¿Inflación transitoria?.
La política de los BC tiene una necesidad perentoria de mantener la inflación reducida. En ningún caso puede aceptar una inflación elevada y permanente, mientras sigue inyectando dinero gratis a tipos cero o negativos. Los diferenciales empiezan a llamar la atención y si la inflación no es transitoria, nadie comprará la deuda pública a los tipos actuales, obligando a monetizar toda la deuda a los BC.
El problema de este sistema es que si la inflación se vuelve muy alta, la emisión de dinero para cubrir vencimientos de deuda, tapar todos los déficits y comprar lo que otros actores del mercado vendan, exige un crecimiento imparable en la impresión de dinero, socavando cada vez más, la confianza en el sistema fiat.
¿Y como de transitoria es la inflación?.
Veamos los últimos datos en dos artículos.
El primero de Wolf Richter, nos dice que la tarifas de los contenedores siguen al alza, llegando a cifras increíbles.
En medio de los continuos informes de escasez de contenedores, limitaciones de la capacidad de envío, congestión portuaria y una demanda de bienes abrumadora alimentada por estímulos mundiales, en parte como resultado del cambio del gasto de los consumidores de servicios a bienes relacionado con la pandemia, el costo de envío de esos bienes desde Asia a los países occidentales se ha disparado a nuevos máximos.
Las tarifas al contado promedio de puerto a puerto de Shanghai a Los Ángeles se dispararon de alrededor de $ 1,500 por contenedor de 40 pies a principios de 2020, y de un promedio de cinco años de $ 2,177 a $ 4,000 en septiembre de 2020, a $ 8,000 en junio y a $ 9,631 en la semana que terminó el 8 de julio, según Drewry Supply Chain Advisors . Esto sería un aumento de más del 500% desde principios de 2020 (línea verde en el gráfico a continuación).
Pero es aún peor: "Hemos escuchado informes de $ 15,000 desde China a la costa oeste y somos conscientes de que los transportistas están cobrando primas adicionales además para priorizar la carga de una reserva tardía antes de la tarifa normal de carga FAK [Freight All Kinds]". Drewry dice.
¡Eso sería un aumento de diez veces desde principios de 2020!
Las tarifas de Shanghái a Rotterdam se han disparado desde menos de $ 2,000 a principios de 2020, y de un promedio de cinco años de $ 2,486 a más de $ 12,000 en julio (línea amarilla).
Drewry llama a este fenómeno un "choque de mercado" que comenzó en junio de 2020 para el comercio entre Asia y Estados Unidos, poco después de que el dinero del estímulo comenzara a inundar el comercio; y que comenzó en diciembre de 2020 para el comercio Asia-Europa. Los dos puntos de partida están indicados por las llamas. Los promedios de cinco años se indican mediante líneas de puntos (gráfico a través de Drewry Supply Chain Advisors):
Con la llegada de la temporada alta en las rutas asiáticas, Drewry dijo que espera que "las tarifas al contado y la escasez de capacidad subyacente se vuelvan aún más agudas", y espera que las tarifas "se acerquen a los 20.000 dólares en algunos carriles".
“La diferencia entre el mercado de transporte de contenedores de este año y el de los últimos 5 años se ha vuelto marcada, ya que las tasas al contado rompieron récord inflacionario tras récord inflacionario”, dice Drewry en su Logistics Executive Briefing .
Las tarifas de flete de Shanghai a Nueva York alcanzaron los $ 11,708 por contenedor de 40 pies.
Las tarifas de flete en la otra dirección, de Los Ángeles a Shanghai también han aumentado, pero solo a $ 1.326 por contenedor de 40 pies en la semana hasta el 8 de julio. Y de Rotterdam a Shanghai, las tarifas han aumentado a $ 1.740.
La cantidad en tarifas al contado sobre el promedio de cinco años, la “prima” en el cuadro anterior, ha alcanzado los $ 7,000 a $ 10,000 por contenedor de 40 pies desde Asia a los EE. UU., Europa y otras rutas importantes.
