA) % CARTERA.
IAMGOLD 2,40$ 30%
HECLA M. 5,52$ 30%
ARGONAUT G. 2,73CAD 20%
ENQUEST 23,25p 20%
Por supuesto no es ninguna recomendación.
Todas tienen ventajas y desventajas.
Por ejemplo, Iamgold (esta además tiene minas en África y Surinam, con sus problemas correspondientes) y Argonaut, están desarrollando proyectos de nuevas minas, que se van a ver muy afectados por los costes extraordinarios.
Hecla tiene los precios de la plata a la baja y una mina de oro que tiene problemas de producción decreciente.
Enquest tiene mucha deuda, y unos hedges para el H2 demasiado bajos que no permiten beneficiarse de los altos precios del petróleo.
A cambio de estas desventajas, tienen fuerte potencial para 2022, si el oro-plata y petróleo confirman subidas, antes del desplome de la bolsa. Si no, como le digo a Mr. Eko, RIP por ellas, como muestra de que la bolsa siempre tiene muchos riesgos.
Y seguiré desde aquí las noticias que se produzcan en estos valores, si es que se produce alguna.
Recordar que es más protección contra la inflación que inversión y nadie asegura que las pérdidas no sean cuantiosas por mi parte. A cambio, invierto una pequeña cantidad solamente.
Saludos.
PD. Mi idea de inversión está basada en mi escenario central. Los BC no van a dejar los estímulos si las cosas se tuercen, con inflación o sin ella. Después de la entrada en vigor de las normas de Basilea III (1/1/2022, o un poco antes de acabar el año 2021) , el oro y la plata deben empezar una fuerte tendencia alcista, si los bankers (comercials) por fin han cerrado sus cortos en en el COMEX.
IAMGOLD.
Mirar que maravilla.
Coté es la mina que está desarrollando. Tiene unas reservas de 7 millones de onzas de oro. Al lado (a 1 KM) tiene la mina de Gosselin, todavía sin valorar las reservas que tiene. Mirar los gráficos.
Lástima que solo tenga el 65%. Aún así es una mina gigante.
Y aún tiene Nelligan, otra mina canadiense de más de 3 millones de onzas.
Dicen que una imagen vale más que mil palabras.
Relación de reservas de oro para las principales empresas del sector y su evolución.
Lo primero que vemos es como desciende el total de las reservas.
Iamgold tiene 13,9 millones de onzas en reservas, sin contar Gosselin y Nelligan. Cálculo fácil otras 6 millones netos de onzas, que añadirán este año. Total 20 millones de onzas de reservas.
Agnico, antes de su fusión tiene 24 millones de onzas de reservas.
Capitalización Iamgold, 1.130 millones de dólares.
Capitalización Agnico, 13.200 millones de dólares.
Es verdad que luego hay que comprar márgenes y ver cuantas reservas están desarrolladas, pero para un precio de 2500$ la onza, la diferencia de valoración es abrumadora.
Muchas gracias Quark. Actualmente ya llevo Enquest y Hecla. Fisgaré las "oreras". Un abrazo.
ResponderEliminarHola Hari.
EliminarEnquest ha sido por acompañarte, porque tiene demasiada deuda para mi.
Argonaut está bien en precio y Iamgold está muy barata, pero tiene un riesgo a corto brutal, por su inversión en Burkina Faso. Lo que pasa es que tiene unas minas sin desarrollar en Canadá, que quitan el hipo.
Hecla es mi favorita de siempre y está en precio.
Saludos.
Ja, ja, Quark, acompañarme a mí no es motivo para invertir. Recuerda que yo confío más en tus análisis (entre otros) referentes a la escasez de petróleo que al respecto de los temas monetarios, donde no estoy tan preocupado. Por eso en mi limitada cartera (4 valores), tengo Enquest y Rockhopper Exploration (petróleo), Hecla Mining (plata básicamente) y Encore Energy (Uranio), la primera posición de Piterloksot y otros aficionados al uranio... Uhm, lo de las minas de Cánada de Iamgold que quitan el hipo es para pensárselo.
ResponderEliminarNo sé soy más de energéticas que de metales preciosos, y en particular, de petróleo porque parece que va retrasado respecto al gas natural y al carbón. Aún así, si te gustase alguna minera de carbón (no sé si quizá australiana), o alguna gasera (quizá canadiense) sería genial echarle un vistazo. En su momento probé a fingir una compra de la empresa carbonera india semipública de la que hablaste hace un año, pero no conseguí hacerlo por IB.
Pero en serio, no me sigas, ja,ja... Yo tengo muy claro que te pido consejo, que los sigo o no los sigo pero es 150% mi responsabilidad, y ahora si sale mal encima me voy a sentir mal.
Además, piensa que no tengo apenas nada que perder, más que nada porque no tengo apenas dinero para. Estoy todo el día con estas cosas porque me encantan y ahora me he metido en dos cursos de Coursera, uno sobre la última crisis financiera y otra sobre política y economía de la energía... Vamos, que tengo demasiado tiempo libre, ja,ja.
Por cierto, el apalancamiento de Enquest implica que en cuanto acaben los Hedges, aprovecharía mucho más los precios altos del petróleo (si siguen entonces) que otros valores, no?. Me refiero a que es un valor muy apalancado para bien o para mal y al apalancamiento operativo habría que añadirle el apalancamiento financiero, ¿no?.
Saludos.
Un abrazo.
