La explosión de la burbuja de todo. Una fecha en el calendario.
Aunque algunas personas dudan sobre la formación de una burbuja en varios mercados al mismo tiempo, las valoraciones y los niveles alcanzados no dejan lugar a muchas dudas.
Estaba leyendo un artículo sobre la disminución de los diferenciales de los bonos corporativos y vi este gráfico que resume donde nos encontramos ahora.
Sí, estamos donde empezó todo en 2007. La complacencia es brutal y en los primeros días de Enero, el crecimiento de deuda corporativa rompe los moldes.
"Las empresas emitieron aproximadamente 435.000 millones de dólares (1,7 billones de ringgits) en bonos en la primera mitad de enero, un récord para el período y más de un tercio por encima del total del año pasado en este momento, según datos compilados por Bloomberg .
Goldman Sachs Group Inc recaudó el jueves 16.000 millones de dólares con la mayor venta de deuda con grado de inversión jamás realizada por un banco de Wall Street, en lo que se espera sea un año récord de emisión de bonos corporativos."
La lista de máximos de todo es enorme.
1º). La deuda mundial está absolutamente disparada.
El crecimiento de nueve meses en 2025 ha sido estratosférico. Nada menos que ha aumentado en 28 billones de dólares.
2º). Los índices bursátiles se encuentran en máximos en casi todo el mundo.
Solo una muestra por continente.
SP 500.
DAX de Alemania.
¿He dicho ya que Alemania lleva casi tres años en recesión?
Japón.
Hasta Japón ha conseguido pulverizar su histórico pico de 1989-1990.
3º) La cotización del oro-plata-cobre está batiendo todos los récord.
Con mostrar la cotización del oro es suficiente.
4º). Estamos en medio de la segunda burbuja inmobiliaria en muchas partes del mundo.
Este artículo ilustra con multitud de gráficos como ha sido la segunda burbuja comparado con la primera de 2007-2008, en EE.UU.
Por ejemplo, Miami.
No obstante es justo reconocer que la subida de los tipos inmobiliarios ha empezado a enfriar los precios, que siguen estando muy, muy altos.
También los precios en Europa siguen el mismo recorrido.
5º). Si los índices de la bolsa están en máximos históricos, las valoraciones superan todo lo visto anteriormente (incluido el pico de 1929) excepto la burbuja punto-com.
6º). La deuda de margen (uno de los mejores indicadores de burbujas) acaba de marcar máximo histórico en Diciembre de 2025.
7º). El crecimiento de los fondos monetarios también es histórico.
8º). Las condiciones financieras están en mínimos históricos favoreciendo los préstamos.
Este gráfico me gusta introducirlo porque es representativo de la facilidad que tenemos para obtener préstamos, lo que ayuda al crecimiento desaforado de la deuda. Miren la comparativa con 2007-2008. Es ridículo tener estos diferenciales tan bajos, como si no hubiera ningún tipo de riesgo.
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9º) Frente a esta retórica tan alcista, la economía no funciona tan bien. El número de quiebras en USA marca un máximos desde 2010.
10º). A pesar de todos esos máximos históricos, el índice de confianza de Michigan está en mínimos.
Demuestra que no todo va bien ...
11º). Solo queda la subida de los precios del petróleo.
En realidad, la situación se parece bastante a los instantes previos a la explosión de la burbuja en 2008. Desde mi punto de vista, solo falta la subida espectacular de los precios del petróleo para culminar la burbuja de todo. Es cierto que no parece que este año se pueda conseguir, porque todavía tenemos un exceso de oferta, pero cualquier conflicto en alguna parte del mundo que afecte al petróleo, puede dinamitar los mercados.
Si nos fijamos en el periodo pre 2008 (donde los precios del petróleo alcanzaron los 150$ el barril), el precio cayó de 77$ en Agosto de 2006 hasta los 50$ a comienzos de 2007, antes de explotar 18 meses después en el pico de 150$. Finales de 2006 equivale a finales de 2025, por lo que un crecimiento aproximado nos situaría en Agosto de 2027 como fecha pico.
Naturalmente la historia no se tiene que repetir, pero la similitud en otros mercados, puede proporcionarnos una "pista" sobre el futuro.
Conclusión.