“Para los productos de bajo valor, esta prima inesperada no puede ser absorbida por los transportistas, y sabemos por los clientes de los transportistas de Drewry que se están perdiendo algunos negocios de exportación debido a estos costos extremos de transporte”, dijo Drewry.
En términos de 2022, Drewry espera que las tarifas sean "sustancialmente más altas que las de 2019" y que "habrá una disminución de las tarifas al contado extremas, pero no volverá a las tarifas de flete 'normales' en general".
Por lo tanto, los picos extremos de las tasas al contado, algunos de los cuales aún se espera que lleguen en 2021, serán transitorios en términos de 2022, pero la porción restante de las tasas más altas será persistente.
Parte de la razón de la escasez de contenedores es que los buques portacontenedores están enredados en la congestión de los puertos, lo que continúa acosando a la industria del transporte marítimo. Marine Traffic muestra esta imagen de los puertos de Los Ángeles y Long Beach. Los puntos redondos en alta mar son alrededor de dos docenas de barcos que están esperando para descargar, aunque eso está por debajo de la congestión máxima a principios de febrero de unos 40 barcos.
Según los datos del Puerto de Los Ángeles , el número promedio de días fondeados y atracados para hoy fue de 8.5 días y en muchos días es de dos dígitos, incluido el 29 de junio (10.7 días), el 2 de julio (12.2 días) y 7 de julio (13,7 días).
El Puerto de Los Ángeles ha estado estableciendo récords en términos de volumen de contenedores cargados importados. El volumen del contenedor se expresa en la unidad de medida estándar de TEU (Unidad equivalente a veinte pies), donde un contenedor de 40 pies cuenta como 2 TEU. Para los cinco meses de enero a mayo, el puerto importó 2,37 millones de TEU en contenedores cargados, según datos del Puerto de Los Ángeles. Esto fue un 26% más que el período récord anterior de enero a mayo de 2017:
Como observó con brillante perspicacia el presidente de la Fed, Jerome Powell, después de $ 4 billones en QE desde marzo de 2020, acompañado de un aumento de $ 5 billones en la deuda del gobierno federal, causado por el gasto deficitario - $ 9 billones en estímulo fiscal y monetario total - además de un estímulo similar en otros países del mundo: " Resulta que es muchísimo más fácil crear demanda que aumentar la oferta ".
El segundo artículo nos habla de las presiones en alimentos, petróleo, etc.
Durante décadas, los estadounidenses no han tenido que preocuparse por los precios de los alimentos. Sí, los precios siempre suben un poco cada año, pero en general hemos sido extremadamente bendecidos durante mucho tiempo. Nuestros supermercados siempre han estado llenos de comida, y siempre podemos contar con el hecho de que los precios serían aproximadamente los mismos dentro de un mes o dos. Desafortunadamente, las cosas están cambiando ahora, y no en el buen sentido. Una ola masiva de inflación ha afectado a los productos agrícolas y los productores de alimentos se han visto obligados a trasladar esos aumentos de costos a los consumidores. Desafortunadamente, muchos expertos anticipan que los aumentos de precios que estamos presenciando actualmente son solo el comienzo.
Entonces, aunque los precios de los alimentos ya se han vuelto bastante dolorosos, nunca serán más bajos de lo que son en este momento.
De cara al futuro, hay varios factores que probablemente se combinarán para provocar que la inflación de los alimentos se acelere aún más en los próximos meses. Las siguientes son 5 razones específicas por las que debería almacenar alimentos ahora mismo ...
Los supermercados # 1 están acumulando alimentos febrilmente, y el Wall Street Journal informa que lo están haciendo en anticipación de "los aumentos de precios más altos en la memoria reciente" ...
Los supermercados se están abasteciendo de todo, desde azúcar hasta carne congelada antes de que se vuelvan más caras , preparándose para lo que algunos ejecutivos anticipan serán algunos de los aumentos de precios más altos de los últimos tiempos.
Esto solo tiene sentido comercial. Si puede obtener inventario ahora por mucho menos de lo que podrá obtener más adelante, eso ayudará a sus resultados finales.