Enquest es una empresa difícil. Tiene una buena producción para el ridículo tamaño que tiene. A estos precios y sin hedges, en dos años paga la deuda. Y luego tendría un ebitda por encima de 1.000 millones de dólares si el petróleo se va por encima de 100$. Tiene excelentes reservas sin desarrollar, pero el sector está tan penalizado, que cuando termine de pagar la deuda, el decline de sus campos le deja sin producción.
EliminarLos campos de Gran Bretaña están en declive terminal, como muchos otros en el resto del mundo (por eso la producción de petróleo ha llegado al peak) y en pocos años su producción se reduce mucho. Acaba de comprar un depósito de petróleo pesado con mas de 200 millones de barriles, que si el precio del petróleo se pone en 120$, puede sacarle mucho jugo. Pero las políticas ESG están penalizando claramente este tipo de inversiones. LO que quiere decir, que si se revierte el sentimiento y el precio sigue alto el potencial es gigante. Y al contrario, si prosiguen estas políticas, el precio de la acción tenderá a cero, cuando agote su producción.
En el caso de Hacel no hay nada que decir. Si el precio de la plata sube de 50$, es una bomba. Pero claro, tiene que subir.
En el caso de Iamgold, tiene una carga de reservas en dos minas en Canadá. Lo malo es que están sin desarrollar y los costes se han disparado. Lo mismo que en las petroleras. Si el precio del oro sube a 2500$ la onza, es otra bomba. Argonaut es mucho más pequeña pero también tiene una mina en Canadá con buenísimas reservas, y empieza a producir a primeros de 2023.
Rockhopper ya te dije que era una ficha de casino. Si el precio se pone en 120-150$, veremos que hacen, porque no quedan depósitos en el mundo de esa categoría. Lo malo es que está en Malvinas (zona de disputa con Argentina) en una zona sin infraestructura, lo que dispara los costes de desarrollo. Necesita precios del petróleo altos y constantes en el tiempo, para ser desarrollada. Claro lo bueno es el precio, que supone valorar las reservas, literalmente a cero, porque el mercado calcula que no tiene ninguna posibilidad.
Saludos.
Respecto de las gaseras, carboneras, desearles buen viaje. No hay que perseguir acciones que se han multiplicado por 6 en pocos meses. Las del uranio, no las conozco, excepto Cameco y además no puedo entrar en la tesis de Piter, porque no la conozco y el mercado del uranio me parece muy opaco.
EliminarLas petroleras canadienses se han disparado y en cambio las británicas, con sus problemas de decline, están baratas en comparación. Siempre he pensado en unos vasos comunicantes en acciones del mismo sector. Primero suben unas y luego, los propios inversores empiezan a buscar otras baratas.
Saludos.
Hola Quarks.
EliminarDicho sin tener ni idea por mi parte y sin acritud. Muy al contrario, agradecido de tus enunciaciones/que no recomendaciones de compra.
Dicho eso, hace tiempo tuve IAG cómo sabes. Esta gente se presento a un quarter diciendo que iban a producir menos de lo estimado y que iban a producir más caro de lo estimado.
Y ya digo que no tengo ni idea, pero a uno le dio que pensar si el manager no estaba forecasteando "engañando" al mercado para luego hacer undeperformance con respecto a las expectativas.
Porque una cosa es que produzcas menos o más caro pero ambas a la vez a uno le ponen en alerta de si el management es trigo limpio.
1 abrazo.
Z.
En las mineras es típico lo que ocurrió. Por determinadas circunstancias se produce menos. Puede ser por lluvias, por huelgas, por un veta con un gramaje menor, por atentados terroristas y ahora por la pandemia. Cuando esto ocurre, la producción cae y cash cost sube en la misma proporción, porque el coste por onza producida aumenta, al reducir la producción y mantener los costes.
EliminarLo peor fue la revisión al alza, de los costes del proyecto Coté. Como era la primera presentación me pareció muy mal, una falta grave en el management. Luego he visto que la inflación y los retrasos son generalizados. Aún así, deberían tener algún tipo de seguro que mantuviese los acostes del proyecto dentro de unos límites.
Incluso teniendo en cuenta lo comentado, la diferencia entre la valoración del mercado y la situación financiera de la empresa sumado a sus excelentes reservas sin desarrollar es enorme. Creo que preparan una OPA y hay chanchullo.
Ya sabes que no soy de comprar en bolsa a estas alturas, pero nos empujan a utilizar la liquidez y del resto voy servido. Como he dicho antes, creo que la última gran burbuja será la del oro-plata, cuando los bankers cierren sus cortos antes o al acabar el año.
En mi escenario central, los BC resisten hasta el final, con inflación o sin ella. No pueden permitirse aguantar durante 13 años y luego tirar la toalla. Por eso, siempre he pensado que la última burbuja debe ser gloriosa.
LO malo es que existe un segundo escenario, donde la ortodoxia vuelve a los BC y suben tipos , descalabrando la bolsa. Es mi segundo escenario por probabilidad. Y un riesgo enorme porque las acciones en cada uno son contrarias al 100%. En este segundo escenario, prácticamente lo único que vale es la liquidez.
Como se puede ver, siempre es difícil.
Eso si, tanto después de la burbuja como si suben tipos el final es una depresión económica.
Saludos.
Hola Quark, ¿Hay algún post donde describas los escenarios con detalle?
EliminarEntiendo que no son los escenarios de este post:
https://futurocienciaficcionymatrix.blogspot.com/2021/09/la-inevitabilidad-del-colapso-pero-en.html?m=1
Aunque estarán relacionados.
Saludos y abrazos
No, solo los he introducido.
EliminarSiempre comento el escenario central, pero no he descrito con detalle, el resto de escenarios.
Saludos.
