Una vez más, pico de producción de petróleo en USA. Actualización.

 No podemos negar que la producción mundial de petróleo, ha alcanzado nuevos récord y muy probablemente, superará los 86 millones de b/d en los datos de Septiembre de 2025.

Incluso podemos reconocer que la producción USA también está batiendo récords, aunque en este caso de forma mucho más "suave".

Últimos datos producción USA.

Lo cierto es que en los dos últimos años, la producción USA se ha estancado y solo ha salido de su meseta gracias al incremento de la producción en el Golfo de México, al poner en marcha una serie de proyectos que han finalizado casi al mismo tiempo.

Como se puede ver en el gráfico, desde Septiembre de 2023 la producción apenas se ha movido, hasta los últimos tres meses.

El golfo de México ha dado un salto de más de 200.000 b/d en los últimos meses.

Pero tanto la producción convencional como el shale oil, parecen estar dando sus últimos impulsos, para entrar en una meseta de producción que prolongue las cifras entre 13 y 14 millones de b/d, desde el lejano 2019, donde se alcanzaron los 13 millones de b/d.

Como siempre, los datos de EIA proceden de encuestas a las empresas productoras (EIA-914), pero curiosamente en el informe de la FED de Dallas, correspondiente al tercer trimestre, las empresas reportaron un descenso en la producción de petróleo (en lugar de un fuerte aumento como reporta EIA).

Textualmente se lee en el informe de la FED de Dallas, 

"El índice de perspectivas empresariales bajó de -6,4 en el segundo trimestre a -17,6, lo que sugiere pesimismo entre las empresas. Mientras tanto, el índice de incertidumbre de las perspectivas se mantuvo elevado, pero bajó ligeramente de 47,1 a 44,6.

La producción de petróleo y gas disminuyó ligeramente en el tercer trimestre, según ejecutivos de empresas de exploración y producción. El índice de producción de petróleo se mantuvo negativo y se mantuvo prácticamente sin cambios en -8,6 durante el tercer trimestre. De igual forma, el índice de producción de gas natural se mantuvo prácticamente sin cambios en -3,2."

En cambio, los  datos del tercer trimestre de la EIA reflejan un incremento en la producción (sobre todo Nuevo México (*), aparte del citado incremento de aguas profundas del GdM).

  

Esperaremos la próxima revisión para ver quien está en lo cierto.

Previsiones producción.

Como mencionaba en este artículo, al shale oil USA le quedan diez años y si han acelerado la extracción, reducirán el tiempo que les queda, a costa de vivir máximos actualmente. Las principales cuencas (Bakken, Eagle Ford) hace tiempo que vieron máximos.

Eagle Ford.

 

Bakken.

  Y la previsión de la propia EIA nos dice que el Pérmico puede empezar a hacer lo mismo.

 

Los informes sobre el futuro, oscilan entre 3-4 años y diez años de ubicaciones, con un rápido descenso tras el agotamiento de buenos puntos.

Las disposiciones de Trump han beneficiado a las empresas y por ello, los precios bajos no les han destrozado las cuentas a corto plazo, pero la disminución de la productividad por pie lateral es ya imparable. Pueden perforar más pozos o más laterales por pozo, para mejorar los costes y aumentar la producción, pero no pueden aumentar las reservas. 

Incluso con las enormes mejoras en la tecnología, para traer más producción a menor coste, la producción total se ha estancado y los pozos de primer nivel (todos coinciden en esto) se están agotando. No cabe duda que intentarán seguir manteniendo la producción, pero ya se observa una tendencia a reducir plantillas (Chevron, Conocophillips) y a mejorar las cuentas, preparándose para el futuro.

Inventarios.

Algo que sorprende en el mercado americano, es la posición de sus inventarios, en mínimos.

Inventarios petróleo comercial.

Inventarios gasolina.

Inventarios diésel.

Los inventarios de keroseno están en cambio, más altos.

Los inventarios de fuel oil, por los suelos.

Los inventarios de propano, como todos los del gas, más altos. 

 

    Los inventarios de Cushing en mínimos.

Y la reserva estratégica (SPR) reponiéndose pero muy lentamente y cerca de mínimos.

Por lo tanto, en algún momento tendrán que reducir las exportaciones y dedicarse a reponer inventarios, dado los niveles mínimos en los que se encuentran.

Conclusión.  

La producción de petróleo en EE.UU. parece estar en una meseta (exceptuando el Golfo de México, por razones puntuales). Si dividimos en cuencas, Bakken y Eagle Ford están en claro descenso (respecto a sus máximos) y solo el Pérmico ha mantenido un leve incremento. Las perspectivas del Pérmico apuntan a meseta con ligero declive, lo que sumado a las otras cuencas nos permiten "adivinar" que entramos en un pico acompañado de meseta con suave tendencia al inicio de un declive permanente, similar a la hoja de ruta comentada ya hace años. 2025-2026 se marcaba como pico de producción, con ligero descenso hasta 2029-2030, momento en que se produce el agotamiento definitivo de los pozos Tier 1 (pozos dulces de mayor productividad) y una rápida aceleración en la caída.

El esfuerzo por aumentar la producción mediante la reducción de costes y una mayor velocidad de perforación y terminación, permite a las empresas mejorar márgenes y mantener una cierta rentabilidad (muy pequeña), pero al mismo tiempo, acelera el agotamiento de las reservas.

Los intentos por incrementar la productividad por pie lateral (como el último intento de Exxon al introducir un cambio en el apuntalante), de momento son cuestionables, porque la citada productividad está cayendo. A cambio, se ha intentado de todo para mejorar la producción, como señala este trabajo académico reciente. 

El rápido declive de los pozos de shale oil, obliga a invertir continuamente y si la productividad cae, tendrán que perforar cada vez más deprisa (Reina Roja) solo para mantener la producción.

Otro punto negativo para el futuro es que la cantidad de DUC´s pendiente se ha reducido a mínimos, lo que deja poco margen de crecimiento para el futuro.

Si en Enero de 2021 quedaban 3.700 pozos por terminar en el Pérmico, ahora solo quedan 943. Poco pueden ayudar a la producción futura, porque el resto ya se han completado y están en producción.

   

PD. Más información en el excelente trabajo de OVI para peak oil barrel.

https://peakoilbarrel.com/record-us-september-oil-production/

(*) En el reporte, OVI sugiere discrepancias entre EIA y OCD de Nuevo México.

Esta tabla compara los informes de producción del OCD de NM para agosto y septiembre. Cabe destacar que no hay revisiones de producción para enero a marzo y solo una revisión de 1 kb/d para los meses de abril a julio. Dado que las revisiones de septiembre a los datos de agosto son mínimas o nulas, esto implica que la información de producción del OCD de NM está más actualizada que la proporcionada por la EIA.

En 2024, de mayo a septiembre, la EIA sobreestimó la producción de Nuevo México en un promedio de 30 kb/d, con un máximo de 40 kb/d y un mínimo de 21 kb/d. En agosto de 2025, la EIA revisó sus cifras de producción de 2024 para que coincidieran con las reportadas por el Departamento de Control de Oportunidades de Nuevo México (OCD). Para agosto de 2025, la EIA reportó una producción de 2301 kb/d. El OCD de Nuevo México reporta 2185 kb/d, una disminución de 116 kb/d.