El modelo no solo está roto, está colapsando.
El sistema tal y como lo conocemos ha dejado de funcionar. Si alguien le pregunta a cualquier gobierno occidental (o en China) si piensa como objetivo reducir la deuda, la respuesta es una carcajada. Todos los gobiernos se han vuelto irresponsables y priorizan el gasto sin control, antes que unas cuentas públicas austeras.
El resultado es el aumento de deuda primero (durante muchos años), luego la pérdida del control, después la subida de la rentabilidad de la deuda como consecuencia de esa dejadez permanente y finalmente el colapso, cuando se pierde la confianza de los inversores.
Un vistazo a los déficit presupuestarios de alguno de los principales países en varios continentes, nos sitúa exactamente en el lugar que nos corresponde.
USA.
Japón.
Francia.
No estamos hablando de una crisis que dure unos años y justifique este déficit, sino una sistemática política económica que utiliza la deuda y el déficit para perpetuar un crecimiento artificial y un mantenimiento insostenible del estado del bienestar.
Que el sistema esta roto es evidente porque ni con crecimientos del 3% o superiores, se consigue enjugar el déficit. Ya no importa, cuando precisamente ahora debería ser lo más importante.
El crecimiento de la deuda pública ha seguido el camino de la acumulación, disimulando la comunicación como una reducción de deuda al presentarla como porcentaje del PIB. Eso puede representar que la capacidad de devolver la deuda mejora, pero no significa que la deuda esté disminuyendo, todo lo contrario. Y sin embargo, para mantener la confianza, parece que cada año estamos reduciendo la deuda, cuando se reduce el % sobre el PIB.
La primera prueba de la descomposición del sistema esta viniendo de Japón. Durante muchos años ha mantenido la rentabilidad de sus bonos bajo control. su deuda pública supera el 200% del PIB (una barbaridad), pero en cambio la rentabilidad de los bonos rozaba el cero por ciento.
Aquí tenemos la rentabilidad del bono a 30 años. Estuvo descendiendo durante muchos años, alcanzó casi el 0% y desde el fatídico 2020, ha emprendido el camino sin retorno. Incluso ha superado claramente los máximos de 2000. Esto para un país hiperendeudado es como una sentencia de muerte, aunque la ejecución se postergue un tiempo.
Este tipo de gráfico no es solo "propiedad" de Japón. Muchos países comparten esta vuelta en "V".
Con un sistema en caída libre, el resto de componentes de la política económica también se encuentran en peligro. La inflación ha retornado y después de una caída apreciable, no ha conseguido llegar a los niveles adecuados, permaneciendo demasiado elevada.
Si los recursos empiezan a escasear, el peligro vendrá otra vez de la mano de la energía, factor fundamental para contener los precios.
El mercado del petróleo goza de un abundante suministro, pero todos sabemos (incluida la IEA) que solo será un periodo corto, reanudando la oferta su tendencia a la baja al terminar los proyectos desarrollados en los últimos años y aumentar la tasa de declive con el tiempo.
Una vez que el exceso de petróleo comience a presionar, los precios es muy factible que comiencen una escalada peligrosa, sobre todo si la oferta comienza a decaer con fuerza.
La geopolítica toma en consideración este problema y podemos ver los movimientos que se producen en los países petroleros.
Trump ha amenazado con invadir Venezuela y apoderarse de su petróleo. En Ucrania, el plan de paz de Trump parece hecho a la medida de Rusia, lo que lleva a pensar en un "quid pro quo". Trump se aparta de la guerra en Ucrania a cambio de que Rusia mire a otro lado en Venezuela.
Si Trump acaba entrando en Venezuela, nadie podrá contener a China en su anexión de Taiwán y es muy posible que lo mismo suceda con Israel y su intención de atacar Irán. Todo está muy relacionado y sobre todo, la lucha por los recursos (sobre todo el petróleo) emerge como una motivación suprema.
