El mercado de la plata está en déficit permanente.
El balance del mercado de plata se ha desviado a un déficit permanente como consecuencia de dos fuerzas contrapuestas. La demanda crece con fuerza, sobre todo por las energías renovables y su necesidad de plata (fotovoltaica, coches eléctricos y tecnología renovable), frente a una oferta menguante procedente de la minería.
Y las previsiones ahondan en incrementar ese déficit, con la increíble demanda de paneles solares prevista para los próximos años.
Primero veamos como fueron las previsiones de 2022, en la "biblia" de la información en plata, como es el informe anual del Silver Institute.
https://www.silverinstitute.org/wp-content/uploads/2022/04/World-Silver-Survey-2022.pdf
En el cuadro resumen de 2021, encontramos las previsiones para 2022.
El informe siempre lo realiza Metal Focus, la misma entidad que trabaja para el LBMA (lo que resulta indicador de una tendencia a minusvalorar los problemas en el mercado de plata).
El déficit previsto para 2022 en el balance físico era de 71,5 millones de onzas. Importante, pero como veremos muy, muy corto.
En la página del Silver Institute, van dándonos actualizaciones de como va el ejercicio y en Noviembre de 2022, postearon este artículo.
https://www.silverinstitute.org/global-silver-demand-rising-new-high-2022/
Apuntes curiosos.
1º) Según la actualización, la producción prevista cae desde 843 millones de onzas hasta solo 830 millones.
"En 2022, se espera que la producción de plata extraída aumente un 1% interanual a 830 Moz"
2º) El déficit esperado pasa de 71,5 millones hasta ¡¡194 millones!!.
3º) La demanda de inversión física y la demanda de joyería se disparan.
4º) El precio previsto, a pesar del enorme incremento del déficit pasa de 23,9$ hasta 21$, en un triple salto mortal hacia atrás, incomprensible.
Este informe sigue siendo provisional.
En la misma página aparece otro artículo en Febrero de 2023, actualizando algunos datos interesantes.
https://www.silverinstitute.org/silver-market-may-face-economic-headwinds-2023/
De nuevo algunos datos.
1º) La demanda industrial prevista en 2023, crece desde 539 millones de onzas hasta 550 millones.
"Habiendo alcanzado máximos históricos en 2021 y 2022, se espera que la compra industrial de plata se fortalezca aún más en un 2,6 % anual a 550 millones de onzas (Moz) en 2023. La demanda industrial de plata debería aumentar gracias a las ganancias adicionales en la electrificación de vehículos y al compromiso cada vez mayor de los gobiernos a la infraestructura verde. Además, el final de cero COVID en China respalda el sentimiento hacia los metales industriales, que se extiende a la plata."
2º) La demanda mundial de plata se desploma desde 1.240 millones en 2022 hasta 1.15 millones.
"El año pasado, la demanda mundial de plata aumentó aproximadamente un 17 por ciento a un nuevo máximo de 1240 millones de onzas (Boz). Este año, se pronostica que la demanda caerá a 1,15 Boz. Sin embargo, incluso a ese nivel, seguirá siendo el segundo nivel de demanda mundial de plata más alto registrado."
3º) La producción en la mina crecerá un 5%.
"Se espera que la producción de la mina de plata aumente un 5 por ciento en 2023 a 873 Moz, el nivel más alto desde 2016. Este crecimiento provendrá en gran medida de las nuevas minas de plata en México que aumentan la producción junto con una mayor producción de subproductos de Chile debido a las nuevas operaciones de oro allí. con alto contenido de plata. La producción en Perú podría verse presionada ya que los disturbios civiles llevaron a la suspensión temporal de varias operaciones en el primer trimestre."
4º) El déficit de 2022 alcanzó una cifra desproporcionada. ¡¡253 millones de onzas!!. Es increíble la desviación de las previsiones, que pasan de poco más de 70 millones de onzas a más de 250 millones, con el precio de la plata hundiéndose a mediados de 2022, justo cuando se dispara el déficit masivo.
5º) A pesar de este déficit permanente, Metal Focus ve descensos sobre el precio de la plata actual (25$).
"Este año, tenemos una perspectiva cautelosa para el precio de la plata. Esto se basa en nuestra opinión de que, incluso si el ritmo de aumento de la tasa de interés se desacelera, los aumentos continuarán hasta mediados de este año y los posibles recortes de tasas (si los hay) serán marginales. La inflación de EE. UU. también disminuirá considerablemente debido a los altos efectos de base, lo que provocará un aumento de las tasas de interés reales, lo que afectará a la plata y los metales preciosos. Además, la disipación de los temores de recesión debería animar a los inversores a asumir más riesgos, en beneficio de las acciones frente a la plata y el oro.
