Futuro, ciencia ficción y Matrix

 Margin Debt es el endeudamiento para financiar las compras de acciones. Cuando este indicador asciende con rapidez y llega a extremos suele advertir que la especulación campa a sus anchas en el mercado.  No obstante es conveniente matizar que un margin debt en crecimiento no significa que el mercado se desplome en poco tiempo, como podemos ver en el crecimiento de este indicador en los últimos años. En todo caso, cuando asciende a lo largo del tiempo, poco a poco (por ejemplo en la subida desde 2009 hasta 2018) y en un momento dado retrocede, puede anticipar una corrección del 10-20%, pero no un crash (50%). Un artículo de advisor perspectives nos pone al día, sobre donde nos encontramos ahora. https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2021/05/19/margin-debt-and-the-market-up-another-3-in-april-continues-record-trend   Nota:  La NYSE suspendió sus datos de margen de firmas miembro de NYSE a diciembre de 2017. Hemos reemplazado nuestros datos de deuda de mar...

 Hoy no tengo apenas tiempo, pero he leído dos artículos muy interesantes, que responden a la pregunta del titular. El primero de Gail Tverberg, nos dice que no esperemos una recuperación post-covid, porque antes de Marzo de 2020, ya íbamos cuesta abajo y sin frenos. En realidad, la crisis debió comenzar en 2020, pero la pandemia, curiosamente, salvó la crisis de los recursos y nos permitió otros dos años de vida. La propia recuperación es lo que vuelve a poner sobre el tapete, la escasez de recursos en general, centrando el artículo en la escasez de petróleo, carbón y agua dulce. https://ourfiniteworld.com/2021/05/27/dont-expect-the-world-economy-to-resume-its-prior-growth-pattern-after-covid-19/    El segundo artículo es de Alasdair Macleod. Narra como la crisis financiera está a punto de iniciarse para este verano o poco después. La subida de la inflación causará un segundo repunte en los tipos de los bonos americanos y la debilidad del dólar hará el resto. https://www...

Hablando con la gente o escribiendo en los foros, es muy común por parte de una gran mayoría de las personas, recibir muestras de desagrado cuando mencionas palabras como colapso, apocalipsis o crash. La tendencia natural de la práctica totalidad de los intervinientes en esos foros, es vivir la vida como si nada malo fuera a suceder y ante el planteamiento de las numerosas pruebas que se presentan a la audiencia, hay un comentario descriptivo del parecer del conjunto de la población. "Algo encontrarán", referido a la maravillosa habilidad del ser humano para encontrar soluciones ante las insuperables pruebas que, de forma machacona e inmisericorde, la naturaleza o los mercados enfrentan ante nosotros, en un vano intento de dificultar la continuidad alegre de nuestras vidas.   En el mundo de la inversión, este comportamiento es llevado a la enésima potencia. La bolsa siempre sube a largo plazo o los Bancos Centrales son todopoderosos y no dejarán que caigan los mercados es el ...

 El mundo ha entrado en una vorágine que amenaza con llevarnos al desastre. La emergencia climática se ha impuesto en casi todos los gobiernos mundiales, con un mandato de reducir las emisiones de CO2, para lograr evitar el calentamiento global. Incluso dando por cierto, lo que predican el 97% de los científicos, es necesario establecer un plan creíble, no sea que para salvar el planeta del cambio climático, nos tengamos que morir de hambre. Primero, sorprende la noticia proveniente de Holanda. https://www.infobae.com/america/medio-ambiente/2021/05/26/historico-fallo-contra-shell-en-holanda-tendra-que-reducir-sus-emisiones-contaminantes-a-la-mitad-para-2030/ "Histórico . Así califican analistas internacionales un fallo en un tribunal de La Haya que  condenó a la empresa petrolera Shell a reducir un 45% sus emisiones de CO2 en menos de 10 años  por encontrarla responsable frente al fenómeno del cambio climático. El fallo que fue leído por el tribunal hace algunas horas lle...

 Solo queda la India por incorporarse al boom del mercado del petróleo que se espera en los próximos meses. Como mencionaba el otro día en el informe de la AIE, la demanda se va a disparar este verano e invierno, volviendo a sus niveles "normales", tras las restricciones por culpa del coronavirus. Se espera un déficit de 2,5 millones en la segunda parte del año y lo malo es que los inventarios ya están justos. Hoy han presentado los datos semanales americanos, con la demanda bordeando los 20 millones de b/d. Las importaciones han crecido notablemente y siguen vendiendo barriles de la reserva estratégica.  A pesar de ello, los inventarios caen casi 8 millones de barriles entre gasolina, destilados y otros productos. Y todavía no ha explotado la demanda embalsada que espera el buen tiempo para salir después de estar encerrada un año. https://www.zerohedge.com/energy/wti-rebounds-after-inventory-draws-across-crude-products Los inventarios de gasolina del medio oeste en mínimos d...

 Estaba leyendo el último articulo de Charles Hugh Smith,  https://www.oftwominds.com/blogmay21/fed-in-charge5-21.html y me he detenido en su última gráfica. Simplemente no tiene sentido.  Las matemáticas siempre son interesantes y desde luego muy útiles. Una curva como la presentada en este gráfico, nos dice que tiende al infinito rápidamente. Como se trata de la deuda total americana, la extrapolación en poco tiempo, nos lleva a cifras imposibles. Y como se puede ver, no podemos decir que la culpa es de la pandemia (2020), sino que viene desde hace tiempo. O bien se frena el crecimiento o el dinero (dólar) deja de tener algún valor relevante y tiende a cero. Las autoridades y los BC son conscientes de este hecho y por lo tanto algo tienen que hacer. Como no se trata de un caso puntual, sino de una tendencia generalizada extendida por todo el mundo, las medidas también deben ser tomadas de forma conjunta. Por otro lado tenemos la escasez de recursos. Al peak oil y la deb...

 El sistema monetario vigente en nuestros días se gestó tras el final de los acuerdos de Bretton Woods, cuando el dólar como moneda de reserva mundial se desvinculó del respaldo del patrón oro en 1972. Desde entonces, todas las monedas del mundo no tienen más respaldo que el del propio gobierno que las sustenta.  Una larga introducción de la historia hasta nuestros días con un análisis pormenorizado, se puede leer en este post. https://www.lynalden.com/fraying-petrodollar-system/   Después de casi 50 años de funcionamiento, el sistema está roto. Cuando tras la crisis de 2008, la FED empezó con los programas cuantitativos (QE´s) para salvar la economía americana y su sector bancario, al generar liquidez y financiación, se esperaba que solo durara algunos años como mucho. Pero la proliferación de QE´s tanto en EE.UU: como en Japón o Europa y la bajada de los tipos de interés oficiales hasta llegar a cero, incluso alcanzar valores negativos, ha distorsionado el sistema. La p...