El exceso de liquidez alimentado por la creación masiva de deuda, está alimentando toda una serie de burbujas. La "moral hazard" promovida por la continua intervención de los BC, ha creado un entorno caracterizado por la ausencia de riesgo (si hay una crisis, todos "saben" que los BC no permitirán que vaya muy lejos), donde los mercados solo pueden subir. Solo falta la subida de los precios del petróleo, como posible detonante inflacionario, para encontrarnos en una situación muy similar al crash de 2008.
Si los precios del petróleo empiezan a subir en 2026, podemos fijar la vista en el verano de 2027 como objetivo de la explosión de todo.
Si 2005 marcó el pico del petróleo convencional (fulminando los precios del petróleo por falta de nueva oferta), 2025-2026 pueden marcar el pico definitivo del petróleo, tanto convencional como no convencional ( marcando el inicio de los déficit permanentes en el mercado y por lo tanto, dando el pistoletazo de salida a los precios del petróleo).
Hace tiempo que manejo esta gráfica (Rabas) como referencia, con un pico posterior a Noviembre de 2018.
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Además, probablemente, Trump imponga un nuevo presidente de la FED y las decisiones a partir de mayo de 2026 sean más favorables a la bajada de tipos y a una nueva QE para reducir también los tipos de mercado, lo que aumentará el tamaño de la burbuja a niveles desconocidos.
La emisión interminable de deuda terminará por afectar los precios y una nueva onda alcista en la inflación es lo que puede dinamitar la burbuja, por la necesidad de subir los tipos con fuerza. En este contexto, la subida de los precios del petróleo es el colofón a una tendencia al incremento de los precios.
El mercado de los bonos es el que sufrirá en esta subida y si la subida de tipos esperada termina frenando la nueva liquidez que inunda todos los mercados, es solo cuestión de tiempo que las ventas se impongan (ante la ausencia de compradores) provocando un colapso en cascada.
No podemos olvidar que incluso sin una fuerte inflación, los bonos están "avisando" de un mal aterrizaje.
Son movimientos lentos, pero no se puede negar que algunos, como el bono a 10 años japonés, ya están advirtiendo problemas graves.
Si la consecuencia del abuso de la deuda implica una perdida de confianza en el fiat, los tipos de mercado de los bonos pueden alcanzar máximos nunca vistos, antes de la explosión final, por lo que es recomendable seguirles la "pista".
Siempre está la posibilidad de un cisne negro que anticipe el final de la burbuja, porque las condiciones de "exuberancia irracional" ya se dan en los mercados. Ningún analista de postín, espera la subida de los precios del petróleo. Es un cisne negro excelente, aunque no se pueden descartar otros ...
En todo caso, la fecha del verano de 2027 solo es orientativa, no una certeza sobre la que se tomen decisiones. Y casi seguro, será errónea (es difícil predecir el futuro ...)
Veremos.
PD. Como algo curioso, los niveles de almacenamiento de gas en Europa están muy bajos, mientras el precio del gas también está sorprendentemente barato.
17/Enero/2026.
El viernes justo después de escribir el artículo, el precio del gas TTF subió un 10%.
No hagan caso de las explicaciones del artículo. Los inventarios de gas estaban muy bajos desde hace mucho tiempo (por eso mi comentario del artículo). Por lo que sea, han decidido cerrar los cortos y causar esa explosión en el precio, pero no porque de repente se hayan hundido los inventarios o haga frio en Europa (ya llevamos un par de semanas).
Colosal entrada, enhorabuena.
ResponderEliminarCuando se llegue al pico geológico y explote la burbuja ahí va a empezar la transición energética. Es el ajuste que lo termina haciendo el mercado.
ResponderEliminarMás transporte público, taxi y uber. Y bicicletas como en Holanda.
Espero que tomen nota. No hay milagros ...
ResponderEliminarhttps://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Low-Oil-Prices-Force-Billionaire-Harold-Hamm-to-Halt-Bakken-Drilling.html
Si alguien todavía se pregunta si la meta de la Administración Trump de un precio del petróleo de 50 dólares por barril perjudicaría a los perforadores estadounidenses, la respuesta llegó esta semana del magnate petrolero y perforador independiente Harold Hamm, quien está cesando las operaciones de perforación en Dakota del Norte por primera vez en décadas.
"Esta será la primera vez en más de 30 años que Harold Hamm no tenga una operación con plataformas de perforación en Dakota del Norte", dijo Hamm, quien fundó Continental Resources, a Bloomberg en una entrevista telefónica publicada el viernes.