Uhm, he estado leyendo sobre Rockhopper, pero me falta formación para enfrentarme a los estados contables.
ResponderEliminarBásicamente la cotización se pegó una buena leche con la salida de Harbour de Sea Lion, por lo que he visto intenta negociar para que Navitas entre en el proyecto. Al parecer las negociaciones acababan el 30 de Septiembre pero no tengo ni idea de cómo habrá acabado el tema (si es que ha acabado).
Uhm, una pregunta sobre RockHopper, porque seguro que yo lo he entendido todo mal.
Te enlazo los resultados semestrales a 30 de Junio (sin auditar) que han salido a 30 de Septiembre.
https://otp.tools.investis.com/clients/uk/rockhopperexploration2/rns/regulatory-story.aspx?cid=441&newsid=1512949
Mirando el balance consolidado, me sale un valor en libros de 158 millones de USD, activos menos pasivos, y la cotización es de 23 millones de libras (31 millones de USD) . Dado que cotiza 127 millones de USD por debajo de su valor en libros, y dado que se le han asignado un valor a los Exploration and evaluation assets (Nota 5) de 245 millones de USD.. ¿No le asigna el mercado a esos activos un valor de 118 millones de euros?)
Mis disculpas si lo he entendido mal, tengo pendiente aprender en serio a entender balances de las empresas...
Es cierto que 118 millones de USD son "peanuts" comparado con 500 millones de barriles, pero claro, está el coste de generar esos barriles, y no deja de ser 4 veces la capitalización de Rockhopper.
Como seguro que he interpretado mal el balance.... ¿En qué me he equivocado?
Gracias anticipadas.
Saludos
Hola Hari.
EliminarEl mejor activo de Rockhopper lo constituyen los barriles de reservas que tiene en el subsuelo, ya descubiertos, evaluados y contabilizados. Para llegara ellos se realizó un trabajo como estudios sísmicos, prospección, numerosos pozos de perforación, primero para encontrar el yacimiento y luego par delimitarlo. Trabajos que suponen un coste y que cualquier empresa que quiera comprar el yacimiento debe compensar. Por otro lado, existe una dificultad manifiesta en determinar el valor de las reservas.
Si el proyecto estuviera en zona de buenas infraestructuras como Noruega, Mar del Norte, sería relativamente fácil, porque tienen numerosos pozos para evaluar las reservas. Pero en Malvinas no hay nada a la redonda en miles de Kilómetros. ¿Cuánto vale un barril de reserva sin desarrollar?. Pueden poner lo que quieran los responsables de la empresa, los auditores lo dan por bueno y el mercado lo ignora, porque considera prácticamente imposible que se pueda obtener ni un solo barril.
Por lo tanto, aconsejo no hacer mucho caso del valor en libros. Si el precio del barril de petróleo fuera 500$, los activos actualmente valorados subirían de precio como la espuma y el mercado pondría a la empresa en su lugar.
Saludos.
Muchas gracias Quark. Comentario a comentario, voy aprendiendo!!!
EliminarSí, observa que yo en ningún momento planteé que Rockhopper estuviera cara o barata en función de su valor en libros, sino que intenté en base al balance y a la cotización de la empresa, ver el valor que le daba el mercado (el mercado, no la misma Rockhopper) en este momento a los activos de Rockhoppeer, que son como comentas las reservas que posee, con su punto a favor, básicamente su volumen de 500 millones de barriles, y con sus (poderosos) puntos en contra, básicamente todos.
Por cierto, he visto una noticia hace poco con un descubrimiento, de hecho más de uno del orden de 5000 millones de barriles, a ver si lo encuentro y lo enlazo.
Muy interesante todo este tema, otra cosa es ganar dinero o no con ello, pero vamos, yo disfruto muchísio simplemente con las discusiones y lo que voy aprendiendo, ya lo de ganar dinero o no es otro tema...
Quark, ¿dónde colocarías el break even para un proyecto de este tipo?. ¿Cual sería un precio a medio plazo del petróleo donde crees que Sea Lion sería rentable y se llevaria a cabo?.
Gracias anticipadas. Saludos
Primero, Rockhopper no tiene 500 millones de barriles, ese es el total del proyecto. El descubrimiento fue de Rockhopper, pero llegó a un acuerdo con Premier oil, para ceder el 60% a cambio de que Premier pagara el desarrollo en varias fases. Luego apareció Navitas y le cedió otro 10%, por lo que Rockhopper solo conserva el 30% (hablo de memoria y hace tiempo que no lo miro). Ahora al desaparecer Harbour, falta por ver como se desenreda la madeja de la propiedad.
EliminarDesarrollar el proyecto tendría un break-even superior a 70$, aunque creo que los dueños lo "dejan" alrededor de 45$. Han subido los costes y la infraestructura en un sitio como Malvinas es una pesadilla. Sin precios por encima de 120$, no creo que entren en las discusiones.
Saludos.
Más de 5.000 millones solo conozco Guyana y ya está ampliamente descontado, con lo que si conoces otros , por favor postéalos por aquí.
EliminarSaludos.
Otro "descubrimiento" que recuerdo es de hace algún tiempo.
EliminarIrán dijo que había descubierto un yacimiento con 50.000 millones de barriles.
Más adelante, reconoció que eran "oil in place", petróleo muy pesado, del que esperaban una recuperación del 2-3%. O sea, como mucho 1.000-1.500 millones de barriles, pero al ser muy pesado, el coste de extracción era muy alto y dada la capacidad técnica de los iraníes, probablemente hablemos de recursos y no reservas.
Además creo recordar que eran depósitos ya conocidos, con lo que quedó en la típica noticia venezolana-iraní para animar al pueblo.
