La "desinformación" en el mercado del petróleo.

 Todos sabemos que para los políticos es importante mantener los precios lo más bajo posible, con la intención de reducir los tipos, facilitar los préstamos y disminuir los enormes gastos financieros que conllevan tipos y deuda más altos.

Y uno de los componentes fundamentales es el precio del petróleo. Consideran que la estrategia de reducir los precios del petróleo solo trae buenas consecuencias (aunque el precio que pagamos los usuarios es el de la gasolina y diésel, por lo que no solo el precio del petróleo es importante, también los márgenes de refino deben permanecer bajos).

Bien, con estos mimbres durante todo 2025 nos han bombardeado desde los medios de comunicación, sobre un exceso de oferta de petróleo nunca visto, que iba a reducir los precios del petróleo a niveles del siglo pasado. 

En "el economista", diario español que publica continuamente este tipo de mensajes, les ha dado por analizar los precios promedio de los principales analistas del mercado y "sorpresa", no hay ni rastro de un desplome de los precios en 2026 (en ningún trimestre de todo el año 2026), a pesar de la existencia de un mercado con un sobreabastecimiento no visto desde la pandemia cuando los precios del petróleo WTI cayeron hasta un valor negativo. Al parecer, el mensaje de la IEA sobre un exceso de más de cuatro millones de b/d durante el primer semestre, daba pie a publicitar descensos del precio del petróleo por debajo de 50$ el barril, incluso alguno afirmó que veríamos los 30$.

Este es el artículo de hoy en "el economista".

Veamos su contenido.

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13710076/12/25/el-petroleo-promete-un-ano-sin-grandes-cambios-los-pronosticos-apuntan-a-que-2026-acabara-en-el-precio-actual.html 

"Las previsiones de los analistas para el precio del petróleo el año que viene no son nada fáciles de hacer. Ahora existen fuerzas con potencial para presionar al alza con fuerza, pero la situación estructural del mercado del crudo es de una gran sobreoferta, algo que dificulta las subidas de cara a los próximos meses. El barril Brent cotiza ahora en los 62,3 dólares, y acumula un descenso del 51,3% en su precio desde los máximos de 2022, después de caer un 16,8% en 2025: en marzo de aquel año cotizaba en los 128 dólares, un precio que contrasta con los actuales, cerca de mínimos del 2021. De cara a 2026 se espera año en el que las tensiones geopolíticas pueden marcar la agenda del crudo, pero estas contrastarán con el proceso de aumento de producción por parte de la OPEP+, y los expertos mantienen su previsión de precios prácticamente en los mismos niveles en los que cotiza en la actualidad: lo esperan a cierre de año en 61,2 dólares.

Las caídas de los últimos años se han producido por un mercado tan bien abastecido, que, de cara a 2026, la Agencia Internacional de la Energía prevé que habrá la mayor sobreoferta de la historia. Nunca sobró tanto petróleo, y de ahí que sea difícil para los analistas estimar futuras subidas en los precios."

-  Quark.

"nunca sobró tanto petróleo en 2026 y la IEA prevé la mayor sobreoferta de la historia" y los precios no van a bajar (precio promedio de 61$ en todo 2026), porque han caído un 16,8% en 2025. Esto es una broma. ¿Cómo se conjuga un exceso de ese calibre histórico y un mantenimiento de los precios tan alto?

 

En realidad, desde mediados de 2025 el precio ya tocó los 60$ actuales, con rebotes y descensos habituales en el mercado. No parece que el extraordinario superávit haya forzado los precios muy abajo. De hecho, se esperaba ese acusado descenso en 2026.  

Sigamos con "el economista".

  "De cara al último trimestre de 2026, el consenso de analistas tiene como precio más alto los 71 dólares, una previsión de BMI, subsidiaria de Fitch Solutions. En el otro extremo, la previsión más baja de todo el consenso son 51 dólares, por parte de BloombergNEF, el equipo de análisis de mercados de la agencia."

- Quark.

Pero bueno, ¿esto qué es?

El precio promedio del Brent oscila entre 60,5$ y 61,5$ cada trimestre de 2026.

¿dónde está el desplome esperado, al menos en la primera parte del año 2026?

¿hay que recordar las previsiones de la IEA?

 

 Según este forecast, efectivamente el petróleo (y los LGN) nos saldrá por las orejas en la primera parte de 2026, mientras que en 2025, solo en el último trimestre ha habido un exceso importante.

Entonces, ¿por qué los analistas expertos que siguen el mercado, tienen ese consenso en torno a cifras mucho mayores que la retórica de los medios de comunicación?