"No hay necesidad de perforar cuando los márgenes básicamente han desaparecido", dijo el multimillonario magnate petrolero y donante de Trump.
Precios bajos hunden al productor y altos al consumidor. Cuando se llegue al pico definitivo los gobiernos tendrán que subsidiar los productores pero imagino que para llegar a los mínimos necesarios.
ResponderEliminarEstas burbujas basadas en la creacion de dinero se han vuelto indispensables, todo se sostiene en eso, en el momento que bajan todo se hunde. Los gobiernos lo saben y le temen el no tener esas inyecciones. El inconsciente nos dice que es insostenible, veremos cuando se manifiesta.
De Iran parece que se ha calmado lo de la intervencion de EEUU, pero ojo cuando acabe la sesion bursatil, casi todos los ataques pasan cuando se cierra la semana.
Thank you again! Sufficiently comprehensive, yet minimized set of graphs and analysis for an effective orbital perspective. Given the entropic state of the information sphere this is a big Compliment! Cheers
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ResponderEliminarThanks again for the article.
ResponderEliminarThe natural gas storage at the moment is (relatively) very low in e.g. Germany, France and the Netherlands.
All three have relatively very high (maximum) storage capacity
The Netherlands is only at about 37% (of max. cap.), Germany and France at about 43%. That is very low in comparison with the same period in the years 2023, 2024 and 2025.
And very import, maybe within 1 or 2 weeks very cold air from Eastern Europe could possibly reach Western and Northwestern Europe..
If that happens, the gas price may rise significantly further.
Below a quote from
https://tradingeconomics.com/commodity/eu-natural-gas
"European natural gas futures surged 10% to above €37/MWh, the highest since June 23, as colder weather lifted heating demand and tightened the supply outlook. Temperatures across much of Europe fell sharply and are expected to stay cold through the end of the month, increasing gas consumption and accelerating withdrawals from storage. EU gas inventories are now about 51.9% full, well below a five-year seasonal average of about 67%, making the market more sensitive to further cold spells. Supply concerns are also intensifying. Asia is facing an incoming cold wave, raising the risk of stronger competition for LNG cargoes from buyers in China, Japan and South Korea. Geopolitical tensions linked to unrest in Iran are adding to supply uncertainty, as any disruption could affect global LNG shipping routes. European gas prices are more than 30% higher on the week, marking the strongest weekly gain since October 2023".
Zarcayce16 de enero de 2026 a las 21:58
ResponderEliminarUn pequeño video para aclarar un poco la locura de hoy, el video se llama " El mundo se está volviendo loco y nos da completamente igual", el video trata sobre algunas modas de internet, por ejemplo(minuto 4:50 mas o menos), el uso de estéroides para ganar masa muscular y decirlo abiertamente al público, a mi me sorprendió que diga "yo creo que usar química es explotar tu potencial" @@, habla de plataformas como polymarket, de los LLM, en resumen habla de la ezquizofrenia que el mundo está comenzando a tener, sabían que ya hay competición de trading a corto plazo en Corea del sur @_@ (https://www.coinspeaker.com/es/corea-del-sur-las-competiciones-de-trading-cripto-se-convierten-en-el-nuevo-deporte-electronico-de-moda/)
https://m.youtube.com/watch?v=YdN6GH5c_Qg&t=1989s&pp=ygUNdHJlbmRpbmcgdG9ueQ%3D%3D
Conclucion para reflexionar del video
"Estirar el chicle hasta que nos volvamos todos locos en nombre del libre mercado,de la libertad de expresión y el progreso humano, estoy seguro de que en el futuro volveremos al 2025, 26 y 27 y de que muchos se haran la misma pregunta, porque estaban tan tranquilos? Pero porque nadie hacía nada? Las pruebas, las señales estaban ahí, a la vista y posiblemente el problema fuese que andábamos demasiado distraidos."
Porque coloco el video? Por que se va a alimentar esta locura financiera hasta donde se pueda, total, la ezquizofrenia social ya esta ahi, vamos a tener locura financiera por un tiempo, y ese tiempo se ve algo largo, mas de 2 años, y entre mas desesperados este la población, la locura será peor.
