Fresnillo, un caso interesante para estimar las reservas de plata.

 Fresnillo PLC es una empresa británica que tiene numerosas minas de oro y plata en México (mayor productor de plata del mundo). Como empresa individual es la mayor productora de plata mundial con 53 millones de onzas producidas en 2020.

Acaba de publicar su informe anual 2020.

http://www.fresnilloplc.com/media/488895/200421-fresnillo-ar2020-web.pdf

Cuando hablamos de la futura escasez de plata y de la tendencia al descenso en la producción mundial, siempre se alude al hecho de la existencia de numerosas fuentes recuperables (resources) como futura producción de plata, si el precio sube lo suficiente.

Veamos los datos de Fresnillo.

Reservas. 457,4 millones de onzas de plata.

Resources. 2,292,5 millones de onzas de plata. 

Ahora vamos a la producción, reservas, fuentes y años de vida para cada mina productora de plata.

FRESNILLO. Años de vida de la mina 6,6 años.

En esta mina y en las demás hay que destacar la diferencia entre la vida esperada de la mina y las reservas declarada, que a un nivel de producción anual actual, darían para 10 años, frente a los 6,6 años declarados.

Reservas 131 millones de onzas, producción anual 13 millones de onzas.

Es cierto que hay proyectos de mejora de aprovechamiento, pero son muy pequeños.

  
SAUCITO. Años de vida de la mina, 5,2 años.

Lo mismo que Fresnillo. 

Reservas 139 millones de onzas.

Producción anual  15,5 millones de onzas. 

La vida esperada deberían ser 9 año, pero se queda en 5,2 años.

De los recursos ya ni hablamos, 565 millones de onzas, para una vida esperada de 5 años. Ridículo.

 

SAN JULIÁN. Años de vida de la mina 2,8-3,6 

CIÉNAGA. Años de vida de la mina, 3,4

HERRADURA. Mina de oro que también produce plata. 12,6 años de vida mina.

NOCHEBUENA. Mina de oro que produce muy poca plata. vida de la mina 3,1 años.

Ya hemos repasado la totalidad de  las minas que estaban produciendo en 2020, a excepción de Juanicipio, que luego hablaré de ella.

Podemos ver con sorpresa que las minas primarias de plata tienen una duración muy corta, oscilando entre los 6,6 años y los 2,8., Con unas reservas previstas muy elevadas. Lo que sorprende es que los recursos, que son mucho más elevados, no son tenidos en cuenta a la hora de definir la vida esperada de las minas, con lo que podemos sospechar con algo de razón, que no serán onzas extraídas en el futuro. En cualquier caso lo veremos pronto, en solo unos años.

DESARROLLO:

Aparte de las minas que ya están produciendo, Fresnillo tiene en desarrollo otras minas.

Podemos ver que Juanicipio producirá 11,7 millones de onzas anuales y por otro lado, Pyrites Plant 3,5 millones de onzas más Fresnillo Base Metals, otras 3 millones de onzas, con el calendario marcado en el gráfico.

Juanicipio es un proyecto de 10 años de vida y los otros dos proyectos son mejoras de las minas de Fresnillo y Saucito, con una contribución mucho más pequeña.

EXPLORACIÓN. A la derecha se ve el estado del proyecto.

Como se puede ver muchos proyectos están parados y los que están en funcionamiento, tampoco aportan mucha plata. 

El resumen es que las reservas y recursos de Fresnillo, son impresionantes a primera vista, pero cuando vas a la letra pequeña, se quedan en solo 5 o 6 años de producción decreciente. Luego alguno se alargará y otros entrarán con el paso del tiempo en producción, pero a un nivel lejano a esos 53 millones de onzas actuales.  

Cuidado con los cantos de sirena de los recursos que pueden no ser tales.

Saludos.