Al mismo tiempo, con la inflación en camino de disminuir mucho más este año, esperamos que las tasas reales se fortalezcan. Esto, junto con su impacto en el dólar, podría socavar los precios de la plata (y el oro). Aun así, debido a la subida anterior del precio, pronosticamos que la plata promediará $23,00 para todo el año, lo que sería un 6 por ciento más alto a/a."
Poniendo en perspectiva que significa un déficit anual de 253 millones de onzas, tenemos el gráfico con la plata almacenada en el LBMA. Casi 300 millones de onzas del LBMA han desaparecido en 2022.
Y también los inventarios en el COMEX han caído.
Bueno, las previsiones de Metal Focus, siempre son excesivamente conservadoras en la estimación de precio de la plata (en línea con la manipulación del mercado de papel, que ante un déficit histórico en 2022, hizo descender los precios de la plata-papel) y sobre todo en la previsión del déficit previsto.
En el caso de 2023, tenemos algunas estimaciones impresionantes sobre la demanda fotovoltaica.
La estimación de TrendForce es un crecimiento en la instalación de fotovoltaica de 350GW mundiales, con un crecimiento del 53,4% sobre 2022.
Este crecimiento lleva aparejado un incremento similar para la demanda de plata para paneles solares. Estamos hablando de un incremento superior al 50% sobre la demanda ya elevada de 2022.
Mientras la demanda se dispara (también en la aportación de plata a los nuevos coches eléctricos), la oferta tiene problemas.
Los dos primeros países productores del mundo son México y Perú.
El primer productor mundial en cuanto a empresas es Fresnillo.
Este es su informe anual correspondiente a 2022.
http://www.fresnilloplc.com/media/538496/fresnillo-fy22-preliminary-results-070323-def.pdf
En su informe de Reservas y recursos, nos proporciona información (con fecha Mayo 2022, es decir hace casi un año, lo que supone que debemos recudir un año, la cifra final de duración de las reservas).
Como se puede ver, las reservas han caído un 5,6% en 2021 y apuntan una duración de 7,4 años, de las que debemos descontar el tiempo transcurrido desde la fecha de computo. Es decir, en Abril 2023 quedan aproximadamente 6,5 años de reservas. México tiene paralizada (en espera de la nueva reforma de la ley de la minería https://www.basham.com.mx/reforma-a-la-industria-minera-en-mexico/) la concesión de nuevas licencias, así que Fresnillo tiene solo 6,5 años de reservas de plata al ritmo de producción actual.
En Perú, este es el informe minero de Enero de 2023.
https://cdn.www.gob.pe/uploads/document/file/4249258/BEM%2001-2023.pdf?v=1678908016
La producción de plata se ha hundido en Enero como consecuencia de los disturbios en Perú y tiene difícil recuperar el resto del año. Los últimos años, Perú ha estado teniendo un claro decrecimiento en la producción de plata.
Chile es otro gran productor de plata y se esperaba una fuerte recuperación de la producción de cobre (y por tanto de plata como subproducto de sus minas).
"La producción de cobre de Chile, su principal productor mundial, crecerá 5,6% en 2023 respecto al año previo, mientras que en la próxima década lo hará a ritmo "bastante menor", según una proyección oficial difundida este miércoles.
El reporte de la estatal Comisión Nacional del Cobre (Cochilco) cifró en 5,65 millones de toneladas métricas de cobre fino la producción total para este año, un 5,6% por arriba de la producción de 5,35 millones de toneladas de 2022."
Frente a estas previsiones, en el principio del año, la producción de cobre no solo no ha aumentado, sino que ha descendido con claridad.
Menor disponibilidad de agua y contratiempos operativos han mermado el volumen de metal rojo a nivel de industria.
Una baja que implicó su producción mensual de cobre menor en seis años registró la industria minera local.
Nuestro país, que es el principal productor del metal a nivel mundial, extendió una racha de cifras inesperadamente débiles que han contribuido a un ajuste del mercado global de este metal, según un reporte de Bloomberg.