En mi opinión actualmente estamos en un momento parecidoal de el final de la burbuja inmobiliaria de los años 20 de florida, que es anterior al crack del 29 (https://es.wikipedia.org/wiki/Burbuja_inmobiliaria_de_Florida_en_los_a%C3%B1os_1920), porque estamos saliendo de la crisis del covid, eso nos da la fuerza para inflar algo tan devastador como el crack del 29o quiza mas devastador, mencionando que la guerra en ucraniana por fin esta a punto de terminar( algunos meses, quizá todo el año pero el final esta cerca)
Donde se puede concentrar este crack,probablemente es en el sureste asiatico( que pensaban? Quien es la mayor potencia exportadora?), USA soportará con su deuda el mayor tiempo posible y eso podrían ser años, aunque predecir esto es bastante difícil, pero es probable que tengamos mas de 2 años.
Sobre los combustibles fósiles, solo es cuestión de ver que sucede con las potencias derrotadas, como le fue a Alemania después de la primera guerra mundial?, solo que a diferencia de la primera guerra mundial, lo que va a tener europa es ,muy probablemente, una indiferencia hacia la suerte europea; rusia enojada con Europa, china aún recuerda el siglo de humillación, India indiferente, brasil.....hace lo que puede, y USA peligroso tenerlo como aliado.
Africa recuerda el saqueo europeo de los siglos pasados y mencionando qué Europa será conquistada demograficamente por África; que ecenario tan desolador para Europa.... y pensar que putin y su gobierno en el pasado eran lo mas proeuropeo que había en Rusia por eso esta el Nordstream 2, es increíble la castrada politica que se proporcionó Europa a si misma, para meditar.
Corregí el comentario, se leía horrible en algunas partes, escribir en móvil es así, por cierto quark gracias por el post
EliminarGracias Zarcayce. Muy interesante.
EliminarLa situación mundial es absurda. Un niño grande dirige los destinos del mundo y se enfada si no consigue o le dan lo que quiere. Luego es evidente que detrás de sus decisiones hay intereses, pero la forma de proceder para lograr objetivos, no es compatible con las normas internacionales y por supuesto, tendrá consecuencias.
Desde el pico de producción de petróleo de Septiembre-Octubre, ha descendido la extracción, por unas razones o por otras.
ResponderEliminarRusia sigue cayendo ...
https://www.rigzone.com/news/wire/russias_crude_output_in_december_made_deep_plunge-09-jan-2026-182729-article/
La producción de petróleo crudo de Rusia se desplomó en diciembre a su nivel más bajo en 18 meses, afectada por las sanciones occidentales que están provocando que los barriles del país se acumulen en el mar y un aumento de ataques con aviones no tripulados ucranianos a su infraestructura energética.
El país extrajo un promedio de 9,326 millones de barriles diarios de crudo el mes pasado, según personas con conocimiento de datos gubernamentales, quienes pidieron no ser identificadas debido a que se trata de información clasificada. La cifra —que no incluye la producción de condensado— es más de 100.000 barriles diarios inferior a la de noviembre y casi 250.000 barriles diarios inferior a la que Rusia tiene permitido extraer en virtud de un acuerdo con la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados.
La caída se produce en un momento en que Ucrania ha estado llevando a cabo ataques con drones de amplio alcance contra la infraestructura petrolera rusa, lo que ha frenado directamente la producción y afectado a las refinerías que consumen los barriles. Al mismo tiempo, los cargamentos rusos se acumulan en el mar ante la reticencia de algunos compradores a aceptarlos tras las drásticas sanciones estadounidenses impuestas a los dos mayores productores del país, Rosneft PJSC y Lukoil PJSC.
Art Berman on Shale Gas production in the USA
Eliminarhttps://x.com/aeberman12/status/2012363785521033228?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Etweet
Creo que la primera mitad de este vídeo de Jesús Ruiz se acopla bastante bien al contenido de este post.
ResponderEliminarhttps://www.youtube.com/watch?v=AowLGMbHTfk&t=3s
Dos noticias, probablemente relacionadas.
ResponderEliminarLos principales productores chinos de energía solar han tenido fuertes pérdidas en 2025.
https://www.pv-magazine.com/2026/01/16/chinese-pv-industry-brief-major-solar-manufacturers-report-steep-full-year-losses/
Y la necesidad de reducir costes, también reduce la calidad y fiabilidad de los paneles.
https://www.pv-magazine.com/2026/01/15/solar-modules-under-pressure-the-growing-risk-of-spontaneous-glass-breakage/
Las roturas espontáneas de cristales en módulos solares, que antes se consideraban incidentes aislados, son cada vez más frecuentes, lo que pone de relieve los límites de algunas opciones de fabricación y la necesidad de un control de calidad más estricto.
