El sistema de respaldo de los BC se ha roto. El crash en el mercado de deuda es solo cuestión de tiempo.
Como he dicho muchas veces, el sistema de libre mercado se rompió en 2008. La formación de precios entre los participantes del mercado sufrió convulsiones, las contrapartes desaparecieron y se necesito la agresiva intervención de la FED para detener la sangría. Durante muchos años, la supresión de tipos se hizo no solo necesaria sino imprescindible para rehacer de nuevo un sistema roto (rescates de países, intervenciones de sistemas financieros, compra de deuda pública para reducir los diferenciales entre países en la eurozona, etc.). Los BC se vieron obligados a incrementar los balances para sostener el sistema, pero funcionando por control remoto. Los precios de la deuda no se formaban libremente de la interacción entre la oferta y la demanda, porque las compras estaban "amañadas". El respaldo de los BC permitió comprar deuda pública en amplias partes del mundo a tipos negativos, lo que es un contrasentido absoluto. Nadie en su sano juicio, compraría deuda para además paga...