Europa se siente abandonada por USA en el conflicto con Rusia, solo hace ver alguna filtración publicada.
"Según publicó ayer el semanario alemán Der Spiegel, varios líderes europeos advirtieron el pasado lunes al Gobierno ucraniano en una llamada telefónica que EEUU podría traicionar a Kiev y a Europa en el diálogo para un acuerdo que ponga fin a la contienda, mostrando su desconfianza hacia Washington.
«Existe la posibilidad de que Estados Unidos traicione a Ucrania en el tema territorial, sin claridad sobre garantías de seguridad», declaró el presidente francés, Emmanuel Macron, en la conversación, en la que también participaron el canciller alemán, Friedrich Merz, el dirigente de Ucrania, Volodimir Zelenski, el líder de la OTAN, Mark Rutte, y el mandatario finlandés, Alexander Stubb. "
En la lucha por los recursos, pocos "amigos" van a quedar y la situación de Europa ya es desesperada, sin recursos, sin producción industrial y con los precios energéticos por las nubes, incapaz de competir con el resto del mundo.
¿Cuánto falta para que la gente "normal" se dé cuenta de nuestra verdadera situación y pierda la confianza en el sistema?
La deriva de Japón es el primer paso, pero ya no podemos dejar de vigilar el mercado de bonos, porque es donde la pérdida de confianza se puede ver reflejada. Y de paso, no descuidar los movimientos geopolíticos que pueden ser el detonante del colapso.
La cotización del oro y la plata ya no se puede esconder.
Oro.
La decisión de China de prohibir las criptomonedas empuja a la adquisición de oro como último refugio.
China acaba de cerrar abruptamente el capítulo de las criptomonedas. Doce ministerios y autoridades centrales —incluidos el Banco Popular de China, Seguridad Pública, Ciberseguridad, Justicia, Supervisión Financiera, Regulador de los Mercados de Capital, etc.— han firmado un documento que no deja lugar a ambigüedades: todas las actividades relacionadas con las criptomonedas siguen siendo ilegales.
Plata.
PD. Es difícil justificar una burbuja como la IA. Lean este extracto que pone los pelos de punta.
El detonante de las preocupaciones crecientes está en OpenAI, que planea invertir 1,4 billones de dólares en los próximos ocho años. Sin embargo, solo prevé unos ingresos de 20.000 millones de dólares de media anual, una cifra muy inferior a sus necesidades de inversión. De hecho, la empresa reconoce que tendrá pérdidas de 74.000 millones en 2028. El padre de ChatGPT preveía perder el año pasado la friolera de 5.000 millones de dólares, pero el resultado final se duplicó, con números rojos de 10.000 millones.
El mercado se ha vuelto loco y todo el mundo se aprovecha.
Durante los últimos meses hemos visto cómo la escasez de memoria DRAM se ha convertido en protagonista del ecosistema de hardware, con precios al alza y una disponibilidad que no termina de mejorar. Muchos achacan el problema a la alta demanda de los sistemas de Inteligencia Artificial y en parte es verdad, pero esta es solo una parte de la historia: la otra parte es, hablando claro, por la codicia de los principales fabricantes. Te lo contamos.
Samsung y SK Hynix, que entre los dos controlan más del 70% de la producción mundial de DRAM, han dejado claro que no tienen ninguna intención de aumentar la producción y con ello la oferta de productos. Tras años de caídas de ingresos y con sus inventarios llenos, ambos gigantes han optado por una estrategia conservadora en la que prima asegurar los beneficios y recuperar rentabilidad antes que responder a la fuerte demanda del mercado. El resultado es una escasez que no solo sigue al alza, sino que seguirá durante varios años de seguir así.
Mientras Micron se despide del mercado minorista (y solo eran tres fabricantes Samsung, SK Hynix y Micron).