El Wall Street Journal admite que todo este acopio "está impulsando la escasez de algunos productos básicos" , pero se espera que esta escasez sea solo temporal.
No recuerdo un momento en el que hayamos visto algo así. En este punto, algunas empresas están comprando hasta un 25 por ciento más de alimentos de lo normal ...
David Smith, director ejecutivo del mayorista más grande de Estados Unidos, Associated Wholesale Grocers, dijo al Wall Street Journal que han estado comprando entre un 15 y un 20 por ciento más de productos, en particular alimentos envasados con una vida útil prolongada.
'Estamos comprando mucho de todo. Nuestros inventarios aumentaron significativamente durante el mismo período del año pasado ”, dijo Smith.
En SpartanNash en Michigan, el minorista ha comprado entre un 20 y un 25 por ciento más de lo normal, incluida la carne congelada.
# 2 El gobierno de EE. UU. Continuará gastando dinero de manera imprudente y la Reserva Federal seguirá inyectando más montañas gigantes de efectivo fresco al sistema financiero.
La administración Biden no parece tener un "botón de apagado", y tampoco la Fed. La deuda nacional de EE. UU. Se está moviendo hacia la marca de los 29 billones de dólares muy rápidamente, y el balance de la Fed se ha más que duplicado durante el año pasado.
A menos que haya algún tipo de cambio dramático, y no veo por qué habría, este flujo continuo de dinero nuevo continuará elevando aún más los precios de los alimentos.
# 3 Los precios de la gasolina siguen subiendo y esto encarece el transporte de alimentos por todo el país.
Según el índice de precios de la gasolina AAA, el precio promedio de un galón de gasolina es un 56 por ciento más que en mayo pasado ...
Los costos de transporte también están aumentando y los precios de la gasolina subieron un 56 por ciento en mayo con respecto al año anterior.
El viernes, el índice de precios del gas AAA fijó el precio promedio nacional del gas en $ 3.086, frente a $ 2.171 hace un año.
# 4 La interminable "mega sequía" en los estados occidentales sigue intensificándose.
Si observa el mapa más reciente del Monitor de sequía de EE. UU. , Es un espectáculo de terror. No hemos visto nada como esto desde los días del Dust Bowl de la década de 1930, y los niveles de agua están descendiendo peligrosamente.
Por ejemplo, se espera que el nivel del agua en Great Salt Lake alcance el nivel más bajo en 170 años este verano ...
Se espera que los niveles del lago alcancen un mínimo de 170 años este año. Se produce cuando la sequía tiene al oeste de EE. UU. Preparándose para una temporada de incendios forestales brutal y lidiando con los reservorios ya bajos. El gobernador de Utah, Spencer Cox, un republicano, ha rogado a la gente que reduzca el riego del césped y "oren por lluvia".
Para el Gran Lago Salado, sin embargo, es solo el último desafío. Durante años, la gente ha estado desviando el agua de los ríos que desembocan en el lago para regar los cultivos y abastecer a los hogares. Debido a que el lago es poco profundo, alrededor de 35 pies (11 metros) en su punto más profundo, menos agua se traduce rápidamente en costas en retroceso.
Debido a que no hay suficiente agua, muchos agricultores tienen que reducir drásticamente la cantidad de cultivos que cultivan.
La pequeña agricultora Mindy Perkovich solo está cultivando productos en uno de sus siete acres en este momento, y admite abiertamente que no sabe si tendrá suficiente agua para eso ...
Perkovich normalmente cultiva cosas como nabos, calabazas y tomates para el mercado local en siete acres. Esta temporada, sin embargo, tuvo que reducir sus cultivos a menos de un acre.
"No sabemos si vamos a tener agua para mantener eso vivo", dice. "Financieramente, ni siquiera puedo expresar lo dramático que ha cambiado en los últimos dos años, en lo que respecta al agua, porque sin agua, no podemos cultivar cultivos sin cultivos, no tenemos nada que vender a nuestros consumidores".
La producción agrícola en los estados occidentales será menor de lo previsto originalmente este año, y eso también presionará al alza los precios de los alimentos en los próximos meses.