Y yo que pensaba comprar paneles solares, en un futuro cuando pueda, ahora a esperar que salgan gamas de paneles solares, las premium hasta las de baja calidad, como si fuera electrodomésticos.
EliminarDon aranceles comenzó su faena
ResponderEliminarhttps://www.france24.com/es/europa/20260117-trump-anuncia-aranceles-a-algunos-pa%C3%ADses-europeos-y-los-condiciona-a-un-acuerdo-sobre-groenlandia
Este mensaje lo leí en telegram:
"Hemos subvencionado a Dinamarca, y a todos los Países de la Unión Europea, y a otros, durante muchos años al no cobrarles Aranceles, ni ninguna otra forma de remuneración. Ahora, después de Siglos, es hora de que Dinamarca devuelva el favor — La Paz Mundial está en juego! China y Rusia quieren Groenlandia, y no hay nada que Dinamarca pueda hacer al respecto. Actualmente tienen dos trineos de perros como protección, uno añadido recientemente. Solo los Estados Unidos de América, bajo el PRESIDENTE DONALD J. TRUMP, pueden jugar en este juego, y con mucho éxito, además! Nadie tocará este sagrado pedazo de Tierra, sobre todo porque la Seguridad Nacional de los Estados Unidos, y del Mundo en general, está en juego. Además de todo lo demás, Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, el Reino Unido, los Países Bajos y Finlandia han viajado a Groenlandia, con fines desconocidos. Esta es una situación muy peligrosa para la Seguridad, la Supervivencia y la Seguridad de nuestro Planeta. Estos Países, que están jugando este juego muy peligroso, han puesto en juego un nivel de riesgo que no es sostenible ni viable. Por lo tanto, es imperativo que, para proteger la Paz y la Seguridad Globales, se tomen medidas enérgicas para que esta situación potencialmente peligrosa termine rápidamente, y sin lugar a dudas. A partir del 1 de febrero de 2026, todos los Países mencionados anteriormente (Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, el Reino Unido, los Países Bajos y Finlandia), se les cobrará un Arancel del 10% sobre todos los bienes enviados a los Estados Unidos de América. El 1 de junio de 2026, el Arancel se incrementará al 25%. Este Arancel será debido y pagadero hasta el momento en que se alcance un Acuerdo para la compra Completa y Total de Groenlandia. Los Estados Unidos han estado tratando de hacer esta transacción durante más de 150 años. Muchos Presidentes lo han intentado, y por una buena razón, pero Dinamarca siempre se ha negado. Ahora, debido a The Golden Dome, y los Sistemas de Armas Modernos, tanto Ofensivos como Defensivos, la necesidad de ADQUIRIR es especialmente importante. Actualmente se están gastando Cientos de Miles de Millones de Dólares en Programas de Seguridad relacionados con "The Dome", incluso para la posible protección de Canadá, y este sistema brillante, pero muy complejo, solo puede funcionar a su máximo potencial y eficiencia, debido a ángulos, metros y límites, si esta Tierra se incluye en él. Los Estados Unidos de América están inmediatamente abiertos a la negociación con Dinamarca y/o cualquiera de estos Países que han puesto en riesgo tanto, a pesar de todo lo que hemos hecho por ellos, incluyendo la máxima protección, durante tantas décadas. Gracias por su atención a este asunto!
DONALD J. TRUMP
PRESIDENTE DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA"
Que tal si ponen a bailar a los líderes europeos al ritmo de maduro(si el venezolano) y su lenguaje tarzaneado 😁, miren como termino maduro, tal vez se llevan a los líderes europeos como se llevaron a maduro el 3 de enero, no se enoje es un poco de humor, acá está el video de maduro bailando.
https://m.youtube.com/watch?v=UCCPJcoV2_g&pp=ygUWbWFkdXJvIGJhaWxhbmRvIG5vIHdhcg%3D%3D
que pedazo de zumbado el hombre este. Que decepcionado me tiene.
EliminarSi lo que se dice en este blog es cierto, Trump es su consecuencia LÓGICA. Los palos para hacerse con los recursos que queden van a ser la nueva normalidad.
EliminarGran articulo.Muchas gracias
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