Micron se despide de las RAM y SSD Crucial para priorizar las necesidades de la IA
Micron Technology ha anunciado la finalización de los negocios de la marca de consumo Crucial, dedicada a las memorias para ordenador, para centrarse en la alta demanda de los centros de datos impulsada por la inteligencia artificial.
Las sanciones a Lukoil y Rosneft se desvían a otros petroleras y nada varía.
ResponderEliminarhttps://x.com/JavierBlas/status/1996121535367839854?ref_src=twsrc%5Etfw%7Ctwcamp%5Etweetembed%7Ctwterm%5E1996121535367839854%7Ctwgr%5Ecba9dec331fbcb9598c706d6c00d38b0b51d8dc7%7Ctwcon%5Es1_&ref_url=https%3A%2F%2Fwww.zerohedge.com%2Fenergy%2Funinterrupted-oil-shipments-putin-questions-us-punishing-india-during-red-carpet-welcome
Goldman Sachs dice que las exportaciones de petróleo de Lukoil y Rosneft han bajado unos 1,1 mb/d, pero ** simultáneamente ** las exportaciones de otras "compañías no sancionadas" rusas han aumentado 1,0 mb/ d. (😇🤭 )
"Las redes de comercialización de petróleo rusas se están reorganizando rápidamente", afirma el banco.
Ver gráfico.
Europa camino a la irrelevancia ...
ResponderEliminarTrump nos dice lo que opina de Europa.
https://www.bbc.com/news/articles/c04vdengk3do
La administración del presidente Donald Trump advirtió que Europa enfrenta un "borramiento de la civilización" y cuestionó si ciertas naciones pueden seguir siendo aliados confiables, en un nuevo documento de estrategia que pone un enfoque particular en el continente.
En la Estrategia de Seguridad Nacional de 33 páginas, el líder estadounidense describe su visión del mundo y cómo utilizará el poder militar y económico para lograrla.
Trump describió el documento como una "hoja de ruta" para garantizar que Estados Unidos siga siendo "la nación más grande y exitosa en la historia de la humanidad".
Los políticos europeos han comenzado a reaccionar y el ministro de Asuntos Exteriores alemán, Johann Wadephul, dijo que su país no necesitaba "asesoramiento externo".
...
Centrándose en Europa, afirma que si las tendencias actuales continúan, el continente será "irreconocible en 20 años o menos" y sus problemas económicos quedarán "eclipsados por la perspectiva real y más cruda de la desaparición de la civilización".
"Está lejos de ser obvio si ciertos países europeos tendrán economías y ejércitos lo suficientemente fuertes como para seguir siendo aliados confiables", afirma el documento.
Tomo esta visión de Karl polanyi
ResponderEliminarNuestro sistema globalizado (después del colapso de la URSS y antes de donald trump en 2016) estaba dominado por 4 instituciones (muchas de estas instituciones aún existen)
1) el sistema del eurodolar(petrodolar si quieren)
2)la libre circulación de capitales y comercio
3)los estados que permiten el marco legal dentro de su territorio para la libre circulación de mercancías y capitales ( estados libre-mercadistas y libre-capitalistas), por obviedad deben existir
4)el sistema de equilibrio entre potencias
De estas 4 instituciones, la primera esta resquebrajandose y solo es tiempo para saber cuando se rompera, y la número cuatro el equilibrio se rompió y actualmente se está buscando un nuevo equilibrio
Cuando dices que el sistema colapsa, lo que veo colapsar es la primera institución, es posible remplazar 1 con algo? Se van a buscar parches por ejemplo el oro, alguna otra divisa
En la cuarta institución se está buscando un nuevo equilibrio, podemos decir que esta roto, pero esta rápidamente se va a restaurar con un nuevo equilibrio.
2 y 3 pues siguen ahí.
La pregunta es, la caida de 1 será un golpe mortal para el sistema completo? Pregunta
Si vamos a la historia (libro "la gran transmutación de Karl polanyi ) lo que viene a continuación es un período parecido a lo que sucedió después de la primera guerra mundial (la década de 1920) fue la década donde el sistema internacional (de esos tiempos) se intento restaurar.