El país, que representa una cuarta parte del cobre extraído en el mundo, registró una caída del 12% en la producción en febrero frente a enero, su resultado mensual más débil desde principios de 2017, según datos publicados el viernes por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) en Santiago. La agencia no dio razones del bajo desempeño, indicó Bloomberg en su reporte.
Como podemos ver, el mercado de la plata está muy ajustado, con un déficit físico permanente desde 2021. Y las previsiones apuntan a una continuidad en el tiempo, con menor producción minera e incremento de la demanda (sobre todo procedente de los paneles solares y coches eléctricos). El precio de papel, fijado por los bankers (con sus cortos impenitentes), no refleja este déficit, al menos de momento.
Un informe interesante (aunque de 2020) nos muestra las tendencias en producción, inventarios mundiales, inversiones en minas (tanto primarias como secundarias) y reciclaje. Todas las rúbricas apuntaban a una futura escasez, que luego se ha confirmado en 2021-2022-2023.
https://cpmgroup.com/update-new-silver-supply-is-drying-up-faster-than-death-valley/
Destaca la caída de los inventarios mundiales por desinversión y venta de plata de gobiernos.
Ventas gubernamentales desde 1999.
Saludos.
PD. Desgraciadamente existe una parte oscura sobre la manipulación de los mercados. Esto son datos oficiales, no opiniones.
- Cuando los inventarios de plata mundiales están en mínimos con respecto al consumo mundial, se necesita cierta "inventiva" para frenar movimientos revolucionarios como fue el "silversqueeze".
Entra en juego la contabilidad creativa, que ya roza el delito de manipulación, como tenemos en el ejemplo de LBMA en 2021.
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"La situación permaneció así durante un mes entero, hasta que el pasado 10 de mayo, la LBMA emitió un nuevo comunicado en el que reconocía que “un error en la recogida de datos ha provocado la publicación de una cifra incorrecta en la cantidad de plata acumulada en las cámaras acorazadas de Londres a cierre del mes de marzo. La cifra correcta es de 1.143.194.000 onzas [35.557,3 Tm]”.
Esta corrección significa que la cantidad de plata acumulada en Londres creció apenas 561 toneladas (un 1,6%) desde febrero, en vez de las 3.863 (+11%) anunciadas, casi siete veces menos. Y, por supuesto, no hubo récord alguno.
Como señalan desde el blog ValueWalk, “alguien contó 3.300 toneladas de plata de más, unos 96,25 millones de onzas. Esto no parece un simple error y los críticos especulan que todo ha sido una artimaña. Podría ser suficiente para interponer una demanda colectiva contra la LBMA, en caso de que estas cifras falsas hubieran podido afectar a los inversores que tienen contratos de futuros”.
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Es triste que determinados bankers puedan cometer fraude, manipulando los mercados de oro y plata, sean sancionados y a pesar de ello, se les permita volver a comerciar en los mismos mercados, como si no hubiera pasado nada.
En 2020.
Nuevamente en 2022.
La condena.
En un comunicado, el Departamento de Justicia de Estados Unidos informó de que Gregg Smith, de 57 años, y Michael Nowak, de 47, manipularon el mercado de metales preciosos y cometieron fraude entre 2008 y 2016, un período en el que el primero ocupaba un cargo de director ejecutivo y el segundo de director operativo en el banco.
Los condenados hacían peticiones de compra de oro, plata y otros metales preciosos que luego cancelaban antes de que se ejecutasen para hacer subir los precios justo antes de vender.
Y encima JP Morgan es el administrador de SLV.
JP Morgan actúa como administrador del vehículo de inversión conocido como SLV y, además de sus propias cajas fuertes, también ha cerrado acuerdos con otros proveedores de la capital británica para almacenar plata en su nombre.
SLV.
https://www.ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust-fund
- ¿Alguien se puede fiar de instituciones como LBMA, JP Morgan, o la propia LME inglesa que desvirtúa la cotización de las materias primas, como fue el caso del níquel?
Un año después de que el comercio de níquel se volviera loco en la Bolsa de Metales de Londres (LME), la bolsa de 146 años está luchando por reparar su reputación en medio de una serie de demandas, acciones vigorosas de los reguladores y volúmenes en dificultades.
El impacto del 8 de marzo de 2022 durará años después de que los precios del níquel estallaran en un aumento récord, obligando al foro de metales más grande del mundo a detener el comercio y anular miles de millones de dólares en acuerdos de níquel, lo que enfureció a muchos inversores.