# 5 Además de todo lo demás, una enorme plaga de saltamontes ahora está causando enormes dolores de cabeza a los agricultores en nuestros estados occidentales.
Como comenté el domingo , las condiciones extremadamente calurosas y extremadamente secas son perfectas para los saltamontes, y se han estado multiplicando como locos.
En algunas áreas, los enjambres son tan densos que “puede parecer que la tierra se está moviendo” , y hay momentos en que los enjambres son tan grandes que en realidad aparecen en el radar .
Siete estados se están viendo particularmente afectados y el gobierno federal va a iniciar una campaña de fumigación a gran escala. La fumigación puede reducir la plaga, pero todos los expertos coinciden en que no la detendrá.
Los saltamontes seguirán consumiendo nuestros cultivos a gran escala durante muchos meses, y este es otro factor que hará subir los precios de los alimentos.
Entonces, para resumir, las perspectivas para los meses venideros son bastante sombrías.
Una serie de factores se combinarán para impulsar los precios significativamente más altos, por lo que si puede permitirse abastecerse, debería hacerlo.
Nuestros líderes continúan insistiendo en que este brote de inflación es simplemente "transitorio" , y puede creerles si lo desea.
Pero la verdad es que la alta inflación llegó para quedarse, y lo que hemos experimentado hasta ahora es solo la punta del iceberg.
* * * *
Algunos productos como la madera y la carne de cerdo han bajado, pero la pandemia se está revitalizando con un incremento de casos enorme en Europa y acaba de comenzar una nueva ola en EE.UU. El resultado, como todos sabemos, serán más emisiones de la FED para compensar las restricciones que vengan y algún presidente de los bancos asociados a la FED , ya avisa que el repunte puede obligar a mantener los tipos muy bajos durante mucho más tiempo. Todo ello, aderezado con una inflación creciente.
Saludos.
Gracias por tus últimos artículos.
ResponderEliminarTe agradezco que nos ayudes a ver un más que probable futuro próximo. Es muy fácil estar metido en la rueda y no ver más allá del siguiente paso.
Intuir un posible futuro al menos nos ayuda a prepararnos o a estar mentalizados.
Un saludo
Quizás ya conozcas este libro:
Eliminarhttps://www.ecologistasenaccion.org/wp-content/uploads/adjuntos-spip/pdf/en-la-espiral-de-la-energia_vol-2.pdf
Si no es así, podría ser de tu interés.
Saludos
Gracias Luis.
EliminarAbarcar muchos temas hace que quizás se pierda mi mayor temor.
Un colapso financiero, incluso con hundimiento del sistema fiat, causaría un grave crisis, una larga depresión, hasta que se encontrara un sistema alternativo.
Lo peor con diferencia es que en el siglo XX y en lo que llevamos de XXI, hemos crecido una barbaridad gracias a la versatilidad y propiedades del petróleo. El agotamiento de este y la falta de sustitutos eficaces, unido (ahora si) al hundimiento económico propiciado por la crisis fiduciaria, es una combinación mortal. Mientras el sistema fiat tiene reparación o sustitución, el sistema energético futuro es incapaz de mantener 8.000 millones de personas y eso es una catástrofe.
Saludos.
Si, lo conozco. Creo que leí la reseña en /15/15 y luego unas cuantas páginas. Me pareció excelente y muy completo, aunque no lo he leído entero.
EliminarMuchas gracias, toda aportación en bienvenida, aunque en 15/15/15, vetaron alguna respuesta mía. Tienen cierto sesgo político y deben creer que soy un perverso especulador. Me parece una página interesante igualmente.
Saludos.
Coincido contigo, la deriva del sistema fiduciario y monetario tiene solución, aunque no creo que sea gratis para la población de los países más endeudados.
EliminarLa crisis energética es un gran problema y sin solución para continuar con la vida como la conocemos. Aunque quizás es una buena noticia para el planeta, siempre que no nos volvamos locos y esquilmemos lo que queda en el proceso de hundimiento y colapso, algo también probable.
Saludos