Saludos.
Uhm, no lo encuentro, me suena que era en Oilprice.com con lo que ya lo habrías leído tu. Y las empresas involucradas eran muy conocidas, me suena BP o Exxon, vamos, que no debe ser ninguna novedad en el mercado, probablemente sea Guyana como comentas.
EliminarUna pregunta, asumiendo que cada caso será distinto, desde que se toma la decisión de explotar un yacimiento, se tienen todos los permisos y demás, ¿Cuánto se tarda, ya asumo que habrá múltiples variables, en generar los primeros barriles?. Básicamente intento especular sobre, asumiendo por ejemplo, que en un plazo de un año las petroleras empiecen a invertir más seriamente, cuando el cambio de polítca implicaría la llegada de nuevos barriles al mercado. Tengo claro que en Shale oil es muy rápido, casi instantáneo, pero con su actual disciplina de capital y altas tasas de decline no me preocupa tanto, me estoy refiriendo al resto de fuentes, como podría ser Guyana y similares.
Si las petroleras reaccionan pongamos en un año. ¿Cuándo empezaría a notarse en un aumento de la oferta impulsada por posibles precios más altos con cierta credibilidad de permanencia?
Gracias anticipadas, tango claro que todo es especular y que por supuesto cada proyecto tendrá situaciones distintas.
Por ejemplo en Sea Lion, , hablan de 3 años y medio a partir del permiso.
Saludos.
Uhm, con "preocupar" me refiero a que no creo que el shale oil a medio plazo pueda aumentar la oferta durante mucho tiempo, es decir, como bullish en petróleo. Como ser humano, por supuesto que ojalá tengamos petróleo barato y en general energia barata, pero desde luego, mis deseos no van a influir en nada en la realidad. Perdón tú (se me ha escapado la tilde).
EliminarSaludos.
Shale oil, desde la perforación a la puesta en producción entre 4 y 6 meses. Por cierto, en ese periodo los pozos son considerados DUC (perforados pero no terminados).
EliminarEn los proyectos habituales, con todos los permisos, la financiación y la decisión en firme, entre 3 y 7 años. Y este proceso, como los campos son más pequeños suele acelerarse. Ahora estaría más cerca de los tres años.
Por otro lado, el decline nunca descansa, por lo que lo nuevos desarrollos solo cubren lo que se pierde por decline, pero resulta realmente difícil, aumentar la producción. En los últimos 10 años hemos dependido del crecimiento del shale oil, porque al ser mucho más rápido, les daba tiempo a sustituir la producción que declinaba.
En 2019 tocamos techo en el shale oil, y se notó rápidamente en la producción, aunque luego resultase todo enmascarado por la caída en el consumo producto de la pandemia.
Por eso, ahora no somos capaces de alcanzar la creciente demanda.
Saludos.
.
Anda, no había visto el informe sobre IAMGOLD... dan ganas de salir corriendo a comprar, la verdad. Gracias de nuevo.
ResponderEliminarEs un honor para este pequeño comentador aparecer mencionado en un post. Me da cierto pudor, porque debo de ser con diferencia el que menos sabe de la sala, pero eso me permite aprender mucho del contenido del blog y de los comentarios.
ResponderEliminarEn cuanto a mineras, yo invertí hace un tiempo en el ETF de ishares: ISOE. Como no entiendo mucho del sector, así diversifico y reparto el riesgo. Si se termina produciendo la burbuja en el precio del oro/plata, las mineras podrían subir mucho, pero imagino que habrá que vigilar, y saber cuando salirse porque, según el escenario al que vayamos, quizás acaben hundiéndose después: por costes, nacionalizaciones, inestabilidad...
Ante la incertidumbre creo que no hay que jugarlo todo a una carta, aunque sepamos que apostando a varias vamos a perder alguna. Yo me planteo, si se termina produciendo el crash en la bolsa, dedicar una parte a comprar acciones de buenas compañías cuando estén de saldo. Si vamos a un madmax, terminará siendo una mala inversión, pero también tengo oro/plata. Si vamos "solo" a un periodo de decrecimiento, será una apuesta más a la larga, confiando en que se termine desarrollando algún avance más adelante: (fusión, minería espacial, ¿quién sabe?) La humanidad siempre ha encontrado una forma de salir del paso, y siempre será mejor que tener fiat.
Mucho sentido común en tu respuesta, Mr Eko.
EliminarY un poco de esperanza no viene mal.
En cuanto a honores, el honor es mío. Soy uno más.
Saludos.
Gran diálogo el que estáis haciendo.
ResponderEliminarEs cierto que no dá ninguna gana estar metido en bolsa, pero también es cierto que con la inflación prevista no queda otra manera de proteger el patrimonio, salvo los metales.
Pero los metales están ahí, en mi estrategia, como seguro de último recurso si vienen muy mal dadas. Y si la situación de degradación dura varios años (3 - 5 años), a ver que hacemos mientras tanto. MI objetivo es el terreno en el campo para poder "echarme al monte", pero estoy terminando la hipoteca (1 - 2 años más) y tengo que seguir en la rueda un poco mas de tiempo, para sacar alguna rentabilidad y tener recursos para ese proyecto.
Así que mantengo una pequeña cartera de empresas dividenderas, de esas que son sólidas y aburridas, con la esperanza que me proporcionen un poco de rentabilidad a 5 años vista y me faciliten algo de cash para mi proyecto de "echarme al monte".
Eso sí, esperemos tener esos 5 años de horizonte, cosa que empiezo a dudar viendo lo que se avecina este invierno. Una vez que la avalancha empiece a caer, no hace sino acelerar.