El peligro es que las réplicas de los eventos del año pasado podrían significar que el contrato de níquel de la LME no recupere su estatus de referencia como CME Group (CME. O), Shanghai Futures Exchange y otros maniobran por una porción del pastel de níquel.
Los volúmenes se han desplomado a medida que muchos inversores, comerciantes, consumidores y productores abandonaron el níquel LME a raíz del caos.
En los últimos días, la LME ha sido golpeada con nuevas demandas, además de las acciones legales existentes por parte del fondo de cobertura estadounidense Elliott Associates y Jane Street Global Trading, que están demandando a la LME por un total de $ 472 millones.
PD2.
Incremento de cortos salvaje de los commercials (asociado a fuerte cierre de los grandes especuladores) en el mercado de la plata.
Cuando terminan de cargar sus posiciones de cortos, se produce la descarga en el mercado controlado de papel, bajando en picado el precio de la plata papel. Al menos así ha sido siempre hasta ahora. La única forma de impedir este sistema es crear otro mercado alternativo, donde la fijación de precios no pueda ser alterada mediante manipulación.
En un mercado con escasez de plata física, los cortos deberían poseer esa plata física. Si pueden incrementar sus posiciones sin límite y nadie les exige la entrega física, no tienen apenas riesgo. Las sanciones las pagan y siguen operando.
Mientras tanto no se puede hacer nada.
Cierre 14/Marzo/2003.
https://silverseek.com/article/cot-silver-report-march-21-2023
Cierre del 4/Abril/2023.
https://silverseek.com/article/cot-silver-report-april-7-2023
Todo se acelera, con la vista puesta en Agosto y la reunión de los BRICS.
ResponderEliminarFrancia, después de comprar GNL en yuanes,
https://www.lapoliticaonline.com/espana/internacionales-es/china-fuerza-a-francia-a-cobrarle-gas-en-yuanes-para-acelerar-la-desdolarizacion/#:~:text=La%20operaci%C3%B3n%20entre%20la%20francesa,una%20larga%20aspiraci%C3%B3n%20de%20Beijing.
se suelta la melena y Macron hace unas declaraciones "separatistas" hacia la política de EE.UU.
https://www.politico.eu/article/emmanuel-macron-china-america-pressure-interview/
"Macron también argumentó que Europa había aumentado su dependencia de EE. UU. en armas y energía y ahora debe centrarse en impulsar las industrias de defensa europeas.
También sugirió que Europa debería reducir su dependencia de la “extraterritorialidad del dólar estadounidense”, un objetivo político clave tanto de Moscú como de Beijing."
Parece que Xi le "leyó la cartilla" a Macron, cuando se quedaron a solas.
" En esta reunión, Macron y von der Leyen adoptaron líneas similares sobre Taiwán, dijo esta persona. Pero, posteriormente, Macron pasó más de cuatro horas con el líder chino, gran parte de ellas solo con traductores presentes, y su tono fue mucho más conciliador que el de von der Leyen cuando hablaba con los periodistas."
Saludos.
En este momento de cambio también veo en riesgo el plano militar. Muchos movimientos en Taiwan y en la zona de Israel también podría haber guerras relacionadas con Palestina, Iran parece hacer movimientos. Si cae el orden mundial del dolar habrán guerras de recomposición de territorios.
Eliminarhola Quark, me pregunto hasta qué punto China está en disposición de hacerse con un amplio poder en el mundo si consume 17 mbd de petróleo y produce 4 mbd?, además leí que tiene que crecer un 6% al año para que su población no caiga en la pobreza. Si encima MBS tiene razón y para el 2030 tendremos una producción muy inferior a la actual, me temo que estos acuerdos de los BRICS van a quedar en nada porque la poca energía fósil que quede se la quedarán los productores, es el llamado peak exportaciones.
ResponderEliminarChina está fomentando como ningún país, el coche eléctrico. Es posible que se quede en un consumo de 15-16 millones de b/d y se está asegurando con contratos a 25 años, el suministro de petróleo y gas.
EliminarLa reducción de la producción de petróleo la sufriremos el resto, mucho antes de China. Me imagino que el plan renovable, incluye también reducir el consumo de petróleo, dedicándolo solo a sistemas esenciales.
El problema es de Europa-Japón-Corea del Sur a corto y medio plazo y para EE.UU. en lso próximos cinco años.
Saludos.