Para recordar este comentario de los medios de comunicación traigo otro artículo de "el economista", advirtiendo del desplome de precios (siempre según algún analista importante). El artículo no es de hace mucho tiempo, es del 16 de Diciembre de 2025.

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13693370/12/25/el-petroleo-cae-con-fuerza-y-hace-saltar-las-dos-ultimas-alarmas-que-anticipan-el-gran-desplome-del-crudo.html  

 "La Agencia Internacional de la Energía (AIE) lleva meses advirtiendo de un mercado con una sobreoferta histórica que estaba enmascarada por la tensión que existía en los mercados donde se forman los precios más importantes del petróleo. Aunque los inventarios se encuentran en niveles muy elevados, la mayoría de este crudo estaba en lugares como China o flotando sobre el mar en buques cisternas, mientras que los centros donde se forman los precios (Cushing-Oklahoma, Europa o Dubái) aún presentaban unos inventarios moderados. Esto ha comenzado a cambiar haciendo saltar una de las últimas alarmas en el crudo.

Desde JP Morgan aseguran en un breve análisis que aunque la volatilidad implícita se ha mantenido moderada recientemente... el tramo inicial de la curva del Brent ha entrado en contango, lo que indica que el proceso de normalización de la volatilidad implícita está muy avanzado".

Este banco de inversión no suele ir desencaminado en sus pronósticos. En esta ocasión es más optimista que la AIE en cuento al exceso de oferta de petróleo. Mientras que la AIE habla de hasta 4 millones de barriles de exceso cada día, JP Morgan lo reduce a una media de 2,8 millones en 2026 (tampoco está mal).

Pese todo, los analistas de este banco señalan que "de no mediar ninguna intervención (refiriéndose a la OPEP)... con estas condiciones es probable que los precios del Brent desciendan por debajo de los 60 dólares en 2026, caigan a niveles bajos de 50 dólares para el último trimestre y cierren el año en una cifra que empiece por 4. El panorama empeora en 2027, ya que el aumento de los superávits llevará el Brent a un promedio de 42 dólares, con precios que descenderán a niveles de 30 dólares para finales de año", admiten desde JP Morgan." 

A esto me refería cuando hablo de "desinformación".

"El economista" conoce el análisis promedio de los principales analistas del mercado del petróleo. Pero por las razones que ellos sabrán, se suma continuamente al relato de "los precios se van a hundir porque sobra petróleo por todas partes", con comentarios relevantes de una caída hasta los 30$ el barril en 2027 (nivel en el que todo el mundo pierde dinero y que ocasionaría sin duda, un descenso en la producción de petróleo por ser demasiado barato para las cuentas de todas las petroleras).

Introducir este tipo de información sin contrastar es pernicioso, porque la opinión pública no tiene conocimientos para saber si lo que dice es lo que opina el conjunto del mercado. No mienten proporcionando el análisis de algún empleado de JP Morgan (aunque dejan caer que este gran banco "no suele ir desencaminado en sus pronósticos"), pero saben que no es una información que compartan los principales analistas, por lo que introduce un sesgo profundamente bajista que no es la opinión mayoritaria del mercado.

¿Por qué presentar esta información, repetidas veces a lo largo del año, si luego saben que no es , ni mucho menos, el promedio del mercado?

Un medio como "el economista" es un diario con muchos lectores y se espera una información contrastada, no sesgada. Estoy mostrando como sabiendo la realidad, prefieren artículos llamativos que no se ajustan a sus conocimientos, sino que introducen sesgo y casi siempre en la misma dirección. 

Sí, puede que sea el articulista el que tiene el sesgo, pero estoy seguro que los artículos se revisan por un equipo y a pesar de ello, se publican. 

Sí, también pueden decir que ofrecen todas las versiones, como en el artículo de hoy, pero lo cierto es que los artículos hablando de la inundación de petróleo multiplican los que son más "objetivos" en una proporción notable. Cualquier lector de "el economista" que siga el petróleo, habrá notado la tendencia a hablar de exceso, inundación y sobreoferta, siguiendo los comentarios de la IEA (una institución que también muestra un sesgo bastante claro) y desplome de precios, no solo en 2025, sino también en 2024, cuando los precios alcanzaron una media cercana a los 80$ en el año. No es algo actual (de este año 2025) sino una machacona insistencia en el exceso.

Incluso la IEA ha publicado un informe en Septiembre de 2025, mucho más alarmante, donde dice que sin inversiones el declive observado de los yacimientos, disminuirá la producción de petróleo notablemente en los próximos años. 

¿Dónde se refleja esa información?