Veremos.
Suerte Hooke.
EliminarSolo me fio de los metales (mineras) y para la fase final. Quizás alguna petrolera para el año que viene y siempre estando encima por si acaso.
Saludos.
Gracias por tus respuestas Quarks. A veces no te digo nada pero siempre las leo.
ResponderEliminarRespecto a lo de Irán, como comentario genérico, conozco alguién en el sector petrolifero-gasistico que vivió allí, y me contó que allí si se ponian a ejecutar proyectos iban a ser proyectos grandes del tipo de los de Arabia/Aramco (por el tamaño de los equipos involucrados).
Z.
Irán está desarrollando con retraso el proyecto de su parte en el yacimiento supergigante de South Pars.
Eliminarhttps://es.wikipedia.org/wiki/Yacimiento_de_gas_natural_South_Pars-North_Dome
De Agosto de 2021.
https://www.offshore-mag.com/production/article/14207852/iran-brings-onstream-more-south-pars-gas
Es un monstruo más grande que Ghawar. Pero de gas y condensados.
Saludos.
En ese de South Pars participé yo hace años.
EliminarFases 20 y 21.
Z.
eMe decanto por los fondos de metales preciosos e ishares gold y etf de plata física, tocando todos los posibles escenarios particulares.
EliminarBueno, respeto todas las opiniones, pero a mi, no me gustan los etf´s.
EliminarEn caso de escasez, nunca se sabe que puede pasar con los etf´s y si su posesión real es cierta o no.
Saludos.
¿y los REIT's agrícolas como una posible protección ante la inflación? Hay dos principales en EEUU: FPI, LAND. Son tierras con recursos hídricos, un bien que puede ser escaso también a futuro. Mi duda es que estén demasiado sobrevalorados (aunque casi todo lo está)
EliminarHola Quark, aprovechando que es el post de cartera, y abusando de ti, como siempre, te planteo unas cuestiones. Ya te conozco y sé que si no tienes opinión no me la darás, siéntete libre de hacerlo.
ResponderEliminarUna, me interesa el sector de baterias, más concretamente no tanto las baterías para móviles o vehículos eléctricos, sino el almacenamiento de energía, el gran problema de las renovables es su intermitencia y el gran problema de la energía es que no es nada fácil ni sobre todo barato, almacenarla, lo que nos obliga a tener los fósiles de respaldo (también).
En ese sentido, me plante ByD como máximo productor de baterías del mundo, pero sobre todo Kokam (de SolarEdge) por ser el mayor productor de baterías de alta capacidad y todavía más allá NGK insulators, por el uso de baterías de sulfuro de sodio, para colocarse al lado de instalaciones eólica y solar, que es desde luego mi hipótesis principal, en el sentido de que son necesarias y de que el programa de Biden (que no sé hasta que punto se realizará, tengo cierto escepticismo), pero creo que el aumento importante en ese sector es simplemente inevitable.
El dato de que se han venido un 40% sobre el total de EV en Alemania no me parece muy relevante por ser un país de alta renta, pero si es cierto que se han vendido un 25% de EV en China, que no lo es y es enorme, me hace interesarme también por los coches eléctricos. ¿Tan baratos son en China? ¿Nos engañan aquí, inflando los precios artificialmente?.
En este sector en su momento tuve ByD, como el máximo productor mundial, y tú comentaste en Sept 2020 en Rankia Baic Motor. ¿Alguna opinión?.
En la tecnología de baterías, estoy mirando Nano One y Talga Group.. ¿Alguna opinión?
Y ya volviendo a tu especialidad concreta, el petróleo, hay una empresa Kristos Energy, que parece volver locos a ciertos círculos de inversores españoles. Pero una gran parte de la tesis se basa en la brillantez de su CEO, Andrew Austin, y como yo también soy de admirar a gente un tanto a ciegas, me da miedo creérmelo a saco. ¿Alguna opinión sobre Kristos Energy?
Ah, y una cosa más.. creo que el sector de LNG tiene unas perspectivas increíbles porque creo que las diferencias entre el precio del gas en USA y en otras partes del mundo es tan alta y lo va a ser en el futuro (no tanta pero mucho más de la necesaria) que tanto los shipping LNG como las infraestructuras de liquefacción y desliquefacción van a tener una demanda muy superior al 100% y podrán fijar precios, aunque también es verdad que la gran mayoría de ambas se pactan a largo plazo por el capex bruta que necesitan, con lo que el mercado spot no será tan relevante.
¿Alguna opinión sobre el LNG? En shippers he mirado Flex LNG y en instalaciones de LNG Cheniere Energy y Tellurian, pero como siempre, llego tarde y parece que han subido demasiado.
Por orden, mis disculpas por las múltiples consultas (eres mi experto energético de cabecera), siéntete totalmente libre de no contestar las que no te resulte trivial hacerlo y por supuesto. GRACIAS ANTICIPADAS.
Un abrazo
Bueno, lo primero las malas noticias. Hecla presentó la producción del tercer trimestre y en Greens Creek vuelven a tomar una veta con menor concentración y cae la producción, además del final esperado de la mina de San Sebastian. Caída cercana al 8% y ojala caiga más para comprar más barato. A cambio, la plata presenta un gráfico que h cambiado mucho y para bien y las mineras de oro, empiezan a subir. No debería mirar nada hasta el año que viene, pero es por comentar algo.
EliminarSaludos.
Respecto a tus cuestiones, tengo pendiente mirar las baterías de almacenamiento, desde hace tiempo. Cuando termine espero comentar algo.