China tiene contratos de 25 años para el petroleo? Y? que pais le va a vender a China si no hay? Que pasara si EU se queda sin petroleo y esos paises que tienen contratos con china para 25 años pagan mas? China tiene un problemon del carajo como el resto compa, puedes estar bien seguro de eso. Otra cosa es que China se quede sin lo que exporta porque el resto ya nos hemos ido al carajo mas lo que supondria esa perdida para su produccion interior que caeria de forma bestial y por lo tanto su demanda bajara a 8m b/d, ahi ok. Yo no veo a ningun pais que se vaya a librar de mucho mucho caos en los proximos 7 años, ni siquiera Arabai Saudi porque no creo en la bondad de los estados y no me creo que el que no tenga petroleo pero si mucho ejercito se vaya a quedar quietecito viendo como todo su pais se va a la mierda...Y ahi entra China tambien claro, si no tiene y necesita...USA, pero si hasta Rusia que tiene de todo ha invadido ya un pais para asegurarse ciertas materias primas que hay en la zona invadida...Y esto no ha hecho mas que comenzar...
EliminarDespués de los malos resultados de Samsung, la crisis en la industria de los semiconductores (que toca toda la tecnología) es evidente, con los comentarios del mayor fabricante mundial de Chips, TSMC.
ResponderEliminarhttps://www.eleconomista.es/flash/#flash_36462
Recesión evidente...
Saludos.
El siguiente punto de la crisis bancaria (a pesar de la continua salida de depósitos) son los bienes raíces comerciales.
ResponderEliminarhttps://www.forbes.com/sites/bill_stone/2023/04/08/the-first-real-economic-impacts-from-the-us-banking-crisis-appear/
Y el pago hipotecario en EE.UU., alcanza niveles preocupantes.
https://twitter.com/nickgerli1/status/1644405321828294657
Saludos.
Quark, del tema de este artículo, no sé porqué se controla tanto el precio de la plata para que no suba. Creo que se hace porque es un mineral industrial vital para la transición energética y su subida haría más difícil su implantación, con el oro no parece que haya tanto control. Peto como cosa física en algun momento se quedrá comprar y no habrá.
ResponderEliminarUna pregunta para los que controlan el tema economico: ante mi miedo a que nos hagan un corralito bancario, mi pregunta es : ¿ Creeis que en ese caso el dinero estaría asegurado, sin riesgo de corrida bancaria, si se invierte en letras del tesoro? Supongo que ahi no existiría el riesgo de que banco se vaya al guano... Por eso creo que decian que habia inversores que hace años aceptaban intereses negativos,no?
ResponderEliminarYa sabemos que los estados no estan muy bien, pero no van a pinchar en el corto plazo.
Tambien estoy sopesando lo de comprar plata u oro, pero me da miedo tenerlo en casa...
No creo que exista un corralito genérico.
EliminarYa tienen las monedas digitales para "crearlo" (por definición) oficialmente.
Saludos.
No soy experto económico, ja, ja, pero no termino de ver lo de las letras... cuando los bancos se vayan al garete, los estados irán cerca. A corto (¿1 años?) tampoco tendría que pasar nada grave, grave, grave (una guerra en Taiwán rompería mis esquemas) como para que los bancos empiecen a quebrar en masa.
ResponderEliminarEn cuanto al oro, no tengas tanto miedo. Ocupa muy poco (no así la plata...). Piensa en sitios de casa que tardes 20 minutos en acceder... y ya tienes escondite.
Gracias Espartal. Un banco puede quebrar de un dia para otro, los estados no creo que sea de manera fulminante, sino que sera una lenta agonia cada vez a menos. Asi lo veo yo...
ResponderEliminarEsta semana pasada estuve en Francia, los huevos estaban a 60 centimos cada y el kilo de pechuga de pollo a 25 euros. Estabamos en los Alpes (Meribel), así que los precios creo que estarán muy por encima de la media francesa.
ResponderEliminarEs que comer pollo y huevos esta muy mal. No es ecosostenible con el planeta.
EliminarHay que comer grillos y ser feliz.
Y no te quejes que te quitamos creditos sociales y no podras usar tus CBDCs
Los cortos de los commercials siguen aumentando.
ResponderEliminarhttps://silverseek.com/article/cot-silver-report-april-14-2023
Pronto atacarán los metales preciosos para bajar su precio, volver a cerrarse y comenzar un nuevo ciclo. Naturalmente hasta que alguien se harte y exija la entrega física.
Mientras tanto ajo y agua.
Saludos.