Algo parecido sucederá hoy dia, se intentará parchar o quitar/cambiar el eurodolar(petrodolar) intentando salvar todo el sistema, y el equilibrio de potencias se va a intentar reequilibrar , quienes van a sentir mas el golpe van a ser los vencidos, europa y estados unidos (y sus aliados), quienes sufrieron mucho a derrota militar después de la primera guerra mundial fue Alemania (Alemania de weimar, hiperinflacion monetaria en la Alemania de weimar) aunque no fueron los únicos, el imperio austrohungaro desapareció por ejemplo.
Esta crisis del petrodolar que esta proxima, se va a sentir en todo el mundo? Si va a doler, pero con varios matices, el dolor mas grande será en Europa y en menor grado en estados unidos y el resto de sus aliados.
Mientras el gas, el petroleo y el carbon(el carbón no es tan importante como el gas y el petroleo ya que la minería depende del petróleo, pero sigue siendo importante) sigan aumentando en producción o entren en meseta de producción, las naciones intentarán mantener el sistema internacional, cuando el petroleo, el,gas y el carbón(el carbon en menor medida de importancia) comienzen a declinar, ahí será cuando el sistema comience a desmoronarse totalmente, eso si va a ser dolororoso.
Mientras tanto con la crisis financiera del petrodolar, si esta en Europa, le deseo buena suerte, si esta en estados unidos también le deseo buena suerte aunque sufrirán menos comparado con Europa. Quiza una recomendación , es que no se exponga a las burbujas(burbuja inmobiliaria, burbuja IA, etc), ya sea que tenga activos financieros, o trabaje en esa actividad, por ejemplo la burbuja inmobiliaria afectará tanto a los, que tienen activos financieros como a los que construyen inmuebles o reparsn (albañiles, arquitectos, etc. Recomendacion intente buscar otro trabajo), pobres programadores les va a ir mal co la burbuja de la IA.
Por cierto esta es mi humilde opinión
EliminarSí, lo que está colapsando (todavía no, solo está en el proceso que le conduce a la destrucción) es el número 1. La clave es la pérdida de confianza en el sistema y la hiperinflación asociada a ello. Primero vemos que los precios ascienden, luego el sistema interbancario tiene problemas de liquidez, porque como el sistema está "podrido", los bancos o las entidades financieras no saben de quien pueden fiarse y con la duda, dejan de prestar. Eso se resuelve con la nueva intervención de los BC que surten de liquidez y seguridad al sistema (lo que sucedió en 2008). Si la inflación sigue su curso, la perdida de poder adquisitivo va incidiendo en la población lentamente. Al mismo tiempo, los inversores, los hedges, los fondos de cobertura empiezan a pedir más rentabilidad para superar la inflación, luego viene otra subida de rentabilidad para compensar el riesgo y luego si los BC inician una violenta QE, para resolver esta subida de rentabilidad, viene la desconfianza en grado sumo. Como las paridades entre divisas están controladas, la inflación se nota en los activos sólidos, que empiezan a subir de precio con fuerza, para compensar la debilidad de la divisa, producto del exceso monetario. Todo esto ya lo hemos pasado.
EliminarAhora entramos en la fase de aceleración. Los activos sólidos comienzan a desmandarse, si las materias primas y los servicios acompañan, sufrimos otra ola de inflación (aquí es fundamental tener la energía (petróleo) bajo control y la rentabilidad de la deuda se vuelve peligrosa, requiriendo nuevas inyecciones de los BC. La desconfianza vuelve los movimientos parabólicos y los precios ya no se pueden controlar. Esta fase final es más rápida y la hiperinflación se presenta en un año más o menos. Como el sistema afectado es el dólar, todo el entramado se viene abajo (no es como si fuera la lira turca, el dólar toca todo) y se necesita un reset, pero después de un viaje a los infiernos.