EliminarEl gas americano tiene bastante diferencia con el resto, pero es que creo que tanto el carbón, como el gas, volverán al redil después del invierno. No hay escasez, solo falta inversión. Por lo tanto aprovechar diferencias entre el americano y el resto puede ser mala política, porque seguro los precios del gas y el carbón van a provocar mayores inversiones.
La inversión en LNG no me convence. Las gaseras hay que dejarlas volar, han subido demasiado y la competencia en LNG va a ser brutal y no sé el ganador.
Hoy ha presentado la AIE su informe anual y como siempre un galimatías de escenarios que hay que desenredar. Varios días perdidos. Además la OPEP presenta el informe mensual, que estoy esperando como agua de Mayo.
Por eso no tengo mucho tiempo para mirar todo lo que planteas, incluida la petrolera, que no conozco. ¿No será Kistos PLC?.
En cuanto tenga más información te contesto.
Saludos.
Mis disculpas, sí, es Kistos PLC. Antonio, no esperaba, ni espero que le dediques tiempo a resolver mis cuestiones, en serio. Era sólo si ya lo tenías mirado, por eso te planteaba que sólo en el caso de que fuera para ti trivial la respuesta. Planteas que la competencia en LNG va a ser brutal, pero tanto construir plantas de liquefacción y desliquefaccion como ships LNG lleva un tiempo, ¿no?. ¿Qué sucederá hasta entonces? La verdad es que es todo muy complejo, yo me dejo llevar mucho por los precios/rates a corto plazo, porque no me veo capaz de estimar los precios futuros, la verdad, pero es cierto que en este sector, la mayoría de los contratos se establecen a largo plazo (Cheniere acaba de firmar un contrato a 13 años, por ejemplo, y simplemente indexado al HH y una tasa adicional por sus servicios, y subió la acción en bolsa). Obviamente el valor de una empresa es a largo plazo, pero resulta difícil contenerse cuando ves que una empresa puede ganar en un año un porcentaje brutal de EV. Uff, complicado, muy complicado, lo que me encanta, por supuesto. Gracias de nuevo.
ResponderEliminarBueno, ya he comentado antes, que espero una vuelta a los precios del gas antiguos (+IPC, claro) en Marzo-Abril. Fijarse en los precios de hoy, para invertir en LNG, por el diferencial, no me parece buena idea. Y eso, suponiendo que no aparezca un crash, que hundiría los precios del gas.
EliminarUna de las cosas que no he hecho nunca en bolsa es perseguir los precios. Si un sector ha saltado y te ha cogido fuera, lo mejor es buscar otro. Las empresas cíclicas alcanzan máximos con PER´s mínimos. Es decir, cuando se dan la vuelta es en el pico de ganancias, que tiene a los inversores con los ojos fuera de órbita por los ratios.
Kistos PLC se ha multiplicado por tres solo por el CEO, del que esperan repita el éxito de Rockrose. De momento es un proyecto de empresa y sus desarrollos se quedan en buenas intenciones apoyados por la facilidad de este hombre en conseguir financiación. Son activos de gas, de nuevo hinchados por los precios. Cuidado, aunque eso no quiere decir que no se pueda doblar, por la locura final, en el invierno.
A mi ahora, me gusta lo que no ha subido. Mineras de oro y plata. Y sinceramente no miro más, excepto el tema de las baterías de almacenamiento, que me parece muy interesante (a la fuerza ahorcan, si se acaba el petróleo).
Saludos.
Últimamente hay muchos temas para comentar, pero como a casí todos, no me sobra el tiempo.
ResponderEliminarPero excelente hílo, no me sorprende que sea uno de los más comentados, la gente quiere cubrirse de la inflación inminente.
A mí no me sobra un duro, pero me gusta mantenerme informado.
Ahora te pregunto a quark( o cualquiera), es evidente últimamente se está cocinando algo muy gordo con respecto al oro físico.
No estoy calificado para decir si esta o no relacionado con el tema del Yuan Digital.
Y lo que más me hace levantar la sospecha, es ver cada vez con mayor notoriedad y presencia en los mass media, noticias negativas referidas al oro físico.
Como tratando de hacer que la sociedad adopte una imagen "negativa" del metálico.
Esto, no se si llamarla "conspiración". la leí en burbuja hace unos meses, antes ni me fijaba en este tipo de noticias, pero es la menuda verdad.
Acá un ejemplo fresco de hoy: https://www.ambito.com/informacion-general/ezeiza/detuvieron-una-azafata-lingotes-oro-relojes-y-joyas-n5299456
Y a veces también salen noticias menores de robos o atrácos a domicilio, donde el principal protagonista, más los ladrones, es el oro físico , que se menciona recurrentemente con un estigma negativo.
Y en lo que va del año varias veces ya detuvieron y encarcerlaron a personas que querian cruzar la frontera con metalicos, no necesariamente ladrones ni mucho menos.
Sólo que en muchos casos no pueden justificar fielmente el origen.
Agregó, que en Argentina, hay escasez de oferta en metálico, la principal joyería vendedora del mercado está con falta de stock por un buen tiempo, de esas que venden monedas o lingotes para ahorro.
Así que muchos argentinos estarán bien informados con este asunto del "oro", o preveen una inflación mundial a gran escala, también.
Aunque no es para toda la sociedad, acá la gran mayoría prefiere seguir respaldarse con el dólar americano, que es nuestra regla de mediciones por excelencia.
Y tambíen las monedas electrónicas han ganado bastante terreno en los últimos años, sobretodo con los jovenes.
EliminarDel oro casí no es que comente tanto en el vulgo social. Pero hace meses que vengo viendo a veces comentarios de argentinos que están informados. Así que un porcentaje de inversionistas si que están bien informados.
Eso es todo , de seguro de ahora en más se empezara a ver más este tipo de noticias por esta parte del mundo.
Acá la desgracia es la inseguridad , que por suerte ustedes no la sufren, pero es uno de los grandes problemas a saber cuando uno recurre al ahorro domiciliario y no queda otra salvación.
Yo a veces leo a los inversores de burbuja gritando a los 4 vientos como se componen sus carteras de ahorr en físico, como comparando quien la tiene más grande, cuando deberian saber que eso es un enorme peligro y no se como se atreven.
Deben pensar que no hay ninguno peligro, pero yo no estaría tan seguro.
Es mas, se que allá es ilegal esta práctica, pero como buen tercermundista, les aconsejo o ya deberian saber que nunca deben tener todos sus ahorros en forma legal, solo lo justo y necesario para no llamar la atención.
Ni siquiera deberían arriesgarse a dejar antecedentes de compras en tiendas oficiales. Yo no se como se atreven.
Haciendo debe tener registrados a todos los compradores compulsivos.
Siempra hablando de físico.
El día de mañana, tal vez más temprano que tarde, con esos antecedentes, les puede caer hacienda y/o oficiales con ordenes de allanamiento ( o sin ella) a sacarles todos sus ahorros por ser un mal ciudadano y estar contra el gran hermano, o no tener la vacuna al día, o cualquier excusa.
Que los poderosos ( o el estado) recurran a la expropiación ya paso tantas veces en la historia, y sigue pasando, que deberia estar escrito en nuestros genes, pero NUNCA NUNCA se confien.
También hay que aprender a no ser tan ambiciosos y estar dispuesto a perder una parte de los ahorros, ir escondiendo de poco a poco, cambiar de comprador o vendedor según la ocasión, anonimidad absoluta, lo principal es no dejar huella de nada de nada.
Es cierto que con esto tambien podes ser estafado, te pueden robar , o hasta ser herido, pero nadie dijo que la vida sea facil.
Vamos , hay que ser cautelosos, no es mi caso porque no tengo un duro, pero es lo que yo haría si tuviera esa suerte de poder comprar onzas y monedas todos los meses.
Saludos
Todos los consejos que das, me parecen acertados, especialmente el de no hacer alarde de lo que se tiene.
EliminarA mi me gusta más la plata, y como he dicho muchas veces, no como inversión sino como protección. Argentina y Venezuela han padecido durante muchos años la inflación. Vosotros sabéis perfectamente como se degrada la moneda de papel. El dólar también pierde valor y esta por ver, si en el futuro, las monedas fiduciarias dejan de existir.
En el caso del yuan digital han aparecido muchos comentarios que apuntan la posibilidad de un respaldo parcial por oro, si el sistema fiduciario se viene abajo.
La inflación, en este caso mundial, que empezamos a padecer, puede trasladarnos en el tiempo a la década de los 70, con estanflación y recordar lo que ocurrió con el oro y la plata durante esa década.
Muchas gracias por tus aportes.
Saludos cordiales.
Hola Quark,
EliminarMe ha sorprendido que incluso artículos que ya llevan días tienen comentarios nuevos, trato de leer todo lo que escribes y acabo de darme cuenta que estoy perdiéndome algunas de tus perlas en los comentarios jeje.
Hablando de mineras de plata y oro, ¿tienes alguna opinión de Adriatic Metals? la acción esta muy de moda en el mundo Rankia despues de que la recomendara Adrian Godas, que parece que está acertando bastante.
Las reservas de las que dispone son elevadas, el problema puede ser la financiación y las ampliaciones de capital para montar la mina y el aumento de los costes.
Muchas gracias de antemano
Hola Luis.
EliminarHace tiempo, miré por encima Adriatic.
No me gustan las empresas que dependen de obtener permisos, porque siempre es una incógnita hasta que no los consiguen. ya he tenido algún caso negativo.
En Adriatic, parece todo en línea y aquí los problemas son otra vez la financiación. Tenían preparado cash, pero la reciente subida de todos los materiales, ha encarecido los costes de la mina.
Luego, no veo tantas reservas. Hablo de memoria, pero la mina duraba 8 o 9 años y lo bueno eran los sub-productos, que la hacían muy rentable en poco tiempo. Parece interesante, la posibilidad de ampliar reservas en futuras exploraciones.
Al margen de mis pegas, se puede tomar una pequeña posición, sobre todo cuando comience la construcción de la mina.
Saludos.
Hola Quark. ¿Recuerdas que hablamos de almacenamiento de energía? Pues hasta aqíi lo estudiado hasta ahora sobre el tema.
EliminarTengo aquí un par de propuestas relacionadas con almacenamiento de energía. En particular son del sector que hablamos, el que me interesa que son baterías de gran capacidad no móviles, sino fijas, diseñadas para resolver/migar el problema de la intermitencia de las renovables. Estimo que su TAM es enorme.
La primera es ESS Tech, empezó el martes a cotizar con una SPAC (ticker GWH, la SPAC se llama ASCON 2). Al parecer es la única empresa que comercializa baterías de “iron salt flow” (flujo de hierro y sal)
El único artículo de Seeking alpha que se ha ocupado del caso hasta ahora
https://seekingalpha.com/article/4459795-ess-tech-blue-sky-energy-opportunity
También tenemos la situación que ya vimos en NKLA por ejemplo de que las warrants cotizan a mucho menos de su valor intrínseco. Ojo con la letra pequeña de los warrants, tardan un tiempo en que puedas redimirlo con lo que no puedes directamente hacerlos efectivos, y a partir de 18 euros de la acción, creo que 1 mes después de que puedas redimirlos tú, puede redimirlos la empresa avisando creo que con un mes de antelación. Estos dos detalles hacen que los warrants sean en principio peores que una simple opción de compra equivalente… pero ¿tanto peores? ¿realmente?
El short interest en IB es del 88% con lo que arbitraje seguro no hay...
La empresa tiene socios importantes como Softbank y ya tiene cartera de pedidos, por ejemplo en España, market cap de la empresa , tres mil y pico millones de dólares
Eliminar¿alguna opinión? Me atraen mucho las warrants, y de hecho buscaba algo para invertir en el sector. Inconveniente, la acción ha subido de 10 a 20 y los warrans a 3.70.s. Los de la SPAC han entrado a 10, pagar 5 días después 20 no parece muy buena idea. Uno puede pensar que entraron más barato por necesidad de ESS de conseguir esa financiación, pero si necesitaron vender a menos de lo que valía es que no tienen un producto tan bueno, no?
Ah, el tipo de baterías parece muy adecuado a este tipo de usos, veamos, más baratas, todos son materiales baratos, hierro, creo que se llaman baterías de óxido de hierro, una tecnología antigua pero muy adecuada a este sector, menos densidad energética, al parecer ocupan más espacio, pero suele estar disponible y más peso, por tanto para nada mòvil, más seguras, se generan menos temperaturas, la empresa afirma que sufren menos dregadación y duran más tiempo que las de ion litio ¿será verdad?. Ellos dicen que son mejores que las de Ion Litio para almacenamientos a partir de 4 horas (en principio de 4 a 12 horas, bueno, en la web de ESS investor relations está todo. En el artículo de Seeking alpha hay un comentario mas preciso sobre la duración del almacenamiento, pérdidas y demás, muy interestante.
https://essinc.com/investors/
No sé, a mí me parece un pelotazo pero yo de baterías, sé lo mismo que de casi todo, es decir apenas nada
Tengo la segunda propuesta, de nuevo mismo sector, de nuevo almacenamiento de energía de alta capacidad pero una tecnología completamente distinta., mismos usos, y otra SPAC pero en un momento anterior.
EliminarMe refiero a NXU, es decir una Spac que ya ha anunciado un acuerdo con Enery Vault, en este caso no son baterías, es almacenamieto de energía por medio de la gravedad, es decir usan energía para subir unos bloques y la recuperan en la bajada. Como si fuera agua pero con bloques sólidos (al parecer se pierde un 15% en el proceso.
También lo encuentro muy interesante, en este caso vuelve a estar de socio Softbank pero también Palantir
En este caso todavía debe aprobarse el deal, de hecho la SPAC cotiza a 9.86 y los warrants a 1..04 en este momento.aprox si no lo he mirado mal..
Se supone que duran 35 años, obviamente no sufren degradación como las baterías químicas. A saber si duran realmente 35 años, tienen cartera de pedidos, han llegado a algún acuerdo con empresas públicas de energía, aparece en su web también.
Comprando ahora es posible que aprovechemos la probable subida de cuando el deal sea una realidad porque anunciado ya está
No sé.. ideas? ¿Tenéis experiencia en estos temas'... Yo creo que es un sector en el que hay que posicionarse si o sí.. pero me equivoco tanto, que cualquiera sabe
https://seekingalpha.com/news/3738238-energy-storage-solutions-company-energy-vault-to-list-on-nyse-through-novus-capital-ii-merger
Acabo de revisar las warrants de NXU, están a 1 euro
Tengo que mirar los documentos para ver cuánto pagaron los inversores originales por los warrants, o si se los daban con los 10$ de la entrada en la misma. Hay que recordar que los warrants se van a 0 si el deal no se materializa
Disclaimer.. Tengo posiciones largas de warrants de ambas empresas (GWH y NXU).
Nada Quark, agradecería tu opinión, así como de otros usuarios, más que nada por si tengo que salir corriendo... ;).
Hola Hari.
EliminarDesconozco casi todo sobre el subsector, pero desde luego me interesa mucho.
Espero mirar aunque sea por encima, todo lo que me has facilitado y alguna cosa más por mi cuenta y te responderé dentro de uno días.
Muchísimas gracias, porque si no lo mencionas , seguramente no hubiera mirado nada.
Saludos.
Gracias anticipadas Quark, un saludo.
ResponderEliminarLo que he mirado hasta el momento, me aconseja esperar. Estamos en el inicio y todavía falta tecnología por aparecer. Nunca se sabe, si las empresas pioneras serán las mejores o caerán por el camino.
EliminarSeguiré mirando el fin de semana, porque este subsector es crucial, antes de extender a gran escala las renovables.
Saludos.
Muchas gracias Quark. Sí, tengo claro que los riesgos son enormes y son para posiciones pequeñas, mi duda es la de siempre, el ratio reward/risk. Es verdad que les acompañan socios importantes como Softbank, Palantir o Aramco, pero también es verdad que para estos socios, estan inversiones son "peanuts". Coincido contigo en que hay que posicionarse en este sector pero claro, dónde y cuándo son las grandes incógnitas.
ResponderEliminarGracias de nuevo.
Ah, con todo tipo de letra pequeña, ya que los warrants tienen múltiples detalles (no se pueden ejercitar hasta pasado un tiempo y la compañía puede redimirlos en determinadas condiciones..) pueden dar una recompensa/riesgo mejor que las propias acciones. Pero claro, si la acción es mala, eso va a dar igual. Saludos
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